Le 30 janvier, le président américain Donald Trump a annoncé la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed après Jerome Powell, dont le mandat expire en mai.
L’homme politique a déclaré qu’il connaissait Warsh depuis longtemps et qu’il n’avait « aucun doute » qu’il resterait dans l’histoire comme « l’un des plus grands présidents de la Fed ».
« Peut-être même le meilleur », a ajouté Trump.
La veille, les marchés de prédiction estimaient la probabilité d'une telle issue à plus de 95 %. Au cours des dernières 24 heures, les chances de Warsh d'être choisi ont bondi de 68 % sur Polymarket.
Qui est Kevin Warsh ?
Kevin Warsh est un financier et dirigeant bancaire américain qui a été membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011.
Pendant et après la crise financière de 2008, il a servi d’intermédiaire clé entre la Fed et Wall Street.
Warsh a également représenté la Réserve fédérale au sein du Groupe des Vingt (G20) et a été l'émissaire du Conseil des gouverneurs auprès des économies émergentes et développées d'Asie.
Auparavant, il a été assistant spécial du président pour la politique économique et secrétaire exécutif du Conseil économique national de la Maison Blanche.
« Les marchés dans leur ensemble voient le retour possible de Warsh comme un signal baissier pour Bitcoin. L'accent mis sur la discipline monétaire, les taux réels élevés et la diminution de la liquidité donne une image de la crypto-monnaie non pas comme une couverture contre la dépréciation fiduciaire, mais comme un excès spéculatif qui disparaît avec la fin de l'ère de l'argent bon marché. » croit Markus Thielen, fondateur de 10x Research.
Des taux d’intérêt réels plus élevés correspondent au coût réel de l’emprunt, ajusté en fonction de l’inflation. C’est ce « vrai » taux qui a la plus grande influence sur les décisions financières. Lorsqu’il augmente, les entreprises et les investisseurs réduisent généralement leurs investissements dans des actifs risqués, notamment Bitcoin.
Crise de 2008
L'expérience professionnelle de Warsh ne fait qu'ajouter aux inquiétudes. Au plus fort de la crise financière mondiale de 2007-2009, alors que l’économie mondiale était au bord de la déflation, il a continué à mettre en garde contre les risques inflationnistes :
- En septembre 2008, mois de l'effondrement de Lehman Brothers, Warsh a déclaré : « Je ne suis toujours pas prêt à abandonner mes inquiétudes concernant l'inflation ».
- Sept mois plus tard, alors que l'indicateur clé de l'inflation de la Fed était de 0,8 % et que le taux de chômage était de 9 %, il réitérait : « Je reste plus préoccupé par les risques d'une hausse de l'inflation que par les risques d'une baisse de l'inflation.
De nombreux experts s’accordent à dire que cette position ferme et le fait d’ignorer les risques de déflation ont aggravé la crise.
« Si son approche avait été mise en œuvre, elle aurait probablement conduit à une hausse du chômage, à une reprise plus lente et à des risques déflationnistes plus importants dans les années 2010 », a déclaré Thielen.
La possible nomination de Warsh semble paradoxale : sa réputation de faucon monétaire entre en conflit direct avec le programme reflationniste et pro-risque de Trump.
Le président a critiqué durement et à plusieurs reprises Jerome Powell – recourant souvent à des insultes personnelles – pour avoir maintenu les enjeux élevés. Selon lui, cela « tue » l’économie.
Trump a insisté sur la nécessité de réductions rapides et profondes, appelant à une réduction des taux d'intérêt à environ 1 %, contre 3,5 à 3,7 % actuellement.
De nombreux experts doutent donc que Warsh soit un candidat approprié pour la Fed, qui devrait suivre pleinement le cap de la Maison Blanche.
Kevin Warsh a été un faucon de la politique monétaire tout au long de sa carrière et, surtout, à une époque où les marchés du travail s'effondraient. Son attitude accommodante aujourd’hui vient de la commodité. Le président risque de se faire avoir.
– RenMac : Recherche macro de la Renaissance (@RenMacLLC) 30 janvier 2026
« Kevin Warsh a été un faucon monétaire tout au long de sa carrière, et surtout à une époque où le marché du travail était en ruine. Sa rhétorique accommodante actuelle est une question de commodité. Le président risque d'être trompé », préviennent les analystes de Renaissance Macro Research.
