Les régulateurs chinois ont discrètement demandé aux grandes banques commerciales de limiter les nouveaux achats de bons du Trésor américain et de réduire progressivement leurs avoirs importants, invoquant les risques de concentration et de volatilité des marchés, selon Bloomberg. rapport.
Les orientations, qui ne s'appliquent pas aux réserves souveraines de la Chine, ont été communiquées verbalement et ne fixent aucun objectif ni calendrier spécifique, selon des sources.
La Chine reste le troisième détenteur
Chine (683 milliards de dollars) est actuellement le troisième détenteur étranger de bons du Trésor américain après le Japon (1 200 milliards de dollars) et le Royaume-Uni (888 milliards de dollars).
Les avoirs chinois en bons du Trésor américain ont progressivement diminué pendant la majeure partie de 2025, passant d'environ 732,7 milliards de dollars en juin à 682,6 milliards de dollars en novembre.
Le total des avoirs du Trésor américain a augmenté régulièrement jusqu’en 2025, passant d’environ 9 100 milliards de dollars au début de l’année à 9 360 milliards de dollars en novembre.
Les avoirs officiels étrangers sont restés relativement stables, les bons et obligations du Trésor représentant environ 3 920 milliards de dollars du total, ne montrant que de légères fluctuations d’un mois à l’autre.
Si la Chine devait activement réduire son exposition aux actifs du Trésor américain par l’intermédiaire des banques commerciales, cette décision pourrait avoir plusieurs impacts sur les marchés financiers mondiaux.
Hausse des rendements obligataires américains
Une demande réduite de la part de l’un des plus grands détenteurs étrangers pousserait probablement les rendements du Trésor américain à la hausse pour attirer d’autres acheteurs. Des rendements plus élevés augmentent les coûts d’emprunt pour le gouvernement américain et pour l’ensemble de l’économie, influençant les taux des entreprises et des prêts hypothécaires.
Un tel changement pourrait accroître la volatilité du marché, en particulier à court terme, alors que les investisseurs réévaluent les conditions de risque et de liquidité sur le marché des bons du Trésor, historiquement considéré comme la valeur refuge mondiale. Des rendements plus élevés pourraient peser sur les actions, en particulier sur les valeurs de croissance à durée élevée.
Si les banques chinoises réduisent la demande de bons du Trésor, cela pourrait affaiblir légèrement la demande en dollars. Un dollar américain plus faible pourrait accroître les revenus des sociétés multinationales à l’étranger, mais il pourrait compliquer les flux de capitaux étrangers. Les fluctuations des devises pourraient à elles seules entraîner une volatilité des actions à court terme.
Signal pour une diversification mondiale
Même si les réductions des banques commerciales sont probablement inférieures aux ajustements des réserves souveraines, des ventes persistantes ou accélérées pourraient signaler une tendance à la diversification stratégique, incitant potentiellement d'autres banques centrales ou investisseurs institutionnels à réévaluer les allocations du Trésor, amplifiant encore la volatilité sur les marchés des titres à revenu fixe et des changes.
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Les gens demandent également :
Les bons du Trésor américain sont des titres de créance émis par le gouvernement américain pour financer les dépenses fédérales. Ils comprennent les bons du Trésor, les billets et les obligations.
Les bons du Trésor sont considérés comme des actifs à faible risque et très liquides. Les gouvernements étrangers les utilisent pour gérer leurs réserves de change et stabiliser les taux de change.
Les rendements du Trésor augmentent lorsque la demande diminue et diminuent lorsque la demande augmente. Ils influencent les taux d’intérêt dans l’ensemble de l’économie, y compris les prêts hypothécaires et les prêts.
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