Selon le secrétaire au Trésor américain, derrière la ruée vers l'or vers les plus hauts de ces derniers jours se cachent des mouvements spéculatifs, qui proviennent presque tous de Chine. La déclaration était accompagnée de la demande informelle de corriger les marges opérationnelles (et donc de baisser les leviers disponibles), bien qu'au-delà de la vague accusation de Chine il n'y a pas grand chose à faire béton.
Il ne fait aucun doute que derrière la grande volatilité des métaux pendant les dernières séances il y a un marché raréfiéoù l'effet de levier est probablement devenu excessif par rapport à la liquidité réellement présente. Il est cependant difficile de considérer la grande ruée vers l’or comme une simple mouvement spéculatif.
Plus d'ETF, plus de contrats à terme
CNBC soutient la thèse soutenue par Scott Bessentindiquant dans le croissance du prix de l'or (et dans de violentes corrections, qui sont en fait plus importantes sur l'argent) un trading toujours croissant sur ETF et sur à terme. Cependant, l’auteur ne sait pas exactement dans quelle mesure ils auraient pu avoir un impact. ETF qui sont largement négociés, en volume, aux États-Unis, entre autres sans effet de levier.
Nous ajoutons également – comme nous l'avons rapporté ici que la forte croissance des instruments financiers liés à l’or n’est certainement pas un phénomène récent.
Il est cependant probable que ce dernier lever la jambe a été largement soutenu par des mouvements spéculatifs tardifs d'investisseurs peu structurés, ou par des spéculateurs des gens endurcis avec un capital plus structuré.
Cependant, il est difficile de penser en même temps qu'il s'agit d'un domaine de spéculateurs destinés à durer longtemps. En fait, il reste demande important de banques centrales d'or physique. Selon les données les plus récentes de Gold/com, nous avions pour solo 2025 une augmentation de 48% de la quantité d’or achetée par les banques centrales (souvent non alignées).
Nous en avons déjà parlé ici et c'est l'une des théories les plus intéressantes du moment. Bitcoin et crypto ont tendance à attirer les gens investisseurs qui apprécient la volatilité, les mouvements de prix et les mouvements importants dans un sens ou dans l’autre.
Si l’or et l’argent se comportent plus ou moins de la même manière, ces deux marchés pourraient momentanément être plus invitants et attirer davantage l’attention, contribuant ainsi à une phase de tomes relativement faible sur le BTC et les cryptomonnaies qui ne permettent pas de forts mouvements de reprise.
Pour l’instant, seules les théories, qui seront ou non réfutées par les données des prochaines semaines. Cependant, l'or reste central, même dans le soucis du secrétaire américain au Trésor.
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