Bitcoin s'approche d'un niveau du ratio MVRV qui correspond historiquement à la « sous-évaluation » du marché, selon CryptoQuant, Crypto Dan, alors que les traders recherchent des signes indiquant qu'un retrait de quatre mois par rapport au sommet historique d'octobre 2025 passe de la distribution à l'accumulation.
Le Bitcoin est-il sous-évalué ?
Dans un article sur X, le coréen Dan a déclaré que Bitcoin « s’approche de la zone sous-évaluée », arguant que le marché se rapproche d’un seuil qui a souvent marqué un rapport risque-récompense convaincant pour les acheteurs à plus long terme.
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« Après avoir atteint son plus haut historique en octobre 2025, Bitcoin est en baisse depuis environ 4 mois et se rapproche désormais de la zone sous-évaluée », a-t-il écrit. « D'une manière générale, lorsque le ratio MVRV tombe en dessous de 1, Bitcoin est considéré comme sous-évalué. La valeur actuelle est d'environ 1,1, ce qui peut être considéré comme proche de la zone sous-évaluée. »
Le cadrage du MVRV est important car la métrique a eu tendance à se compresser vers 1 autour des plus bas du cycle précédent. Le graphique partagé à côté de la publication montre le ratio à environ 1,10, avec des baisses antérieures inférieures à 1,0 mises en évidence autour des fenêtres de creux passées.
Crypto Dan a averti que les traders ne devraient pas supposer que la configuration actuelle rimera parfaitement avec les retraits antérieurs, en particulier parce que l'avancée précédente semblait différente en termes de mesures de valorisation. «
Cependant, contrairement aux cycles précédents, il est nécessaire de reconnaître que dans ce cycle, Bitcoin n'a pas fortement augmenté jusqu'à la zone surévaluée au cours de la tendance haussière », a-t-il écrit. « En conséquence, le schéma de baisse peut également apparaître différemment des zones inférieures précédentes, il semble donc prudent de se préparer à cette possibilité dans notre réponse. »
Cette mise en garde est devenue le point central d’un court échange de réponses. Un utilisateur, onlyus8x, a suggéré que si Bitcoin atteignait le sommet historique de ce cycle plus de trois fois plus vite qu'auparavant, le ralentissement pourrait également se résoudre plus rapidement : « l'hiver pourrait-il également passer 3 fois plus vite ?
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Crypto Dan a repoussé une simple analogie de vitesse en répondant : « Parce qu'il existe des différences par rapport à votre passé, j'ai personnellement défini les critères différemment des cycles de déclin passés en jugeant également ces éléments de manière globale. »
Mayer Multiple et la MA de 200 semaines
Un article distinct de l'analyste Will Clemente a souligné deux indices de référence basés sur les prix, longtemps surveillés, qui se dirigent également vers des fourchettes historiquement constructives. « Tout au long de la vie de Bitcoin, nous avons constaté que deux indicateurs continuent d'être les meilleurs signaux de fond du marché mondial : le multiple de Mayer (distance par rapport à la moyenne mobile de 200 jours) et la moyenne mobile de 200 semaines », a écrit Clemente. « Ces deux éléments sont clairement en territoire d’accumulation à long terme. »
Les graphiques qu'il a partagés montrent un multiple de Mayer autour de 0,60, ainsi qu'un tableau de backtest qui signale les cas antérieurs où l'indicateur est tombé à peu près à ce niveau. La même image place la moyenne mobile sur 200 semaines de Bitcoin à près de 57 926 $, avec Bitcoin affiché environ 15 % au-dessus et une note indiquant qu'il n'a « pas encore touché » cette ligne dans le retrait actuel.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 67 277 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
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