L'or a atteint 5 111 $ (USD) l'once, établissant un nouveau record. Ce mouvement a renouvelé les comparaisons avec le bitcoin (BTC) et a ouvert des attentes haussières chez certains spécialistes, même si d’autres maintiennent une vision plus prudente de la monnaie numérique. La possibilité que le bitcoin atteigne de nouveaux prix record (ATH) cette année est sujette à débat.
Willy Woo, analyste de marché et trader professionnel, estime que La demande actuelle d’or répond à des décisions qui ne s’appliquent pas encore au bitcoin. Woo dit :
« Les entités qui achètent de l'or, les pays souverains et en particulier la Chine, ont un horizon temporel très long et c'est la bonne décision pour un scénario de 'fin du cycle de la dette à long terme' de 5 à 15 ans. »
Willy Woo, analyste de marché.
Dans ce contexte, le trader a souligné qu ' »il est très difficile de convaincre les gouvernements et les institutions fiduciaires d'acheter un actif émergent comme le BTC, avec 17 ans d'histoire ».
Bien que certains gouvernements accumulent des bitcoins – les États-Unis, la Chine, le Royaume-Uni, l’Ukraine, le Salvador, les Émirats arabes unis, le Bhoutan, la Corée du Nord, le Venezuela et la Finlande, selon BitcoinTreasuries – c’est principalement par le biais de saisies criminelles et non d’achats.
En outre, les membres du Congrès et les hommes politiques, tels que le président américain Donald Trump, s'intéressent de plus en plus à l'acquisition de BTC en tant qu'actif de réserve stratégique. Cependant, ces projets ont plus de potentiel que ce qui est actuellement réalisé.
Des doutes sur le développement technique du Bitcoin
Pour Woo, l'un des principaux défis structurels du bitcoin reste un risque technologique. Il s’agit du développement de l’informatique quantique, qui pourrait briser les systèmes cryptographiques actuels qui protègent les clés privées des utilisateurs de Bitcoin.
« Résoudre le problème quantique de BTC est la chose la plus importante pour son développement et est urgente en raison du nombre actuel d'acheteurs », a-t-il déclaré. Il a ajouté que « l’excuse » selon laquelle il pourrait y avoir un long chemin à parcourir avant que l’informatique quantique puisse décoder les clés privées si le problème n’est pas résolu plus tôt, parce que les investisseurs pensent précisément à des horizons de 5 à 15 ans, ne fonctionne pas.
À court terme, il a prévenu que si le contexte ne s’améliore pas, « un vaste marché baissier macroéconomique mondial » pourrait survenir. Cela pourrait même provoquer « une forte baisse de l’or avant que la demande de valeur refuge ne reprenne ».
Un regard plus critique est venu du domaine technique. James O'Beirne, développeur Bitcoin, a déclaré que La récente évolution des prix pourrait être liée à l’état de développement. « Avez-vous déjà pensé que Bitcoin n'avait peut-être pas connu un marché haussier impressionnant parce que le développement technique sous-jacent ne le méritait plus ? » » il a interrogé.
Selon sa vision, « la communauté est totalement fragmentée et les débats clés pour améliorer le réseau stagnent ». O'Beirne a comparé le moment actuel aux cycles précédents, notant qu'en 2018 il y avait « d'énormes attentes concernant Lightning, Taproot, les améliorations des scripts et l'évolutivité ».
S’il reconnaît que le bitcoin reste « le meilleur moyen de maintenir la valeur que l’on contrôle réellement » et que « l’auditabilité ridiculise les autres systèmes », il estime également que le bitcoin n’a pas encore assez d’historique pour être perçu comme un actif avéré. Il a en outre noté que le FUD (acronyme de « peur, incertitude et doute ») lié à l’informatique quantique « sème de réels doutes chez ceux qui sont à l’écart ».
Un contexte favorable à l'or
La montée de l'or vers un nouveau record se produit alors que L'attention des marchés se concentre sur de multiples facteurs de préoccupation. Le dollar américain a chuté par rapport à ses principaux homologues. C'est ce que montre le DXY, un indice qui compare sa valeur à l'euro (EUR), au yen japonais (JPY), à la livre sterling (GBP), au dollar canadien (CAD), à la couronne suédoise (SEK) et au franc suisse (CHF).
La baisse de la monnaie américaine s'est aggravée après qu'il a été appris que la Réserve fédérale de New York avait procédé vendredi à des « vérifications des taux d'intérêt » de la paire dollar/yen. Cette tactique consiste à demander au marché à quel prix il pourrait acheter ou vendre une devise.
Cette décision a alimenté les spéculations selon lesquelles les États-Unis pourraient aider le Japon dans ses efforts visant à affaiblir le dollar par rapport au yen. Cela fait suite à la hausse des rendements obligataires de ce pays asiatique la semaine dernière, qui a ébranlé les actifs à l'échelle mondiale, et à la hausse des taux japonais l'année dernière.
