À l’ère de la décentralisation financière, la Chine choisit de tout centraliser avec son yuan numérique (e-CNY), tandis que les États-Unis étendent leur influence monétaire mondiale à travers des stablecoins émis par des entreprises privées. Ces deux visions opposées du système monétaire se heurtent dans le cyberespace et pourraient définir le prochain chapitre de la géopolitique financière mondiale.
La stratégie chinoise ne laisse aucun doute, car Pékin maintient un engagement inébranlable en faveur du contrôle de l’État sur l’écosystème de la monnaie numérique. En 2026, il renforce les interdictions de des pièces stables privées liées au yuan d'outre-mer et sur toute tokenisation sans approbation officielle.
Cette position canalise toute l’innovation numérique exclusivement vers le renforcement de la souveraineté monétaire des États. C'est une approche qui répond à la priorité du Parti communiste de garantir, selon ses propres méthodes, la stabilité financière au sein d'une direction centralisée.
Dans ce cadre, la Chine a réussi à positionner son yuan numérique comme la CBDC la plus avancée et la plus adoptée au monde. Fin novembre 2025, l'e-CNY avait traité plus de 3,48 milliards de transactions, pour une valeur cumulée de 16,7 billions de yuans (environ 2,38 billions de dollars), ce qui représente une croissance de plus de 800 % par rapport à 2023, selon les données officielles de la Banque populaire de Chine (PBOC).
Cependant, le grand coup de pouce est survenu le 1er janvier 2026, lorsque la PBOC a commencé à payer des intérêts sur les soldes vérifiés des utilisateurs avec du yuan numérique, en s'alignant sur les taux des dépôts à vue (environ 0,05 %). Cette mesure a transformé le yuan numérique en la première CBDC au monde avec des récompenses intégrées.
Lu Lei, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, l'a décrit comme une transition du de « l’argent numérique » à « l’argent de dépôt numérique », en l’intégrant comme un passif des banques commerciales sous la stricte surveillance de l’État. Son objectif est d'encourager l'adoption en offrant une incitation à l'épargne similaire à celle des dépôts traditionnels.
Dans les paiements transfrontaliers, le yuan numérique consolide également sa position dominante. Il le fait via la plateforme multi-CBDC Project mBridge, dirigée par la Chine avec Hong Kong, la Thaïlande, les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite, à travers laquelle plus de 55,49 milliards de dollars ont été traités et accumulés jusqu'à la fin de 2025.
Ce volume représente une multiplication par 2 500 par rapport aux projets pilotes de 2022, le yuan numérique représentant environ 95 % du total, selon l'Atlantic Council. Cette performance renforce l'utilisation de la CBDC chinoise dans des initiatives stratégiques telles que la « nouvelle route de la soie », un projet proposé pour améliorer la connectivité physique, numérique et économique avec plus de 140 pays et créer des moyens de plus en plus solides pour atténuer les sanctions internationales et réduire la dépendance à l'égard du dollar.
Cependant, ce modèle centralisé a des coûts importants, car il élimine complètement la vie privée des utilisateurs (toutes les transactions sont traçables par l'État) et étouffe l’innovation décentralisée, limitant la créativité et l’adoption volontaire à long terme dans un écosystème qui valorise la liberté financière, comme le rapporte CriptoNoticias.
Les États-Unis étendent leur influence avec les stablecoins
En revanche, les États-Unis ont choisi d’étendre la portée mondiale du dollar grâce à des pièces stables émises par le secteur privé. Un décret de Trump en janvier 2025 a interdit toute CBDC fédérale, invoquant des risques pour la vie privée et la souveraineté.
En parallèle, la Loi GENIUS, signée en juillet 2025, a établi un cadre réglementaire pour les pièces stables privéesavec des réserves liquides à 100% (dollars ou bons du Trésor), des divulgations mensuelles et une interdiction des intérêts directs, mais sans autoriser les récompenses de tiers, un point qui est toujours en discussion.
Dans ces conditions, une augmentation notable de l’utilisation de pièces stables telles que l’USDT (Tether) et l’USDC (Circle) a été observée. La capitalisation totale du secteur a atteint un sommet de 310 milliards de dollars en janvier-février 2026, l'USDT dominant 62 % (186 milliards) et l'USDC 24 % (76 milliards), selon Messari.
Les volumes annuels ont dépassé 23 milliards de dollars en 2024 et continuent de croître. Cette approche étend la portée du dollar numérique aux régions financièrement contraintes et à l’écosystème DeFi, et pénètre même les marchés émergents où les pièces stables surmontent les barrières réglementaires traditionnelles.
Cependant, comme il ne s’agit pas d’une question d’État, l’émission et la programmation monétaire numérique restent entre les mains d’entreprises privées, ce qui limite la capacité de la FED ou du Trésor à intervenir directement dans les flux numériques ou dans les sanctions. Bien que cette approche étende l’influence du dollar même dans les régions financièrement contraintes, en exigeant un soutien aux actifs américains et en liant les émetteurs au système de dette souveraine.
Dans le grand jeu monétaire du contrôle contre l’innovation, en février 2026, la Chine a demandé verbalement à ses banques de réduire leur exposition aux bons du Trésor américain, s’alignant ainsi sur une tendance de diversification qui avait déjà ramené les avoirs officiels à leur plus bas niveau depuis plus d’une décennie en novembre 2025.
Cette mesure protège les soldes bancaires et exerce une pression subtile sur la demande mondiale de bons du Trésordans un contexte de tensions budgétaires aggravées par les dépenses militaires et les tarifs douaniers de Washington.
Cependant, la croissance explosive des stablecoins, notamment la demande massive de Tether, agit comme un contrepoids inattendu. En effet, avec chaque nouveau dollar en pièces stables nécessitant un soutien en bons du Trésor, le secteur des pièces stables devient un acheteur constant et croissant qui contribue à stabiliser le marché de la dette souveraine américaine et à atténuer les impacts sur la liquidité ou les coûts de financement.
Ainsi, tandis que la Chine réaffirme sa souveraineté par des mesures directes et centralisées, les États-Unis trouvé, dans le secteur privé, un mécanisme pour étendre son influence monétairele tout dans un écosystème financier mondial en constante redéfinition. C’est pourquoi le jeu pour la suprématie monétaire se joue sur plusieurs fronts, soit avec le contrôle de l’État, soit avec le soutien du secteur privé.
Le résultat final de cette compétition n’est pas encore défini et dépendra de l’évolution de l’adoption, de la réglementation et des événements géopolitiques dans les mois à venir.
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