Le 3 février, les cotations de la première cryptomonnaie sont tombées à 73 111 $, soit le niveau de début novembre 2024.
Au moment de la rédaction de cet article, l’or numérique se négocie à 76 715 $ (-2,3 % par jour).
En octobre 2025, le prix a atteint un sommet historique de 126 080 $. De février à mars, Bitcoin s’est consolidé autour de 80 000 $, mais a ensuite commencé à décliner. La tendance à la baisse a également été soutenue par d’autres actifs cryptographiques.
Le directeur de Glassnode, Sean Rose, a noté que 44 % de l'offre de Bitcoin se situe dans la zone de perte latente. La baisse de 30 % par rapport au récent sommet de 108 000 $ a réduit la part des pièces rentables de 78 % à 56 %.
« Les acheteurs qui sont entrés sur le marché à un niveau proche du plus haut historique subissent désormais des pertes. « La patience et la confiance des investisseurs seront mises à l'épreuve dans les semaines à venir », a déclaré Rose.
Selon CoinGlass, le volume des liquidations sur le marché à terme au cours de la journée s'est élevé à 704 millions de dollars.
L'indicateur RSI est tombé dans la zone de survente (valeur 30). Les analystes de The Block ont noté que si la situation se reproduisait dans le scénario du marché baissier de 2022, les cours pourraient chuter encore de 20 %, pour atteindre 60 000 $.
Facteurs macro et altcoins
L’incertitude macroéconomique entourant un éventuel arrêt des activités aux États-Unis exerce une pression supplémentaire sur le marché. Les indices boursiers affichent également une faiblesse, le Nasdaq Composite perdant 2,2 %.
Les plus gros altcoins suivent Bitcoin :
Les cotations des sociétés de cryptographie sont également en baisse. Les actions Coinbase ont perdu 6%, Stratégie – plus de 8%. Seule la société minière Terawulf a affiché une croissance.
Le 2 février, les ETF Bitcoin au comptant ont levé 561,9 millions de dollars, mettant fin à une séquence de deux semaines de sorties. Toutefois, la situation globale du marché reste tendue.
Le 3 février, les sorties nettes de fonds provenant des fonds négociés en bourse s'élevaient à 272 millions de dollars.
Ce sont les investisseurs qui ont retiré le plus de fonds du fonds FBTC de Fidelity – 149 millions de dollars.
En revanche, le secteur des altcoins a connu un afflux de capitaux. Les ETF au comptant basés sur Ethereum ont levé 14,06 millions de dollars, les fonds basés sur XRP ont levé 19,46 millions de dollars et les produits basés sur Solana ont levé 1,24 million de dollars.
« Une fonctionnalité, pas un bug »
Le président de Bitmine, Tom Lee, a commenté les inquiétudes des acteurs du marché concernant la perte non réalisée de l'entreprise de 6,6 milliards de dollars. Il a rejeté les suggestions selon lesquelles les ventes futures des actifs de la société limiteraient le prix de l'Ethereum.
Ces tweets passent à côté de l’intérêt d’un trésor Ethereum :
— BitMine est conçu pour suivre le prix de $ETH
— surperformer sur le cycle (pensez à l'ETH)
– la crypto est en baisse, donc naturellement l’ETH est en baisse$BMNR nous verrons des pertes « non réalisées » sur nos avoirs en ETH pendant ces périodes :
-… https://t.co/VpoNjAnJdC– Thomas (Tom) Lee (pas le batteur) FSInsight.com (@fundstrat) 3 février 2026
Selon Lee, les critiques ne comprennent pas l'essentiel de la stratégie de trésorerie d'Ethereum. Le modèle Bitmine a été créé pour suivre le taux de la deuxième crypto-monnaie et dépasser le marché sur un cycle complet.
Le haut responsable a souligné que les pertes de papier en période de récession sont « une caractéristique et non un bug ». Il a fait une analogie avec les ETF indiciels, qui affichent également des baisses lors des corrections mondiales.
Trouver le fond
Selon CryptoQuant, de novembre 2024 à février 2025, le volume de bénéfices en bitcoins est passé de 19,8 millions à 11,2 millions. Environ 8 millions de BTC sont entrés dans la zone de pertes non réalisées.
Un analyste sous le surnom de RugaResearch a noté que les mesures actuelles en chaîne signalent l'étape de capitulation et la recherche du fond. Les détenteurs qui ont acheté l'actif à des sommets locaux commencent à enregistrer des pertes.
L'expert a comparé la dynamique actuelle avec les modèles de 2018, 2020 et 2022, qui ont précédé la reprise du marché.
« Si vous avez un appétit pour le risque, c'est généralement là que se présentent les meilleures opportunités en termes de risque par rapport au potentiel de récompense », a déclaré l'analyste.
Cependant, RugaResearch a averti qu’être dans la zone de « recherche du fond » ne garantit pas un renversement immédiat. Les données historiques montrent différentes durées de cette phase :
- 2018 : le marché est resté dans cette zone pendant 8 mois ;
- 2020 : court séjour avant un rebond rapide ;
- 2022 : la phase a duré 6 mois.
De plus, CryptoQuant a démenti les rumeurs concernant des problèmes sur la bourse Binance. Les données en chaîne ne montrent aucun signe de stress : les réserves du site sont stables et s'élèvent à environ 659 000 BTC.
Les flux nets restent normaux et les fluctuations du solde ne dépassent pas 0,6%. A titre de comparaison : après l'effondrement de FTX, la sortie panique de fonds a atteint 12 % des réserves du site.
Rappelons qu'en février, le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré qu'un « véritable hiver crypto » était sur le point de s'achever.
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