La forte baisse de la valeur de Solana a frappé les entreprises qui détiennent des jetons SOL dans leur bilan. Au cours des 30 derniers jours, le prix de l'actif a chuté d'environ 40 %, entraînant une réduction significative de la valeur des réserves des entreprises.
Dans ce contexte, les investisseurs évoquent une nouvelle fois les risques de la stratégie de « crypto-trésorerie », lorsque les actifs numériques deviennent un élément clé du bilan des entreprises publiques.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Les réserves d'entreprise SOL deviennent rapidement moins chères
Selon les données en chaîne, les 19 sociétés utilisant Solana comme actif de trésorerie détiennent collectivement environ 18,5 millions de SOL. Aux prix actuels, leur valeur est estimée à environ 1,54 milliard de dollars.
Sur le mois, l'estimation globale de ces réserves a baissé de 39,1%. Cela reflète directement les performances de Solana, restées sous pression depuis début janvier.
Au moment de la publication, SOL se négocie à près de 83,9 $, après avoir diminué de plus de 3 % par jour. Au cours de la journée, le prix est tombé à 70$, suivi d'un rebond technique.
Quelles entreprises ont été les plus durement touchées ?
Les pertes les plus notables ont été enregistrées par les entreprises pour lesquelles SOL est devenu un actif clé du bilan. Ainsi, Forward Industries a été confrontée à une baisse de la valeur de ses réserves d'environ 64 %. Solana Company a perdu environ 65 %, DeFi Development Corp – environ 42 %.
Pour Upexi et Sharps Technology, la baisse s’est avérée moins profonde, mais néanmoins significative par rapport aux standards des entreprises publiques. Dans le même temps, la capitalisation boursière des émetteurs eux-mêmes est dans de nombreux cas déjà inférieure à la valeur de leurs réserves cryptographiques, ce qui augmente la pression des investisseurs.
Les liquidations massives ont accru la pression sur les prix
La baisse de la valeur de SOL a coïncidé avec une vague de liquidations forcées sur le marché des produits dérivés. Au cours des dernières 24 heures, des positions longues d'une valeur de plus de 300 millions de dollars ont été clôturées. La plus grande liquidation a dépassé 6,6 millions de dollars.
Ce sont ces ventes, selon les analystes, qui sont devenues l'un des facteurs clés de la baisse des prix. Avec une part élevée de positions à effet de levier, le marché n'était pas prêt à digérer la hausse de la volatilité, ce qui a accéléré la baisse.
Pour les entreprises disposant d’importantes réserves en SOL, cela signifiait une détérioration immédiate de leurs bilans.
Forward Industries reste le plus grand détenteur de SOL
Malgré les pertes, Forward Industries reste la plus grande entreprise détentrice de Solana. Son bilan compte environ 6,9 millions de SOL, ce qui, aux prix actuels, équivaut à environ 580 millions de dollars.
Vient ensuite Solana Company avec 2,3 millions de SOL d'une valeur de plus de 190 millions de dollars. DeFi Development Corp possède 2,2 millions de SOL, et Upexi et Sharps Technology détiennent respectivement environ 2 millions et 1,9 millions de SOL.
Dans le même temps, la capitalisation boursière des entreprises elles-mêmes est nettement inférieure à ces valeurs, ce qui les rend particulièrement sensibles à une nouvelle dépréciation de Solana.
Parier sur Solana malgré la chute
Au milieu de la liquidation, l’un des partisans les plus connus de Solana reste optimiste. Kyle Samani, président de Forward Industries et co-fondateur de Multicoin Capital, a déclaré qu'il avait l'intention d'augmenter sa participation dans la société.
Selon lui, il reste confiant dans le potentiel à long terme de l’industrie de la cryptographie et de Solana en particulier. Samani a souligné qu'il considère le déclin actuel comme une opportunité d'augmenter l'exposition à l'actif.
Il a également lié son optimisme aux attentes réglementaires aux États-Unis. Selon lui, l’adoption de la loi CLARITY pourrait entraîner un afflux de nouveaux participants et accélérer l’adoption institutionnelle des actifs numériques.
Les ETF et l’intérêt institutionnel donnent des signaux mitigés
Parallèlement à la baisse des prix, les données en chaîne montrent des afflux vers les ETF au comptant sur Solana. Au cours de l'un des derniers jours de bourse, ces fonds ont attiré environ 2,8 millions de dollars.
L'afflux le plus important a été enregistré par le fonds Fidelity, qui a reçu environ 1,9 million de dollars. Bitwise a montré le deuxième résultat, augmentant les entrées totales à 682 millions de dollars. Cela suggère que certains investisseurs institutionnels perçoivent la baisse comme un point d’entrée.
La Fondation Solana appelle à un retour à l'idée de base des Blockchains
Dans un contexte de volatilité des marchés, la présidente de la Fondation Solana, Lily Liu, a appelé l'industrie à se concentrer sur la mission initiale des blockchains : les applications financières. Selon elle, les tentatives visant à présenter les blockchains comme un substitut universel à Internet ont détourné le marché des cas d’utilisation réels.
Ce signal coïncide avec une période de réévaluation des risques alors que les investisseurs se recentrent sur la valeur fondamentale des réseaux et de leurs modèles économiques.
Quelle est la prochaine étape ?
La baisse de 40 % de Solana en un mois a été un test sérieux pour les entreprises qui ont choisi la stratégie de stockage de SOL dans des réserves. Une vague de liquidations et une forte volatilité ont fortement réduit la valeur des bilans des entreprises.
Parallèlement, certains investisseurs et acteurs institutionnels continuent de croire au potentiel à long terme de l’écosystème. Les prochains mois montreront si le retrait actuel deviendra un point de stabilisation ou simplement une étape d’une réévaluation plus approfondie des risques.
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