En résumé
- Le volume des échanges sur les marchés de prédiction a quadruplé, passant de 15,8 milliards de dollars en 2024 à 63,5 milliards de dollars en 2025, avec des liquidités concentrées dans Kalshi, Polymarket et Opinion.
- CertiK a rapporté que les échanges fictifs sur Polymarket ont atteint 60 % du volume en 2024, bien qu'il ait déclaré que les prix restaient fiables et que la manipulation affectait les mesures plus que l'exactitude.
- Des attaquants ont exploité une faille chez Magic Labs en décembre 2025, permettant de contourner l'authentification à deux facteurs et de compromettre les comptes d'utilisateurs sur Polymarket.
La montée des marchés de prédiction masque des tensions structurelles plus profondes, avec des volumes gonflés, une architecture de sécurité fragile et une réglementation au niveau des États qui teste de plus en plus si les prix, la liquidité et l'accès peuvent être maintenus à mesure que le secteur évolue.
Selon un nouveau rapport de la société de sécurité blockchain CertiK, les volumes de transactions ont quadruplé en 2025 alors que l'activité se concentrait sur un petit groupe de plateformes dominantes, alors même que les risques de sécurité et réglementaires s'intensifiaient.
Le volume annuel des échanges est passé de 15,8 milliards de dollars en 2024 à environ 63,5 milliards de dollars en 2025, avec une liquidité consolidée autour de trois plateformes : Kalshi, Polymarket et Opinion.
Cependant, cette croissance a été largement tirée par des incitations et des pics événementiels plutôt que par une demande biologique constante, ce qui soulève des questions sur la durabilité une fois les subventions supprimées.
CertiK cite des recherches universitaires montrant que les transactions fictives sur Polymarket ont considérablement augmenté en 2024, atteignant un sommet à près de 60 % du volume déclaré, les traders ayant profité des incitations offertes par le commerce circulaire.
Cependant, bien que cela ait gonflé les indicateurs de liquidité, CertiK a déclaré que les prix sont restés largement fiables, la manipulation affectant davantage l'apparence du marché que l'exactitude des prévisions.
Activité gonflée ?
Pour CertiK, la distinction entre une activité gonflée et des marchés brisés se résume à savoir si les échanges artificiels commencent à affecter la formation des prix plutôt que la manière dont le volume est déclaré.
« Les indicateurs clés seraient une divergence persistante des prix entre les plateformes lors d'un même événement où l'arbitrage ne se clôture pas, des mouvements de probabilité sans communiqués de presse correspondants ou sans données entraînées par des groupes concentrés de portefeuilles, et un biais systématique dans la façon dont les marchés évaluent les résultats par rapport aux résolutions réelles », a déclaré CertiK. Décrypter dans une interview.
Si les marchés de prédiction restent « constamment décalés de 5 à 10 points dans une direction » et qu'une telle tendance « est en corrélation avec une activité commerciale de baleine ou de lavage identifiable », cela pourrait être la preuve qu'« un faux volume s'infiltre dans la formation des prix », a noté CertiK.
CertiK affirme n’avoir vu aucune preuve d’une distorsion des prix à grande échelle sur les principales plateformes, les probabilités de marché restant globalement fiables même pendant les périodes d’activité artificiellement élevée.
Il a toutefois averti que les données restent limitées et que les marchés moins liquides pourraient devenir plus vulnérables à mesure que les programmes d'incitation attirent des traders plus avertis.
Défis de sécurité
Au-delà de l’intégrité du marché, CertiK a averti que la croissance rapide du secteur des marchés de prédiction a dépassé la maturité de son architecture de sécurité, laissant subsister des faiblesses structurelles qui deviennent plus importantes à mesure que les plateformes évoluent et attirent davantage d’utilisateurs.
Des conceptions hybrides Web2/Web3 existent pour équilibrer la facilité d'intégration et la transparence de la chaîne, mais leur combinaison « crée une exposition simultanée aux deux surfaces d'attaque », a déclaré CertiK.
En décembre 2025, des attaquants ont exploité une faille dans le flux d'authentification de Magic Labs, un service de connexion tiers utilisé par Polymarket pour l'accès par courrier électronique. La vulnérabilité a permis aux attaquants de contourner l'authentification à deux facteurs et de prendre le contrôle des comptes d'utilisateurs créés via la connexion par courrier électronique Magic.
L'incident de Polymarket montre qu'un échec d'authentification peut mettre en danger les fonds des utilisateurs même lorsque les contrats intelligents sont sécurisés, a déclaré CertiK.
« Pour résoudre ce problème, il faut traiter l'ensemble de la pile comme une surface de sécurité unique, auditer et tester l'authentification, la gestion des clés et le règlement ensemble plutôt que isolément », a noté la société de sécurité.
Pour l’avenir, CertiK a déclaré que le secteur des marchés de prédiction entre en 2026 à la croisée des chemins, avec une infrastructure fonctionnelle et une politique fédérale américaine plus claire compensée par des questions non résolues sur la durabilité et la surveillance, alors que les plateformes de marchés de prédiction continuent de se heurter aux régulateurs.
La société de sécurité s'attend à ce que la domination actuelle de Kalshi, Polymarket et Opinion persiste, mais note que la croissance dépendra de la capacité des plateformes à fidéliser les utilisateurs sans incitations, à s'adapter aux restrictions au niveau des États et à s'adapter à mesure que les juridictions réfléchissent à leurs propres cadres réglementaires.
Cependant, CertiK a averti qu'une activité gonflée ne devient un risque systémique qu'une fois qu'elle commence à affecter la formation des prix.
Décrypter a contacté Polymarket pour commentaires et mettra à jour cet article s'il répond.
Débriefing quotidien Bulletin
Commencez chaque journée avec les principales actualités du moment, ainsi que des fonctionnalités originales, un podcast, des vidéos et bien plus encore.