Au milieu d'une vente historique d'anciennes pièces, Glassnode a enregistré un « solde fragile » avec un support clé à 81 100 $.
L'analyste de CryptoQuant, Kripto Mevsimi, a qualifié 2024-2025 de période de « plus grande libération » de l'approvisionnement à long terme de la première crypto-monnaie de l'histoire.
La plus grande version d'offre de Bitcoin à long terme de l'histoire
« Bitcoin subit non seulement un cycle de prix, mais potentiellement une transition quant à savoir qui le détient et pourquoi – et le comportement d'offre des détenteurs à long terme est l'un des signaux les plus clairs de ce changement sur la chaîne. » -Par @KriptoMevsimi pic.twitter.com/LfXE7tImtC
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 22 janvier 2026
L'expert a étudié la métrique offre animée pour les pièces qui n'ont pas été déplacées depuis plus de deux ans. Les ventes actuelles de ces actifs ont dépassé celles des cycles haussiers de 2017 et 2021.
Dans le passé, l’activation des Bitcoins dormants coïncidait généralement avec de fortes fluctuations de prix et un afflux de capitaux spéculatifs. L’activité actuelle se déroule dans un contexte de marché moins bruyant, mais implique des pièces beaucoup plus anciennes.
Selon l'analyste, cela indique une rotation structurelle du capital. Les premiers investisseurs qui misent sur la rareté des actifs et le self-stockage abandonnent leurs positions. Les Bitcoins sont migrés vers de nouveaux participants dont les décisions dépendent du prix, de la macroéconomie et de la liquidité mondiale.
Les données du début de 2026 ont montré un ralentissement des ventes par rapport aux sommets des deux dernières années, mais il n'y a pas encore d'inversion complète de la tendance, a noté Kripto Mevsimi. Au fur et à mesure que l’année avance, il deviendra clair s’il s’agit d’un épuisement temporaire des ventes ou du début d’une nouvelle phase d’accumulation.
Équilibre délicat et pression commerciale
La structure en chaîne de Bitcoin reste fragile. Le prix fluctue autour des niveaux clés de coût des pièces et il n'y a pas de signaux d'accumulation convaincants à long terme, a déclaré Glassnode dans un rapport.
Échec de l'évasion#Bitcoin se consolide dans un régime de faibles volumes, avec un relâchement de la pression au comptant, un léger effet de levier et une volatilité considérée comme de courte durée plutôt que structurelle.
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– nœud de verre (@glassnode) 21 janvier 2026
Les experts ont noté l’excédent persistant de l’offre : les acheteurs récents créent une résistance, limitant le potentiel de hausse. Les rallyes à court terme sont utilisés pour sortir des positions (distributions).
Le marché évolue en mode correction modérée. Les analystes ont identifié deux niveaux clés :
- Soutien: 81 100 $ – Niveau de prix moyen réel du marché.
- Résistance: ~ 98 400 $ est le prix d'achat moyen pour les détenteurs à court terme.
Les tentatives visant à prendre pied à la hausse se heurtent à des ventes d’investisseurs qui ont gagné des positions au cours des premier et troisième trimestres de 2025. La structure actuelle n’est pas sans rappeler la situation du début de 2022, lorsque les échecs répétés à atteindre le seuil de rentabilité des acheteurs récents ont retardé la consolidation.
Qui vend ?
La principale pression vient des participants qui ont acheté des pièces il y a 3 à 6 mois. Ils subissent des pertes lorsque le prix revient à leurs niveaux d'entrée (au-dessus de 110 000 $), en essayant de réduire les risques.
Une pression supplémentaire est créée par un vaste cluster d'offres supérieur à 100 000 $ formé par des détenteurs à long terme. Sans un fort afflux de nouvelle demande, ces niveaux resteront difficiles à surmonter.
L'activité des commerçants fixant des bénéfices minimaux (0-20%) a également augmenté. Les acteurs du marché préfèrent sortir rapidement des positions avec une petite majoration, sans compter sur la poursuite de la tendance.
Marché spot et produits dérivés
La situation s'est améliorée sur les marchés spot. Binance et les données agrégées montrent un retour aux achats. Coinbase, qui était auparavant une source de pression à la vente, a réduit son activité, ce qui a stabilisé les prix.
Cependant, les trésoreries des entreprises agissent passivement. Les flux en provenance des entreprises sont sporadiques et fluctuent autour de valeurs neutres, sans apporter de soutien systémique au marché.
Les experts de Glassnode ont décrit le segment des produits dérivés comme une « ville fantôme » :
- Les volumes de contrats à terme sont comprimés et l'effet de levier est faible ;
- le marché des options n'assume des risques qu'à court terme, les attentes à long terme restent stables ;
- Le positionnement du courtier (gamma) en dessous de 90 000 $ est négatif, ce qui ajoute à la volatilité à la baisse. Au-dessus de ce niveau, opère le « gamma long », qui éteint au contraire toute tentative de croissance.
Selon les analystes, Bitcoin atteint son plus bas niveau non pas à cause de l’afflux de nouvel argent, mais à cause d’une pause dans les ventes. Le marché est dans un mode de faible liquidité et attend un catalyseur capable de raviver l’intérêt des grands acteurs.
Rappelons que l'analyste de CryptoQuant, Julio Moreno, a rapporté que pour la première fois dans l'histoire, la part des « nouvelles » baleines dans la capitalisation réalisée de la première cryptomonnaie dépassait la part des détenteurs à long terme.
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