A la veille de la présentation tant attendue de la loi sur les réseaux numériques (Dna), le paquet de mesures avec lequel Bruxelles entend repenser le cadre réglementaire des télécommunicationsle débat entre opérateurs, industrie et institutions ne s'arrête pas, comme le démontrent les interventions d'entreprises et de politiques lors de la conférence « Shaping Horizons in Future Telecommunications » de la Fondation Redémarrage (le partenariat élargi sur les télécommunications du futur financé par le ministère de l'Université et de la Recherche dans le cadre du Pnrr), où – entre autres – les questions de compétitivité européen et le souveraineté numérique.
La loi sur les réseaux numériques est appelée dénouer les questions cruciales tels que la durabilité des investissements, le rééquilibrage de la chaîne de valeur numérique et la réduction des asymétries réglementaires entre les opérateurs télécoms et grande technologie.
L'acte sur les réseaux numériques, étape décisive pour les opérateurs télécoms
Selon le PDG de Tim, Pietro LabriolaLe L’ADN représente une étape décisive vers la correction des distorsions qui ont longtemps pénalisé les opérateurs d’infrastructures. « Il n’est pas acceptable que les opérateurs traditionnels soient soumis à des contraintes et obligations beaucoup plus strictes que les opérateurs traditionnels. plates-formes octobre comme WhatsApp ou Teams », a déclaré Labriola, demandant des règles égales pour tout le monde.
Pour le PDG de Tim, la voie est claire : o la réglementation est réduite pour tout le monde ou renforcée de manière uniforme, éviter les déséquilibres qui ralentissent les investissements. Dans cette perspective, la consolidation devient un levier nécessaire : « Il faut donc trouver une 'voie européenne' pour stimuler l'innovation et encourager consolidation du marché. Le fait qu'en Europe il y ait 120 opérateurs alors qu'aux Etats-Unis, au Brésil ou en Chine seulement trois, montre clairement quelle doit être la voie à suivre. »
Dans le même temps, le PDG de Tim a réitéré la nécessité de vaincre la concurrence uniquement sur le prixen se concentrant sur la qualité, l’innovation et les modèles commerciaux durables.
L’harmonisation des règles pour des économies d’échelle
Sur une ligne plus nuancée Benedetto Levi, PDG de Iliade Italie. «Lorsque nous parlons de l'évolution du secteur des télécommunications en Italie, le sujet est souvent monopolisé et évoqué la consolidation, qui, je crois, n'est qu'une des évolutions possibles. Je pense que nous sommes tous d’accord sur le fait que les opérateurs de télécommunications sont fondamentaux pour l’Europe. Comme l'a dit le président Letta les réseaux résilients sont également utilisés pour la défense militaire. Nous voulons donc tous des réseaux solides et résilients. Pour les avoir, l’un des aspects est la taille des opérateurs. La taille comptemais d'un autre côté, les économies d'échelle sont inexistantes sans une sorte de harmonisation ».
D'où l'attente du L’acte des réseaux numériques, destiné à impacter les futurs choix d’investissement, ainsi que le thème de la souveraineté numérique et du contrôle des actifs critiques, également renforcé par les investissements du groupe dans l'intelligence artificielle.
« Aujourd'hui, comme Iliad, nous sommes présents dans 23 pays, la plupart en Europe », a ajouté Levi. « Nous avons investi 20 milliards ces dix dernières années. Désormais, nous attendons avec impatience la publication de la loi sur les réseaux numériques ».
La valeur générée par les données interceptées par les big tech
Le thème des asymétries réglementaires était également au centre du discours de Walter Renna, PDG de Fastweb+Vodafonequi dénonçait les asymétries réglementaires qui « réduisent la capacité concurrentielle des les opérateurs télécoms, qui investissent dans les infrastructures de transport de données tandis que les Big Tech en profitent ensuite à partir des données et sans investissements dans les réseaux ».
Selon Renna, cette situation a contribué au fil des années à la perte de la dynamique d'innovation et à la compression des marges, avec des répercussions qui deviennent aujourd'hui également un problème de sécurité nationale, notamment avec l'avènement de l'intelligence artificielleoù, a indiqué Renna, « la souveraineté et le contrôle des données sont cruciaux et que nous risquons de perdre car les Big Tech sont des entreprises non européennes. Pour sortir de cette spirale et amener les opérateurs télécoms à innover à nouveau » Les asymétries réglementaires doivent donc être éliminées afin que chacun puisse rivaliser avec les mêmes règles.“, a expliqué Renna.
