Alors que de nombreuses entreprises auraient pu vendre lors d'une baisse des prix du Bitcoin de 23 %, Tesla et SpaceX d'Elon Musk ont tenu bon au quatrième trimestre 2025 : pas d'achats, pas de ventes.
Tesla a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l'année 2025 après la clôture du marché le mercredi 28 janvier 2026. Cela comprenait la présentation des résultats sur ir.tesla.com, suivie d'un appel/webdiffusion sur les résultats avec Elon Musk et le directeur financier Vaibhav Taneja, qui ont discuté des résultats, de la dépréciation du Bitcoin, des plans d'autonomie, et plus encore.
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Tesla et SpaceX restent fermes sur Bitcoin en tant qu'actif du Trésor à long terme
La pile de 11 509 BTC de Tesla (inchangée depuis les périodes précédentes) a subi une dépréciation de 239 millions de dollars après impôts, évaluée à la valeur de marché, alors que Bitcoin est passé d'environ 114 000 dollars à 88 000 à 89 000 dollars.
Pourtant, la société a présenté cela comme un obstacle mineur parmi plusieurs, y compris les tarifs et les effets de change, compensés par des marges énergétiques record et des BPA supérieurs.
Cela contraste fortement avec la vente panique de Tesla en 2022, lorsqu'environ 75 % de ses avoirs en Bitcoin ont été déchargés à proximité des plus bas du marché baissier.
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Aujourd’hui, l’approche de l’entreprise est délibérée, traitant Bitcoin comme une réserve stratégique à long terme dans le bilan. Par rapport aux 44 milliards de dollars de trésorerie de Tesla, les avoirs en BTC sont petits, mais symboliquement puissants, signalant une croyance dans la rareté, la hausse et la valeur sur plusieurs années.
SpaceX, dont l'introduction en bourse est en cours, reflète cette stratégie, détenant environ 8 200 à 8 285 BTC. La société n’a pas vendu de manière significative depuis plus de trois ans et les transferts internes semblent être des mises à niveau ou des consolidations de portefeuille plutôt que des liquidations.
Aux prix actuels, cette pile vaut environ 730 millions de dollars, créant discrètement l’une des plus grandes expositions non institutionnelles au Bitcoin en dehors des sociétés de cryptographie pure.
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Cette position délibérée contraste avec le comportement plus large des entreprises en 2025, lorsque de nombreuses entreprises publiques ont réduit ou abandonné leurs positions en cryptographie dans un contexte de volatilité.
La dépréciation de Tesla est purement du bruit comptable GAAP non monétaire, ce qui signifie que les bénéfices pourraient rebondir fortement si Bitcoin se rétablissait.
Au milieu du pivotement de Tesla vers l'IA, la robotique et l'énergie, et de la valorisation croissante de SpaceX (une introduction en bourse prévue de plus de 1,5 billion de dollars en 2026), Bitcoin reste une pièce petite mais idéologique d'un empire de plusieurs billions de dollars.
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Les entreprises de Musk signalent une thèse croissante selon laquelle Bitcoin est de l’or numérique pour les trésoreries d’entreprise avant-gardistes, et non un fourrage pour les échanges spéculatifs.
La perte de 239 millions de dollars évaluée à la valeur de marché est moins un revers qu'un signal de conviction. Peut-être que pour eux, Bitcoin n’est pas un pari secondaire.
Au lieu de cela, il peut être intégré dans le jeu à long terme, un actif de couverture et de trésorerie stratégique qui pourrait influencer une adoption plus large par les entreprises si la crypto pionnière se stabilise ou augmente à nouveau.
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