Les pressions inflationnistes aux États-Unis pourraient diminuer beaucoup plus rapidement que ne l’indiquent les rapports officiels. Ceci est indiqué par des données alternatives, qui modifient déjà les attentes de certains investisseurs concernant la politique de la Réserve fédérale et les perspectives des actifs risqués, y compris les crypto-monnaies.
Après que la Fed a suspendu son cycle de baisse des taux la semaine dernière et n'a donné aucun signal clair sur ses prochaines étapes, les nouveaux indicateurs opérationnels d'inflation ont commencé à s'écarter des statistiques officielles.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Ce que montrent les indices alternatifs
Selon la plateforme Truflation, qui regroupe des millions d'observations de prix en temps réel provenant de dizaines de sources indépendantes, l'inflation américaine montre un net refroidissement.
Dimanche, l'IPC annuel selon la méthodologie Truflation a diminué à 0,86% contre 1,24% la veille. L'analogue du modèle de l'indice de base des dépenses de consommation (core PCE), visé par la Fed, s'élève à 1,38%, soit nettement en dessous du niveau cible de 2% de la banque centrale.
Ces chiffres contrastent fortement avec les données officielles : les statistiques gouvernementales ont enregistré une inflation à 2,7 % en décembre et un PCE de base à 2,8 % en novembre.
Pourquoi la divergence est importante pour les marchés
L’écart entre les indicateurs opérationnels et officiels alimente le débat sur la question de savoir si la Fed suit le rythme de l’économie réelle. Si l’inflation ralentit effectivement plus rapidement que ne le suggèrent les rapports tardifs, les arguments en faveur d’une baisse des taux pourraient se renforcer dans les mois à venir.
Cela revêt une importance fondamentale pour les marchés financiers. L’assouplissement monétaire affaiblit traditionnellement le dollar et améliore les conditions de liquidité, qui ont historiquement soutenu les actifs à risque, des actions aux crypto-monnaies.
Le dollar sous pression
Dans le même temps, des signaux apparaissent concernant un possible changement dans la dynamique de la monnaie américaine. L'indice du dollar américain, qui mesure le dollar par rapport à un panier de six principales devises, a récemment clôturé la semaine en dessous des niveaux de support à long terme qui se maintiennent depuis plus d'une décennie.
Si cette cassure se confirme, le dollar pourrait entrer dans une phase d'affaiblissement, indépendamment du discours prudent actuel de la Fed. Les macro-investisseurs soulignent depuis longtemps qu’un dollar plus faible facilite le service de la dette mondiale et réduit les tensions financières dans l’économie mondiale.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché de la cryptographie ?
Pour Bitcoin et l’ensemble du marché de la cryptographie, la combinaison d’un ralentissement de l’inflation et de conditions financières potentiellement plus souples semble être un signe positif. Lorsque les taux baissent et que le dollar s’affaiblit, les actifs numériques connaissent souvent des entrées de capitaux supplémentaires.
Cependant, le principal risque reste le même : La Fed s’appuie sur les statistiques officielles, ce qui signifie qu’elle peut maintenir une position dure plus longtemps, ignorant les indicateurs alternatifs. Dans un tel scénario, l'incertitude persistera et les marchés continueront d'osciller entre des anticipations d'assouplissement et une véritable pause dans la politique du régulateur.
Quelle est la prochaine étape ?
D’autres données sur l’inflation pointent vers un refroidissement des prix américains plus rapide que ne le reconnaissent les rapports officiels. Si cette tendance se confirme, la pression sur la Fed pour qu’elle assouplisse sa politique s’accentuera. Pour les cryptomonnaies et autres actifs risqués, il s’agit d’une source potentielle de soutien, mais à court terme, les marchés dépendent encore des décisions et signaux du régulateur américain.
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