Des économistes désalignés par rapport aux marchés. Il y a une lutte autour des coupes budgétaires.
Reuters a demandé à 101 économistes leur avis sur la politique monétaire américaine dans les mois à venir. Les prochains mois seront également d’un grand intérêt car il y aura un changement à la tête de la puissante banque centrale américaine. C’est une question qui concerne aussi collatéralement les principaux actifs du marché, des actions aux cryptomonnaies.
La majorité des économistes – aussi restreinte soit-elle – tablent sur une baisse de 25 points de base avant la fin juin, ou d'ici la réunion du 17 du même mois. Beaucoup estiment alors qu'il existe un réel danger d'une politique monétaire trop expansionniste avec l'arrivée de Kevin Warsh, contredisant analystes, journaux et blogueur qui regarde trop vers le passé belliciste du futur président de la Réserve fédérale.
Une réduction d'ici juin
En effet, y compris juin. Selon l'enquête de Reuters, menée auprès de 101 économistes, 60 d'entre eux pensent que les taux d'intérêt américains baisseront d'ici la fin juin. Et puis, sur les 53 personnes à qui la question a été posée, 49 ont répondu qu'elles craignaient une politique monétaire trop expansionniste sous la direction de Kevin Warsh, qui est le successeur désigné de Donald Trump à la place de Jerome Powell.
Rien de nouveau, pourrait-on dire, étant donné qu'il s'agit d'analyses qui circulent effectivement depuis un certain temps dans certains milieux et qui ne sont pourtant plus conformes à ce que prédisent les marchés, ces derniers cependant, contrairement aux économistes, fonctionnant avec de l'argent réel.
Que prédisent les marchés à la place ?
Les marchés sont dans une position beaucoup plus précaire. Pour 24,4%, comme l'a immortalisé FedWatch Tool, ils estiment qu'il n'y aura pas de réduction en juin, ni lors des réunions précédentes.
Cependant, les prix pour une coupure sont en croissance, qui s'élèvent désormais à 48,6% et ceux pour deux coupures augmentent également (à 23,6% aujourd'hui) ainsi que pour trois coupures, soit en tout cas d'un total de -0,75% par coupure par rapport aux prix actuels (3,3%).
Une situation de grande incertitude, qui se justifie cependant par la distance qui nous sépare des trois réunions restantes du FOMC d'ici fin juin.
Le FOMC qui se réunira les 18 mars, 29 avril puis 17 juin.
Principales données aujourd'hui
En attendant, aujourd'hui, à 14h30, nous aurons les données sur le chômage aux États-Unis. Il s’agit des données sur le chômage, qui constituent un thermomètre important pour comprendre les conditions du marché du travail.
Un chômage plus élevé que prévu entraînerait de plus grandes difficultés et donc un plus grand besoin d’intervention sur les taux d’intérêt.
Ce sera l’un des thermomètres les plus importants à rapporter des données cette semaine. En fait, vendredi, ce sera le tour de l'inflation, qui pourrait approcher les 2 %, ce qui alimenterait davantage ceux qui soutiennent la nécessité de réductions urgentes.
Pendant ce temps, Trump fait pression
Hier, mercredi 11 février, Donald Trump est revenu sur le sujet des taux, en soulignant l'urgence de les baisser au plus vite, sachant que chaque point de taux coûterait aux États-Unis 600 milliards de dollars d'intérêts sur la dette.
Une de ses photos ? Plus ou moins oui, mais cela suggère quand même ce que ce sera position de la Maison Blanche également dans les mois à venir.
Il a également déclaré qu'il attendait de grandes choses de Warsh, avec une croissance de 15 %. Des numéros gratuits, qui sont pourtant probablement le signe des temps qui nous attendent.
Alors que les grandes banques d’investissement soulignent la possibilité réelle d’une volatilité persistante en 2026, les actifs à risque tels que Bitcoinmais aussi, comme la crypto et les actions, souhaitent un retour à des taux plus bas.
Il s’agit toujours du coût du capital : plus il est bas, plus il pousse vers des actifs plus risqués. Nous suivrons les données du chômage sur notre chaîne Telegram en direct.
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