Les marchés des cryptomonnaies ont subi des changements structurels qui pourraient empêcher la plupart des actifs numériques alternatifs d’atteindre leurs précédents sommets historiques.
Résumé
- Il est peu probable que la plupart des altcoins atteignent des sommets historiques en raison de problèmes de liquidité et de la concentration des capitaux dans les actifs à grande capitalisation.
- Le marché actuel pourrait subir une réinitialisation à mi-cycle, la majeure partie de la baisse des prix étant déjà achevée, suivie d'environ 200 jours de consolidation latérale avant la reprise de l'expansion des prix.
- Les modèles traditionnels de cycle de quatre ans pourraient ne plus s'appliquer, le marché affichant des déclins plus rapides et une reprise potentielle plus précoce que prévu par l'opinion consensuelle d'un marché baissier prolongé.
Le capital institutionnel a fondamentalement modifié la dynamique du marché qui caractérisait auparavant les cycles de vente au détail liés aux événements de réduction de moitié du Bitcoin.
En 2018, environ 1 000 crypto-monnaies se négociaient sur des marchés présentant des tendances plus prévisibles, selon l'analyste. Les traders alternaient généralement entre les paires altcoin-Bitcoin et quittaient leurs positions après la réduction de moitié des courses haussières. Le comportement du marché jusqu’en 2021 est resté largement axé sur le commerce de détail, les événements de réduction de moitié ayant une influence psychologique significative et les tendances des prix se répétant de manière cohérente.
Ce cadre a depuis changé, selon l'analyste de marché Inmortal. Les investisseurs institutionnels ont orienté des milliards de dollars principalement vers Bitcoin, Ether et Solana, ainsi que vers certains actifs à grande capitalisation. Des milliers de nouveaux jetons ont été lancés rien qu’en 2025, dispersant le capital disponible sur une gamme plus large d’actifs.
L'analyste a déclaré que les investisseurs particuliers prévoyaient que les afflux de capitaux institutionnels profiteraient à l'ensemble du marché. Au lieu de cela, les grands acteurs institutionnels ont concentré leurs avoirs sur des actifs majeurs tandis que les investisseurs particuliers poursuivaient des stratégies d’investissement à court terme. Comme la liquidité est répartie sur de nombreux jetons, les gains potentiels pour la plupart des altcoins ont diminué.
Dans ces conditions, selon la projection de l'analyste, 99 % des altcoins pourraient ne jamais revenir à leurs sommets historiques. Les modèles de cycle de quatre ans qui guidaient auparavant les acteurs du marché pourraient ne plus fonctionner comme des indicateurs fiables.
Ce qui s'est passé?
Le marché de la cryptographie connaît un changement qui pourrait laisser la plupart des altcoins définitivement en dessous de leurs précédents sommets historiques. Avec des liquidités réparties sur des milliers de jetons, les chances de récupération des altcoins sont minces. Les modèles traditionnels de cycles de quatre ans, qui guidaient autrefois les prévisions du marché, pourraient ne plus être considérés comme des indicateurs fiables.
Dans le passé, ces modèles de cycle fonctionnaient parce qu’ils étaient basés sur des facteurs tels que la réduction de moitié du Bitcoin et une connaissance limitée du marché, ce qui rendait les cycles plus faciles à prédire. Cependant, à mesure que ces tendances devenaient largement reconnues, leur valeur prédictive diminuait. Une projection pour 2022 prévoyait un pic de cycle vers la fin de 2025, ce qui était largement aligné sur le sommet du marché observé en octobre 2025. Mais la structure actuelle du marché montre des signes d’écart par rapport aux cycles précédents.
Contrairement au cycle 2018-2021, où le marché a connu une forte baisse des prix de 75 %, suivie de plus d'un an de mouvement latéral, la baisse actuelle se produit beaucoup plus rapidement. Malgré cela, les niveaux de soutien à long terme, tels que la moyenne mobile sur 200 semaines, sont restés intacts, ce qui suggère que le marché est plus résilient que ne le laisserait supposer un scénario typique de fin de cycle.
Au lieu de s'attendre à un ralentissement prolongé suivi de 600 jours de mouvement latéral, l'analyste estime que le marché pourrait déjà avoir réalisé 80 à 90 % de la baisse des prix attendue. Après cela, environ 200 jours de consolidation pourraient survenir avant que la hausse des prix ne reprenne. Cela suggère une réinitialisation à mi-cycle, remettant en question l’opinion consensuelle selon laquelle un marché baissier traditionnel et des pertes importantes se profilent toujours à l’horizon.
Si ce scénario se réalise, le marché pourrait connaître une reprise plus tôt que prévu, car la compression des prix se résoudra probablement plus rapidement que prévu. Cependant, pour les altcoins, les perspectives restent sombres, la plupart ne parvenant pas à atteindre leurs précédents sommets en raison de la concentration du capital dans des actifs plus importants. Jusqu'à ce que le marché franchisse de manière décisive les niveaux de support actuels, la tendance à la baisse devrait persister dans une phase d'expansion plus large.