- Au Royaume-Uni, le Trésor a fait appel à la solution blockchain de HSBC, appelée Orion, pour tester l’émission d’obligations souveraines tokenisées.
- Il espère également améliorer l'infrastructure du marché de la dette, ainsi que l'accélération et les délais de règlement.
Le Trésor britannique a choisi le système basé sur la blockchain de HSBC Holdings pour développer et mettre en œuvre un programme pilote d'émission d'obligations d'État numériques appelé « DIGIT ». HSBC Holdings utilisera son propre système Orion pour contrôler l'émission, la gestion et le règlement de ces titres. Ce programme se déroulera dans l'environnement « bac à sable numérique » fourni par l'environnement réglementé de la Banque d'Angleterre. Le Trésor britannique estime que le résultat de ce système renforcera encore la structure des marchés des capitaux d'emprunt du Royaume-Uni. Cette méthode d'émission d'obligations peut accélérer le règlement de tous les titres en circulation.
Selon le rapport du Financial Times, le gouvernement britannique a lancé un appel d'offres en octobre pour trouver un partenaire blockchain pour le projet pilote. La plateforme HSBC a déjà facilité l’émission de plus de 3,5 milliards de dollars d’émissions d’obligations numériques dans le monde. Il s'agit notamment des obligations numériques libellées en livres sterling de la Banque européenne d'investissement et d'une importante obligation verte à Hong Kong. Les autorités s'attendent à ce que cela attire des investissements et contribue à assurer le bon fonctionnement du marché obligataire.
Moderniser les marchés des capitaux grâce à la technologie du grand livre distribué
Les gilts numériques, quant à eux, englobent les titres de dette publique exprimés sous forme de jetons sur un système de grand livre distribué, similaire à la technologie blockchain. Ce système est différent des systèmes traditionnels de détention d’obligations d’État émises sur des plateformes papier ou numériques. De plus, le système a le potentiel de tester s'il est possible de réduire les coûts pour les utilisateurs grâce à un flux de travail amélioré.
Selon les experts du secteur, la technologie blockchain d'Ethereum permet l'exécution de contrats intelligents pour l'émission de jetons. Un autre système, HSBC, utilise sa plateforme appelée Orion pour permettre le règlement atomique, ce qui signifie que les transactions sont réglées en même temps. Ce système peut réduire les risques de règlement. Il n’y aura pas de lancement public d’obligations pilotes. Le respect de la réglementation est dû à la Financial Conduct Authority.
L’introduction stratégique d’Orion
« L'émission d'obligations numériques fait partie de la stratégie plus large du Royaume-Uni visant à adopter l'innovation fintech afin de devenir compétitif sur les marchés de capitaux mondiaux », déclarent les experts. « Un environnement réglementaire approprié est considéré comme la clé de l'adoption massive des obligations numériques à l'avenir », selon les experts. Le projet pilote fait partie du « paysage croissant des instruments financiers tokenisés ».
La sélection par le Trésor britannique de la plateforme blockchain Orion de HSBC pour contribuer au projet pilote de gilt numérique représente une avancée significative vers l'exploration des obligations souveraines tokenisées. Cette décision vise à bénéficier d’une vitesse de règlement améliorée, de marchés modernisés et d’un cadre susceptible de soutenir le développement de nouveaux produits financiers numériques.
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