Bitcoin entre dans une phase plus stable, selon Coinbase et Glassnode

Bitcoin montre des signes d'une phase plus stable et plus résiliente, selon un nouveau rapport trimestriel de la société d'analyse institutionnelle Coinbase et en chaîne Glassnode, publié mardi.

Le rapport, Charting Crypto: 1Q 2026, note que l'effet de levier excessif a été largement supprimé du marché lors de la vente massive du quatrième trimestre de l'année dernière, laissant Bitcoin moins vulnérable aux liquidations en cascade et mieux positionné pour absorber les chocs macroéconomiques.

Plutôt que de signaler le début d’un nouveau rallye spéculatif, l’analyse suggère que Bitcoin se comporte davantage comme un actif macro-sensible, façonné par les conditions de liquidité mondiales, le positionnement institutionnel et le rééquilibrage délibéré du portefeuille.

Les auteurs considèrent l’environnement actuel comme un environnement dans lequel la durabilité compte plus que la vitesse.

Ce changement marque une rupture avec les cycles de marché précédents dominés par la dynamique du commerce de détail et le trading à effet de levier. Le rapport souligne plutôt une structure de marché plus disciplinée, soutenue par la liquidité mais limitée par le positionnement défensif des investisseurs professionnels.

« Nous pensons que les marchés de la cryptographie entrent en 2026 dans un état plus sain, avec l'effet de levier excessif supprimé du système au quatrième trimestre », ont écrit les auteurs. « L'environnement macroéconomique semble solide et la politique monétaire devrait être favorable. »

L'un des indicateurs clés du rapport est l'indice personnalisé de masse monétaire mondiale M2 de Coinbase, qui, selon les entreprises, a historiquement dominé le prix du Bitcoin sur environ 110 jours.

L'indice reste positivement aligné sur le trimestre en cours, suggérant un soutien à court terme pour la plus grande crypto-monnaie du monde, bien que les chercheurs aient averti que la croissance de la masse monétaire devrait se modérer plus tard dans la période.

Dans le même temps, l’intérêt ouvert pour les options Bitcoin a dépassé les contrats à terme perpétuels, les investisseurs payant de plus en plus pour une protection contre les baisses plutôt que pour l’ajout d’un effet de levier directionnel, signe que la couverture a remplacé la prise de risque agressive.

« Le paysage du marché de cette semaine présente un dilemme intrigant pour les traders directionnels et journaliers », a déclaré Farzam Ehsani, co-fondateur et PDG de l'échange de crypto-monnaie VALR. Décrypter. « Avec la convergence de la décision de la Fed sur les taux, des données sur l'inflation, des risques politiques et des tensions commerciales, le marché est confronté à trop de facteurs imprévisibles pour favoriser le trading à fort effet de levier ou la poursuite de bénéfices haussiers. »

Les données en chaîne montrent un modèle similaire

L’activité Bitcoin s’est accélérée à la fin de l’année dernière, les pièces changeant de mains à un rythme beaucoup plus rapide, tandis que la proportion de l’offre retenue à long terme a légèrement diminué, signe que les investisseurs réaffectaient leurs positions plutôt que de quitter complètement le marché.

Le rapport révèle également que le sentiment des investisseurs s'est affaibli depuis octobre, passant de l'optimisme à la prudence et restant modéré, comme le montrent les mesures en chaîne des gains et des pertes non réalisés.

Pris ensemble, ces signes suggèrent que Bitcoin pourrait entrer dans une phase définie par une découverte des prix plus lente et des liens plus étroits avec les conditions macroéconomiques.

Toutefois, les auteurs préviennent qu’un ralentissement de la croissance des liquidités, une reprise des pressions inflationnistes ou des chocs géopolitiques pourraient mettre à l’épreuve la tenue de la nouvelle stabilité du marché.

Bitcoin a augmenté de 1,2% sur la journée à 89 000 $ et reste stable au cours des sept derniers jours, selon les données de CoinGecko.