Le fondateur de la société de recherche NowcastIQ, Andreas Steno Larsen, a qualifié Warsh de candidat « pratique » pour Trump :
« À mon avis, il est trompeur de considérer Warsh comme un faucon plus que d'autres candidats comme Rick Reeder et Chris Waller. Warsh est très proche de la famille Trump, et je pense qu'il a obtenu le feu vert précisément parce que Trump veut quelqu'un dans cette position avec qui il a suffisamment de confiance pour vraiment « contrôler l'agenda ».
Warsh est en effet étroitement lié au cercle de Trump. Il est marié à Jane Lauder, héritière de l'empire cosmétique Estée Lauder. Son beau-père, le milliardaire Ronald Lauder, est un allié politique de longue date de Trump.
Que pense-t-il des crypto-monnaies ?
Warsh a une vision beaucoup plus positive du Bitcoin que Powell, qui a largement ignoré le rôle de la crypto-monnaie dans l'économie américaine.
Dans une interview accordée à la Hoover Institution en juillet, il a rejeté l'idée selon laquelle Bitcoin pourrait nuire à la capacité de la Fed à gérer l'économie. Selon Warsh, l'actif peut « assurer la discipline de marché » :
« Le Bitcoin ne me dérange pas. Je le considère comme un atout important qui peut indiquer aux décideurs politiques s'ils font les choses bien ou mal. » […] Il s’agit du logiciel le plus récent et le plus performant qui nous donnera l’opportunité de réaliser des choses qui nous étaient auparavant inaccessibles.
Le fondateur de la stratégie, Michael Saylor, a qualifié le candidat de la Fed de « premier président de la Fed favorable au Bitcoin ».
Bientôt, Kevin Warsh sera le premier président pro-Bitcoin de la Réserve fédérale.pic.twitter.com/afEBrBFeWX
-Michael Saylor (@saylor) 30 janvier 2026
Comme preuve de son influence positive sur l'industrie, certains notent également que Warsh est un conseiller de Bitwise et agit en tant que business angel pour un certain nombre de projets de crypto-monnaie.
Cependant, les critiques ne considèrent pas « quelques mots positifs sur Bitcoin » comme un indicateur de sa véritable attitude envers les actifs numériques. Par exemple, un utilisateur sous le surnom de George Bodine a qualifié Warsh de « partie du système ».
« Si vous avez moins de 40 ans, je suppose que Bitcoin est votre nouvel or. »
Certaines personnes utilisent ce clip et d'autres pour décrire Warsh comme étant convivial pour Bitcoin.
Warsh n’est pas un fervent partisan du Bitcoin ni une valeur aberrante. Il fait partie du système. Un cantillionaire branché sur le mamelon d'argent.
Il était… pic.twitter.com/3jcmq3BJF7
– Georges Bodine (@Jethroe111) 30 janvier 2026
« Il a été membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale pendant la crise financière mondiale et a participé à l'élaboration et à la mise en œuvre des mesures de sauvetage économique. Il est incroyablement riche, et ses relations familiales et ses intérêts personnels garantissent que cela, ainsi que les objectifs de la Fed, passent en premier pour lui », a souligné l'utilisateur.
Certains ont également exhorté les membres de la communauté crypto à ne pas surestimer les déclarations de Warsh, qui adopte en fait une position neutre à l’égard des crypto-monnaies, qualifiant Bitcoin simplement de « nouveau logiciel ».
Bien que la mafia de la crypto prétende déjà que Kevin Warsh est extrêmement pro crypto… en réalité, il a été au mieux neutre, intéressé par la blockchain mais le qualifiant de « nouveau logiciel brillant », une nouveauté.
OTOH, il s'est prononcé contre les pièces stables indépendantes, soutenant plutôt une CBDC pic.twitter.com/MNVyRkpm7N
– Rho Rider (@RhoRider) 30 janvier 2026
Rappelons qu'en janvier, l'actuel président de la Fed, Jerome Powell, avait déclaré que le ministère américain de la Justice l'avait menacé de poursuites pénales en raison de son témoignage devant le Congrès en juin 2025.
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