Le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a classé les pièces stables algorithmiques comme de « vrais » DeFi. Il a suggéré que l'industrie s'éloigne progressivement de l'ancrage au dollar américain en faveur d'un panier d'indices.
> inb4 « muh USDC rendement », ce n'est pas DeFi
Les pièces stables algorithmiques relèveraient-elles de cela ?
OMI non (c'est-à-dire que les pièces stables algorithmiques sont authentiques)
Réponse en mode simple : si nous avions un bon stablecoin algorithmique soutenu par l'ETH, alors *même si* 99 % de la liquidité est soutenue par les détenteurs de CDP qui…
– vitalik.eth (@VitalikButerin) 8 février 2026
Buterin a identifié deux manières de développer le secteur.
« Mode facile » il a appelé la création de « pièces stables » soutenues par Ethereum. L'avantage du modèle est la possibilité de transférer les risques de contrepartie vers les teneurs de marché. Le mécanisme reste opérationnel même si 99% de la liquidité est créée par les détenteurs de positions de dette (CDP).
« Mode difficile » permet l’utilisation d’actifs du monde réel (RWA). Cependant, de tels outils doivent répondre à des critères stricts :
- diversification élevée du panier;
- surdimensionnement;
- limite sur la part de tout actif individuel (elle ne doit pas dépasser le ratio de surdimensionnement).
Selon Buterin, une telle structure permettra au stablecoin de survivre à l'effondrement de l'un des composants des réserves RWA.
Le développeur voit l'objectif global d'abandonner le dollar comme unité de comptabilité. Au lieu des monnaies fiduciaires, les « pièces stables » devraient être comparées à de larges indices de marché.
Dans le même temps, le développeur a refusé de considérer les solutions actuelles qui redirigent simplement la rentabilité des pièces centralisées (comme l'USDC) via des protocoles de prêt (par exemple, Aave) comme une étape à part entière dans l'évolution de DeFi.
Rappelons qu'en février Buterin avait déclaré que le concept initial de solutions de second niveau avait perdu de sa pertinence.
Les développeurs L2 ont répondu à cette affirmation en s'accordant sur la nécessité d'une évolution, mais en étant en désaccord sur le rôle de la mise à l'échelle.
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