En résumé
- La stratégie a représenté 93% des Bitcoin acquis par les sociétés cotées en janvier, avec 40 150 BTC contre 3 080 pour ses concurrents.
- Les actions de stratégie ont chuté de 70 % et la société a déclaré des pertes de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, accumulant 7 milliards de dollars de pertes papier.
- Saylor a déclaré que Strategy achèterait du Bitcoin « pour toujours » et ne serait pas obligé de le vendre, malgré la pression exercée sur son modèle économique.
Les sociétés d'achat de Bitcoin étaient considérées comme une source émergente de demande l'année dernière, mais ont du mal à suivre la stratégie du leader du marché alors que le prix de l'actif numérique baisse.
Le mois dernier, la société basée à Tysons Corner, en Virginie, représentait 93 % des Bitcoins achetés parmi des sociétés cotées en bourse, selon un rapport de Bitcoin Treasuries. Strategy a acquis 40 150 Bitcoins au cours de cette période, contre 3 080 Bitcoins pour ses concurrents.
Au total, les sociétés de trésorerie d'actifs numériques ont ajouté près de 43 230 Bitcoins d'une valeur de 3,5 milliards de dollars le mois dernier. Cela marque une accélération par rapport aux 28 900 Bitcoins de décembre, bien qu'ils soient bien en dessous des 147 000 Bitcoins acquis en novembre 2024, en pleine réélection du président Donald Trump.
Le sentiment à l'égard des sociétés de trésorerie d'actifs numériques a considérablement changé au cours des six derniers mois, et une baisse de 70 % du cours de l'action de Strategy a provoqué la frustration des investisseurs. Jeudi, les actions de Strategy se négociaient autour de 125 $, selon Yahoo Finance.
Ce déclin a intensifié l'examen minutieux de la durabilité du modèle économique de Strategy, même si le rapport suggère que l'entreprise réaffirme sa position de leader parmi ses pairs. Hors stratégie, les sociétés d’achat de Bitcoin ont enregistré des achats plus modestes pendant quatre mois consécutifs.
La semaine dernière, Strategy a révélé une perte de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les avoirs de la société ont enregistré des pertes papier de plusieurs milliards de dollars, mais le cofondateur et PDG de Strategy, Michael Saylor, a soutenu que la société fonctionne comme une « forteresse numérique ».
L'année dernière, il semblait parfois que les acquisitions de Strategy étaient à la traîne par rapport à celles de ses concurrents. En juillet, par exemple, les concurrents de Strategy ont acheté 56 000 Bitcoins, tandis que la société qui a rédigé le manuel d'accumulation de Bitcoin a acheté 31 000 Bitcoins.
Cependant, l'approche de Strategy en matière d'acquisition de Bitcoin est plus nuancée que celle de la plupart de ses pairs. En plus de s’endetter, la société a introduit plusieurs types d’actions privilégiées. Jusqu'à présent, les actions privilégiées à taux variable (STRC) de la société ont affiché la plus forte croissance, à 3,4 milliards de dollars.
Le produit verse actuellement des dividendes annualisés de 11,25%, ce qui entraîne des coûts supplémentaires pour la Stratégie. Cependant, la société a accumulé des liquidités pour payer ces dividendes. Le rapport note que Strive et Metaplanet ont également émis des actions privilégiées versant des dividendes.
L’année dernière, les analystes ont averti que les sociétés de trésorerie Bitcoin pourraient être contraintes de vendre l’actif en fonction de leur structure d’entreprise. En juin, un analyste de la banque d'investissement Standard Chartered a noté que la plupart avaient acheté du Bitcoin au prix moyen de 90 000 $.
Le mois dernier, quatre sociétés publiques ont décidé de réduire leurs participations. Les mineurs de Bitcoin Riot Platforms et Bitdeer ont vendu respectivement 1 363 Bitcoin et 490 Bitcoin. La fintech Exodus Movement, basée à Omaha, dans le Nebraska, a vendu 198 Bitcoin, tandis que Bitcoin Treasury Corp a déchargé 2 BTC.
Cette semaine, Saylor a déclaré que Strategy ne serait pas obligé de vendre ses avoirs et continuerait d'acheter « pour toujours », même si sa réserve BTC accumule plus de 7 milliards de dollars de pertes en raison de la baisse du prix du Bitcoin. En décembre, la société a établi une réserve de trésorerie pour couvrir le remboursement de la dette et les dividendes, bien que Saylor ait admis à l'époque que la société pouvait toujours vendre du BTC si nécessaire.
Utilisateurs de Myriad, une plateforme de prédiction des marchés exploitée par la société mère de DécrypterDastan a estimé à près de 25 % la probabilité que Strategy vende du Bitcoin avant la fin de l’année.
Même si la stratégie donne le ton aux achats de Bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse, janvier a tout de même vu une augmentation du nombre total d'entreprises annonçant des acquisitions. Ce chiffre est passé à 30, contre 20 en décembre, malgré son impact décroissant.
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