En résumé
- Kalshi a annoncé un partenariat avec Game Point Capital pour offrir une couverture de bonus sportifs à des prix jusqu'à 50 % inférieurs à ceux du marché OTC.
- Les marchés sportifs représentent plus de 80 % des activités de Kalshi, bien que les tribunaux de trois États aient décidé d'interdire les paris sans licence.
- Le volume du secteur est passé de 15,8 milliards de dollars en 2024 à 63,5 milliards de dollars en 2025, Kalshi et Polymarket étant évalués à 11 et 9 milliards de dollars.
Le géant des prédictions Kalshi a conclu un accord avec le courtier d'assurance sportive Game Point Capital pour couvrir les primes de performance des équipes sportives professionnelles, offrant des prix près de la moitié de ceux des réassureurs traditionnels, alors même que les régulateurs de plusieurs États tentent de fermer complètement leurs marchés sportifs.
Jeudi, Tarek Mansour, PDG de Kalshi publicité alliance, révélant que Game Point Capital avait déjà exécuté des couvertures pour deux équipes NBA via la plateforme la semaine dernière : une couvrant un bonus déclenché par la qualification pour les séries éliminatoires, au prix de 6 % contre 12 à 13 % sur le marché de gré à gré, et une autre pour passer au deuxième tour, au prix de 2 % contre 7 à 8 % OTC.
« Les bourses sont une meilleure alternative car elles augmentent la liquidité et créent de la concurrence : plusieurs contreparties s'affrontent sur un marché ouvert pour améliorer les prix », a écrit Mansour.
« Il pourrait être plus logique de se couvrir via Kalshi que via les canaux traditionnels, ce qui peut impliquer des coûts et des commissions supplémentaires », a déclaré Will Hall, co-fondateur et PDG de Game Point Capital, à DealBook, selon un rapport de New York Times.
Décrypter a contacté Kalshi pour commentaires.
Marchés de prédiction et régulateurs
Les marchés du sport représentent plus de 80 % des activités de Kalshi, selon les données de Dune Analytics, et la société est simultanément confrontée aux tentatives des régulateurs étatiques de mettre fin complètement à cette activité.
Les tribunaux du Massachusetts, du Nevada et du Connecticut ont récemment donné le feu vert aux régulateurs pour aller de l'avant avec des interdictions temporaires, arguant que les contrats d'événements sportifs constituent des paris sportifs sans licence en vertu de la loi de l'État.
Pendant ce temps, Polymarket a déposé une plainte fédérale lundi, arguant que le Massachusetts n'a pas le pouvoir de réglementer sa plateforme.
Bien qu'elles soient rivales, Kalshi et Polymarket mènent désormais la même bataille réglementaire et, jusqu'à récemment, le principal bailleur de fonds fédéral du secteur était la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui a généralement adopté une approche de surveillance plus flexible.
Brian Selig, président de la CFTC et allié clé des plateformes, a annoncé que l'agence participerait aux litiges en cours sur les marchés de prédiction afin d'affirmer la compétence fédérale et de faire face aux interdictions au niveau des États.
Cependant, le paysage réglementaire devient de plus en plus complexe.
Jeudi, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré devant la commission bancaire du Sénat que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait également revendiquer un rôle dans la supervision de certaines parties du secteur des marchés prédictifs, soulignant un possible chevauchement de compétence entre les deux agences.
« Les marchés de prédiction sont exactement l'un des cas où il existe potentiellement un chevauchement de juridiction », a déclaré Atkins. Il a ajouté que la SEC n'aurait peut-être pas besoin d'une nouvelle législation pour intervenir, notant : « Un titre est un titre quelle que soit la manière dont il est présenté ».
L'argent institutionnel continue d'affluer dans le secteur malgré les turbulences, Jump Trading obtenant de petites participations dans Kalshi et Polymarket en échange de liquidités en tant que teneur de marché, les deux plateformes étant actuellement évaluées respectivement à 11 milliards de dollars et 9 milliards de dollars.
Le volume des échanges du secteur des marchés de prédiction est passé de 15,8 milliards de dollars en 2024 à environ 63,5 milliards de dollars en 2025, selon la société de sécurité blockchain CertiK, qui a averti que les activités incitatives et l'infrastructure hybride Web2/Web3 créent de nouveaux risques en matière d'intégrité et de sécurité.
Cependant, la société a noté qu’elle n’avait trouvé aucune preuve à grande échelle démontrant que le wash trading faussait les prix sur les principales plateformes.
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