Du mythe de « l’or numérique » au désenchantement : le Bitcoin perd de son éclat au milieu de la volatilité et des risques politiques
D’un symbole de richesse alternative et de promesse de profits rapides à une possible source d’instabilité financière : l’image du Bitcoin et des autres crypto-monnaies, célébrées depuis longtemps également par l’administration américaine dirigée par Donald Trump, évolue rapidement. L’enthousiasme des investisseurs laisse la place à un besoin croissant de sécurité et de solidité, alors que le marché des cryptomonnaies montre des signes évidents de fatigue.
Après avoir dépassé le seuil des 120 000 dollars l’été dernier, Bitcoin s’est lancé dans une descente régulière, jusqu’à passer sous les 80 000 dollars au cours du week-end. Un sort également partagé par d’autres monnaies numériques importantes : l’Ether a perdu plus de 10 % en une seule séance, tandis que Solana a enregistré une baisse de plus de 11 %. Il règne désormais un climat de déception autour des cryptomonnaies, accompagné d’une certaine distanciation, notamment de la part des investisseurs institutionnels.
Les monnaies virtuelles n’ont pas réussi à intercepter ou à anticiper la dynamique du marché liée aux mouvements souvent imprévisibles de Trump. La relation avec le dollar est emblématique : malgré l’affaiblissement de la monnaie américaine pendant une grande partie du mois de janvier, en raison des craintes politiques liées à l’administration américaine, les cryptomonnaies n’en ont pas profité, contrairement à ce qui s’est passé par le passé. À l’inverse, lorsque le dollar s’est soudainement renforcé suite à la nomination de Kevin Warsh à la Réserve fédérale, le marché de la cryptographie a subi de nouvelles pressions à la baisse.
La comparaison avec l’or a également mis en évidence la fragilité du discours « Bitcoin comme valeur refuge ». La crypto-monnaie n'a pas réagi au rallye du métal jaune vers de nouveaux sommets historiques, ni n'a attiré de capitaux lors de la correction ultérieure des prix des métaux précieux. « Le truc de l'or numérique a disparu », a-t-il déclaré à tous. Temps Financier Pramol Dhawan, PDG de Pimco, soulignant combien l'évolution des prix démontre l'absence d'une véritable révolution monétaire.
Les sommets historiques du Bitcoin ont été atteints dans un contexte de fort optimisme, alimenté par les politiques pro-crypto de Trump : nominations de régulateurs favorables, arrêt des actions coercitives contre les entreprises du secteur et introduction de nouvelles règles sur les stablecoins. Mais le scénario a changé rapidement. Les menaces de droits de douane, les revendications sur le Groenland et les tensions géopolitiques avec l’Iran et le Venezuela ont poussé les investisseurs vers des actifs considérés comme plus sûrs, comme l’or et l’argent, tandis que les cryptomonnaies sont à nouveau perçues comme des instruments à haut risque.
Selon certains opérateurs, le lien de plus en plus étroit entre Bitcoin et l’administration américaine pèse sur ses performances. « Bitcoin est associé à l'administration et paie le prix de sa proximité avec le Parti républicain », a expliqué un investisseur au FT. L'évaluation de Richard Hodges, fondateur du Ferro BTC Volatility Fund, est encore plus radicale. Bloomberg a déclaré qu'il ne s'attendait pas à de nouveaux sommets avant mille jours: «Bitcoin est une nouvelle d'il y a trois ans, pas d'aujourd'hui».