Ce que l'élection de Kevin Warsh par Trump signifie pour les crypto-monnaies

Le président américain Donald Trump a nommé vendredi le financier et ancien gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell à la présidence de la banque centrale du pays, un choix qui intervient alors que les marchés des cryptomonnaies s'effondrent et que les investisseurs réévaluent les perspectives des taux d'intérêt.

En annonçant l'élection sur Truth Social, Trump a salué les références et le bilan de Warsh, le qualifiant de futur « GRAND président de la Fed » et signalant la fin de mois de conflit public avec Powell. Le président a critiqué à plusieurs reprises la présidence de la Fed concernant la politique des taux d'intérêt et le coût de la rénovation du siège de la banque centrale, même après que la Fed ait mis en œuvre une série de réductions de taux à la fin de l'année dernière.

La nomination intervient dans une période mouvementée pour les actifs numériques. Bitcoin a fortement chuté cette semaine, passant d'un récent sommet proche de 90 400 $ à environ 82 800 $, selon les données de CoinGecko, en baisse de 7 % la semaine dernière. Le marché plus large de la cryptographie s’est affaibli avec lui, les investisseurs se retirant des actifs plus risqués à mesure que les attentes concernant le rythme des futures réductions de la Fed changent.

Les décisions de la Fed sont importantes pour les marchés de la cryptographie, car les actifs numériques ont tendance à se comporter comme des investissements dits risqués. Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, les rendements plus sûrs comme les bons du Trésor américain deviennent plus attractifs, attirant les capitaux des actifs volatils comme les crypto-monnaies.

En revanche, des taux plus bas augmentent la liquidité du système financier et poussent souvent les investisseurs vers des paris plus risqués. Un dollar plus fort, généralement associé à une politique plus restrictive de la Fed, a également historiquement pesé sur les prix du Bitcoin.

Cependant, l’impact des décisions de la Fed sur le prix du Bitcoin n’est pas toujours logique. « Le Bitcoin a constamment chuté après les annonces de la Fed, quelle que soit la décision politique réelle, un phénomène connu sous le nom de » vente de l'actualité «  », explique un rapport de CoinGecko.

« Le Bitcoin ne s'est rétabli qu'après 1 des 8 réunions du Comité fédéral de l'Open Market en 2025, même pendant un cycle de réduction qui devrait théoriquement profiter aux actifs à risque », a-t-il ajouté, faisant référence au comité de la Réserve fédérale qui prend les décisions en matière de taux d'intérêt.

Le choix de Warsh par Trump fait suite à des années de tensions entre la Maison Blanche et Powell. Depuis la confirmation de Powell en 2018, Trump a fait pression sur la Fed pour qu'elle réduise ses taux de manière plus agressive et a accusé la banque centrale de saper la croissance économique. Cette pression s'est intensifiée l'année dernière, lorsque le ministère de la Justice a assigné Powell à comparaître au sujet du projet de construction de la Fed, une décision que Powell a décrite comme un prétexte pour influencer la politique monétaire. Warsh lui-même a ajouté au débat dans une interview sur CNBC l’été dernier, appelant à un « changement de régime » à la Fed.

Warsh est considéré comme plus restrictif que Powell, en particulier compte tenu de ses critiques passées à l'égard de l'assouplissement quantitatif et de l'expansion du bilan de la Fed, selon Shady El Damaty, PDG et co-fondateur de Holonym. « Cela soulève des inquiétudes quant à son agressivité en matière de politique de taux si l'inflation augmente à nouveau. Pour les crypto-monnaies, le véritable problème est l'incertitude à l'heure actuelle, personne ne sait s'il donnerait suite à ces vues, en particulier dans une année électorale où la pression pour maintenir la liquidité sera intense », a-t-il déclaré. Décrypter.

« Si les marchés restent nerveux, cela pourrait ralentir les flux de risques vers les crypto-monnaies à court terme », a ajouté El Damaty, notant qu'à long terme, un leadership plus restrictif de la Fed « peut en fait renforcer le récit crypto, en particulier pour Bitcoin, comme une protection contre le resserrement et le contrôle monétaire centralisé ».

Kevin Warsh et les crypto-monnaies

Warsh, 55 ans, est un ancien banquier d'investissement qui a siégé au Conseil des gouverneurs de la Fed de 2006 à 2011, devenant ainsi le plus jeune gouverneur de l'histoire de l'institution. Il a ensuite conseillé la Banque d'Angleterre sur les réformes de politique monétaire et est désormais affilié à la Hoover Institution et à la Stanford Graduate Business School, tout en travaillant également au Duquesne Family Office aux côtés de l'investisseur Stanley Druckenmiller.

Vos avis sur le crypto-monnaies Ils ont été mélangés. Dans un éditorial de 2022, Warsh a fait valoir que de nombreux projets privés de cryptographie étaient « frauduleux » et « sans valeur », écrivant que la cryptomonnaie était un terme inapproprié car il s'agissait « d'un logiciel, pas d'argent ».

Il a également exprimé son soutien à la création d'une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) en réponse au yuan électronique chinois, une décision qui contraste avec les attitudes de Trump et des républicains. Il a averti que le yuan numérique chinois constituait une menace stratégique pour le système financier dirigé par les États-Unis et a soutenu le développement d'un dollar numérique de gros destiné aux institutions financières et aux gouvernements.

« Kevin Warsh a présenté un argument passionné en faveur d'une CBDC dans l'un des plus grands journaux du monde », a déclaré Nick Anthony, analyste politique au Center for Monetary and Financial Alternatives du Cato Institute. Décrypter.

« Se rétracter signifierait admettre qu'il s'est trompé sur le problème ou sur la solution. Dans les deux cas, ce n'est pas bon pour son poste potentiel de président de la Réserve fédérale. »

Il a également approuvé les CBDC plutôt que les pièces stables et a critiqué l’administration Biden pour leur promotion. La famille Trump a depuis lancé son propre stablecoin, USD1, via World Liberty Financial.

« Je suis sceptique quant au fait qu'un certain nombre de crypto-monnaies privées soient des représentants suffisamment solides et fiables du dollar américain », a écrit Warsh.

« Je doute également qu'une réglementation de type bancaire sur les pièces stables privées garantisse leur stabilité en période de tension, sans plan de sauvetage du gouvernement. »

Récemment, Warsh a adopté un ton plus conciliant envers Bitcoin. Dans une interview en mai dernier à l'Institut Hoover, il a déclaré que Bitcoin « ne me rend pas nerveux » et l'a décrit comme un atout important qui peut servir de contrôle sur les décideurs politiques.