Les regards se tournent désormais vers la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (FED), la banque centrale des États-Unis, des 27 et 28 janvier. Elle devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés même si le président Donald Trump appelle à une baisse des coûts d'emprunt. Le président a annoncé la semaine dernière qu'il allait bientôt désigner le successeur du directeur de l'agence, Jerome Powell.
L'incertitude sur la politique américaine s'ajoute à un contexte de tensions tarifaires imposées par le gouvernement. Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 100 % sur les importations canadiennes s'il ne met pas fin à son accord commercial avec la Chine.
Au milieu de ce cocktail, on craint une nouvelle fermeture du gouvernement puisque le leader démocrate au Sénat, Chuck Schumer, a promis de bloquer un programme de dépenses à moins que les républicains ne annulent le financement du ministère de la Sécurité intérieure. Pendant ce temps, l’envoi par Trump de moyens navals au Moyen-Orient a suscité de nouvelles spéculations selon lesquelles il mettrait à exécution ses menaces d’attaquer les hauts dirigeants iraniens.
Et qu’est-ce que tout cela a à voir avec la hausse du prix de l’or ? Le fait est que l’or est un actif refuge historique, qui a tendance à être privilégié dans des contextes incertains. Sa difficulté d’extraction, au lieu de l’impression soutenue du dollar et des monnaies fiduciaires, facilite sa valorisation face à la demande. De plus, il attire des aspects tels que son émission en dehors d'un rôle centralisé et sa solidité physique pour résister au passage du temps. Il est donc considéré comme un leader du produits de base (biens de base).
« Nous prévoyons que cette année, les investissements se concentreront de plus en plus sur produits de base« , a déclaré Gerald Gan, directeur des investissements chez Reed Capital Partners, basé à Singapour. « Ce point de vue est motivé par la montée des tensions géopolitiques, la dépréciation continue du dollar et la persistance d'une liquidité abondante et de taux d'intérêt plus bas de la part de la FED. »
Bitcoin, entre actif à risque et réserve de valeur
Dans ce contexte, le bitcoin traverse une phase corrective. Son prix a touché hier 86 000 USD, son plus bas niveau depuis un mois. Contrairement à l’or, qui attire la demande en tant que valeur refuge, la monnaie numérique se comporte davantage comme un actif à risque. Cependant, contrairement aux attentes selon lesquelles cette situation s'aggraverait si les conditions ne s'améliorent pas, Il y a ceux qui n’excluent pas que BTC suive les traces du métal précieux.
Pour James Lavish, gestionnaire du fonds, la hausse des métaux précieux reflète le fait que « la dévaluation est non seulement en cours, mais qu’elle détruit des personnes ». De son point de vue, « la prochaine question n’est pas de savoir si le bitcoin va à nouveau augmenter, mais quand ». Il fonde cela sur son émission programmée, ce qui le positionne comme une couverture contre l’impression illimitée de monnaie fiduciaire.
Parallèlement, Dan Tapiero, fondateur du fonds de capital 50T Funds, a soutenu que la forte hausse de l'or représente une sorte de « nouvel ordre mondial ». Il s’agit « d’un actif de 35 000 milliards de dollars qui a doublé en deux ans ». Selon lui, ce processus ne se limite pas à l’or : « la réévaluation des autres actifs va se poursuivre », à la suite du BTC.
Mettant les différentes questions en balance, Cathie Wood, PDG d'Ark Invest, constate que BTC fonctionne avec des caractéristiques opposées. « Nous pensons que le bitcoin est à la fois un actif à risque et, en fin de compte, une valeur refuge », a-t-il déclaré. Selon leur analyse, à court terme, cela implique des risques de déclin, mais à long terme, la tendance à la hausse se poursuivra. Cela est dû à l’attractivité de son offre limitée.
L’émission de Bitcoin est réduite de moitié tous les quatre ans. Cette réduction se produira jusqu'à épuisement de sa capacité totale : 21 millions de BTC, ce qui est prévu pour l'année 2140. Certains y voient donc un actif amélioré à partir de l'or, dont on ne sait pas quelle quantité reste à extraire sur Terre.
Quand même, les fondamentaux haussiers sont contrebalancés par l’ignorance mondiale Qu’y a-t-il encore du Bitcoin par rapport au métal utilisé depuis des siècles ? De même, le risque quantique pèse également contre ceux qui connaissent l’actif.
En ce sens, on pourrait s’attendre à ce que le bitcoin atteigne de nouveaux sommets historiques (ATH) cette année s’il existe des raisons d’appétit pour le risque ou si les banques centrales l’absorbent sous forme d’or numérique. Son record jusqu'à présent est de 126 000 USD en octobre 2025.
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