Les marchés des cryptomonnaies abordent 2026 avec un effet de levier réduit, une structure plus solide et une évolution vers une posture défensive. Dans ce contexte, Bitcoin maintient son leadership.
Selon le rapport Charting Crypto Q1 2026 de Glassnode et Coinbase Institutional, l'effet de levier a diminué, les positions sur les produits dérivés sont devenues plus conservatrices et les acteurs du marché réévaluent les risques.
La domination du BTC reste à 59 %, mais le sentiment autour du Bitcoin reste modéré. Les gains/pertes nets non réalisés (NUPL) se sont stabilisés à des niveaux inférieurs après la grande liquidation d'octobre. Structurellement, cela laisse place à une amélioration de la confiance, à condition que la volatilité diminue ou que les conditions macroéconomiques deviennent favorables.
L’un des changements les plus notables s’est produit sur les marchés des produits dérivés. La baisse de l’effet de levier en octobre a considérablement réduit l’effet de levier systémique, le ratio de levier sur les contrats à terme perpétuels tombant à environ 3 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, hors pièces stables. Au lieu de quitter complètement le marché, les traders se sont tournés vers les options.
L’intérêt ouvert pour les options Bitcoin dépasse désormais l’intérêt ouvert pour les contrats à terme perpétuels, avec des positions de plus en plus axées sur la protection contre les baisses et les structures à risque fixe. Ce changement indique une structure de marché plus résiliente, même si la confiance à court terme est faible.
Le rapport mentionne des signes de distribution de Bitcoin. L'offre active au cours des trois derniers mois a atteint 37 % au quatrième trimestre 2025, tandis que l'offre dormante depuis longtemps a légèrement diminué, indiquant une certaine réallocation de la part des détenteurs à long terme.
Dans l’ensemble, le rapport conclut que même si le sentiment reste prudent, les marchés des cryptomonnaies sont structurellement plus sains que lors des cycles précédents.
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