La chute du Bitcoin à 60 000 $ aurait pu devenir un creux local. Les analystes de K33 Research ont enregistré des signes de capitulation des investisseurs simultanément sur le marché spot, dans le secteur des ETF et des produits dérivés.
Le responsable de la recherche, Vetle Lunde, a attiré l'attention sur un certain nombre d'anomalies du marché :
- les volumes de transactions ont atteint 95 centile (une des valeurs les plus élevées) ;
- les taux de financement se sont effondrés jusqu’aux niveaux de la crise bancaire de mars 2023 ;
- L’asymétrie du marché des options est revenue aux niveaux de l’année baissière 2022.
Les indicateurs de momentum signalent également des conditions de survente extrêmes. Dans le contexte de ventes prolongées depuis le 20 janvier, l'indice de force relative (RSI) quotidien est tombé à 15,9. Il s’agit du sixième résultat le plus profond depuis 2015 – la valeur n’est tombée en dessous que lors des krachs boursiers de mars 2020 et novembre 2018.
L'indice de peur et d'avidité est tombé à 6 points lors de la vente massive, le deuxième niveau le plus bas de l'histoire. Cela souligne l’ampleur du pessimisme des investisseurs alors que Bitcoin approche les 60 000 dollars.
Selon les observations de Lunde, historiquement, de tels épisodes ont coïncidé avec des creux cycliques. Cela confirme l'hypothèse selon laquelle la récente correction aurait achevé la formation d'un plancher local.
« Trading hyperactif » et pression sur les produits dérivés
Le mouvement des prix s’est accompagné d’un « trading hyperactif », a noté Lunde. Le 6 février, le volume des échanges au comptant de l’or numérique sur deux jours a atteint 32 milliards de dollars, l’un des niveaux les plus élevés de l’histoire.
Les indicateurs des 5 et 6 février sont restés dans la zone du 95 centile. Selon le rapport, au cours des cinq dernières années, une telle intensité commerciale n'a été observée qu'une seule fois : lors de l'effondrement de la bourse FTX.
L’analyste a noté que de telles poussées indiquent souvent le passage d’extrêmes locaux. En règle générale, ils sont suivis d’une période de consolidation et d’un nouveau test des plus bas.
Le marché des produits dérivés reste tendu. Le 6 février, le taux de financement annuel des swaps perpétuels de Bitcoin est tombé à -15,46 %, le plus bas depuis la crise bancaire de mars 2023. La moyenne de la semaine descend à -3,5%, actualisant l'anti-record de septembre 2024.
L’indicateur de biais sur le marché des options s’est déplacé vers la « zone de protection extrême ». Selon Lunde, des valeurs similaires n'avaient été enregistrées auparavant que lors de l'effondrement de Terra, de la liquidation de 3AC et de la faillite de FTX.
Les ETF américains Bitcoin au comptant ont également démontré une activité record. Le 5 février, le volume des échanges IBIT a dépassé les 10 milliards de dollars, établissant un niveau record.
Cependant, le même jour, les fonds ont enregistré leur cinquième sortie nette la plus importante depuis leur lancement. Malgré les afflux des jours suivants, depuis le 3 février, un total de 13 670 BTC ont été retirés des produits.
K33 s'attend à une consolidation continue des prix dans la fourchette de 60 000 à 75 000 dollars.
Les experts prédisent également une baisse de l'activité commerciale et autorisent un nouveau test du support, mais ne voient pas de raisons fondamentales pour lesquelles les cotations descendraient en dessous du minimum local.
Rappelons que les analystes de Glassnode ont qualifié de « modérée » la récente baisse de la première crypto-monnaie.
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