Les experts admettent l’échec du Bitcoin en tant qu’« or numérique »

Certains considéraient la crypto-monnaie comme un substitut au dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.

Au cours des cinq dernières années, l’or a surperformé le Bitcoin, soulevant des questions sur le récit de la crypto-monnaie en tant que version numérique du métal précieux. DL News écrit à ce sujet.

Vendredi, le prix de l’or a fortement chuté par rapport à son plus haut historique atteint précédemment. Bitcoin a réagi avec une baisse relativement modérée, mais au cours de la dernière année, ses cotations ont perdu environ 20 %.

« Le Bitcoin n'a jamais été une valeur refuge, il est beaucoup plus volatil que l'or et sujet à de multiples baisses à deux chiffres », a déclaré l'analyste de Nansen, Jake Kennis, à la publication.

Les partisans de la première cryptomonnaie la positionnent souvent comme une réserve de valeur numérique, semblable à un métal précieux, invoquant une offre limitée. En effet, au cours des cinq dernières années, le prix du Bitcoin en dollars a augmenté de 150 %.

Sur certaines périodes, les cours des cryptomonnaies ont évolué en tandem avec l’or, par exemple lors de la crise bancaire de 2023 aux États-Unis. Mais pour l’essentiel, la performance du Bitcoin est corrélée à d’autres actifs volatils, notamment les valeurs technologiques.

« Il présente des caractéristiques de valeur refuge dans certains scénarios, mais reste essentiellement un actif à risque, et non de l'or numérique », explique Kennis.

Tim Sun, chercheur principal du HashKey Group, a attiré l'attention sur un autre facteur lié à la liquidité. Selon lui, le problème du concept « d’or numérique » réside dans la logique différente de tarification.

Les investisseurs en métaux précieux se concentrent sur les déséquilibres macroéconomiques et les risques de crédit souverain. Dans ce contexte, Bitcoin reste sensible au trading à haute fréquence et au recours à l’effet de levier. Ceux qui couvrent les risques liés à l'économie mondiale ne se concentrent pas sur les actifs numériques, a ajouté Sun.

Ce sont les transactions à effet de levier qui ont porté un coup dur au Bitcoin en octobre, lorsqu'une vague de liquidations d'une valeur record de 19 milliards de dollars a fait chuter le prix peu de temps après avoir atteint un sommet de 126 080 dollars. Depuis lors, la crypto-monnaie tente en vain de regagner du terrain, se négociant principalement en dessous de 100 000 dollars.

Ces derniers mois, certains experts, comme Arthur Hayes, ancien PDG de BitMex, ont présenté l’investissement dans Bitcoin comme une « opération de dépréciation » – une couverture contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire. Mais en janvier, l’or et l’argent ont grimpé en flèche dans un contexte d’affaiblissement du dollar, tandis que les crypto-monnaies étaient sérieusement à la traîne en termes de dynamique.

Ensuite, le rôle de la monnaie de réserve mondiale ?

En janvier, le milliardaire canadien Frank Giustra a réitéré ses critiques à l'égard de la communauté Bitcoin pour sa promotion agressive de la monnaie numérique à la manière d'une secte religieuse.

Il a noté que les partisans actifs modifiaient régulièrement le discours sur la base de considérations opportunistes. L'entrepreneur a décrit les principales étapes de la « crise d'identité » de la pièce :

• moyen de paiement selon la vision originale de Satoshi Nakamoto : l'idée n'a pas fonctionné en raison de l'augmentation des commissions et de la faible vitesse ;
• couverture contre l'inflation: lors de la flambée des prix en 2022, le taux des actifs est passé de 69 000 $ à 16 000 $ ;
• or numérique: cette thèse a été réfutée par la situation actuelle du marché.

« Aujourd'hui, c'est un parfait exemple de la raison pour laquelle Bitcoin n'est pas de l'or. Dans l'incertitude entourant le Groenland, le métal a fortement augmenté, tandis que la crypto-monnaie a chuté du même pourcentage. Un actif est un « refuge sûr », l'autre est un instrument de risque », a commenté Giustra.

Le prochain récit potentiel de Bitcoin a été présenté par le fondateur de Binance, Changpeng Zhao, en janvier. Il a déclaré que l'actif numérique supplanterait le dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.

ÉNORME : CZ, le fondateur de Binance, déclare : « Le Bitcoin deviendra la monnaie de réserve mondiale. » pic.twitter.com/GlhitPnfgt

– Crypto Rover (@cryptorover) 26 janvier 2026

Dans le même temps, le journaliste-podcaster Tucker Carlson, lors d'un entretien avec le président d'Euro Pacific Asset Management et critique bien connu des crypto-monnaies, Peter Schiff, a également permis une évolution similaire des événements.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, l’a déclaré l’année dernière. Selon lui, Bitcoin remplacera inévitablement le dollar à l’échelle mondiale si les États-Unis ne résolvent pas le problème de la dette nationale.

La même idée a été exprimée en dehors du secteur de la cryptographie dans une lettre aux actionnaires en mars par le PDG de BlackRock, Larry Fink. Il a averti que la dette incontrôlable des États-Unis et le déficit budgétaire croissant pourraient miner la domination mondiale de la monnaie.

Rappelons que la fondatrice et PDG d'ARK Invest, Cathie Wood, a expliqué les avantages du Bitcoin par rapport à l'or par l'émission limitée de la cryptomonnaie. Dans le même temps, il y a un débat croissant au sein de la communauté sur la menace potentielle que représente l’informatique quantique pour les actifs numériques.

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