Dès les premières indications informelles sur la loi sur les réseaux numériques, Renna voit des signes positifs, notamment sur l'orientation vers des licences mobiles à durée illimitée et sur la confirmation du cadre réglementaire pour l'accès aux infrastructures passives, éléments qui peuvent donner une plus grande sécurité aux investissements à long terme.
En attendant la consolidation et les investissements
La consolidation reste également l'un des principaux leviers pour Gianluca Corti, co-PDG de Wind Trequi a parlé d'un Le marché italien toujours trop fréquentéavec des niveaux de prix qui ne permettent pas de couvrir les coûts industriels tout en garantissant une qualité de service parmi les plus élevées d'Europe. Un excès de concurrence qui, selon Corti, s'avère payant il est inévitable de s'attendre à de nouvelles opérations dans les mois ou les années à venir.
Du point de vue des infrastructures, le PDG d'Open Fiber, Giuseppe Gola, il a souligné l'importance de mettre la fibre optique au centre des politiques industrielles et numériques du pays. La loi sur les réseaux numériques, a-t-il expliqué, devrait favorisertransition du cuivre à la fibrel'introduction d'une date d'arrêt.
« Nous attendons, comme le confirment les avant-premières, une date pour l'arrêt du cuivre. Un chemin qui devra ensuite être accompagné de politiques ciblées. Aujourd'hui, en effet, le défi n'est plus seulement de construire des réseaux, mais d'encourager leur utilisation de plus en plus répandue », a déclaré Gola.
Sur le front des investissements industriels et de la chaîne d’approvisionnement, Diego Galli, directeur général d'Inwita rappelé la nécessité de réduire les coûts industriels et d'assurer une visibilité à long terme.
Andrea Missori, PDG d'Ericsson Italieil a plutôt réitéré le rôle stratégique des réseaux mobiles ccomme plateforme d'innovation, de défense et de services critiques, soulignant l'engagement du groupe en faveur de la recherche et du développement et la nécessité, avec la transition vers la 5G et la 6G, d'identifier de nouvelles sources de revenus pour les opérateurs.
La loi sur les réseaux numériques devra être simplifiée et rééquilibrer la valeur
Un appel fort à la durabilité du secteur est également venu d'Asstel. Le directeur général Laura Di Raimondo a indiqué que 2026 doit être une année charnière pour les télécommunications italiennes, exigeant des règles équitables, des investissements durables et une vision industrielle à long terme.
« Les télécommunications connaissent aujourd’hui l’une des phases les plus délicates de leur histoire : la croissance impétueuse du trafic et de l’économie numérique et, in fine, l’arrivée disruptive de l’IA, s’opposent, depuis plus de quatorze ans, à un compression des revenus réduite de plus d'un tiers, tandis que le trafic sur les réseaux fixes et mobiles a augmenté de façon exponentielle. Un paradoxe qui risque d'affaiblir le moteur même de la numérisation du pays », a déclaré Di Raimondo.
La loi sur les réseaux numériques, selon Di Raimondo, fonctionne dans la bonne direction car il reconnaît le rôle central des réseaux dans la compétitivité européenne, mais il ne fonctionnera que s'il parvient à se concentrer sur la simplification et le rééquilibrage de la valeur, éviter une extension désordonnée de l’ajustement.
La souveraineté numérique au cœur du débat TLC
Le thème de souveraineté numérique elle est au centre non seulement des préoccupations des opérateurs télécoms, mais aussi de celles des représentants des institutions. Le ministre de l'Entreprise et du Made in Italy, Adolfo Ursoa réaffirmé que « Garantir la souveraineté technologique est un objectif crucial pour notre système national et pour l'Europe, pour lequel le Ministère des Entreprises du Made in Italy veut être actif et proactif. C'est pour cette raison que nous avons suivi avec une extrême attention le travail des chercheurs de Restart. Nous avons apprécié de près chaque étape et chaque objectif atteint ».
Un concept également renforcé par Enrico Lettaprésident de l'Agence de recherche et de législation (Arel) et ancien Premier ministre, qui a rappelé comment L'Europe a perdu son leadership dans les télécommunications au cours des dernières décennies.
« Les télécommunications sont au centre du rapport que j'ai présenté l'année dernière », a rappelé Letta. « Et c'est un choix que j'ai fait parce que je sentais que c'était il est essentiel de donner une place centrale au thème de la connectivité en général ». La perte de leadership, a expliqué Letta, « ne s'est pas produite par hasard, mais parce que nous n'avons pas pu suivre les changements du secteur au niveau mondial et surtout avec le dimensions géopolitiques qui ont changé entre-temps« .
« Le premier grand objectif – a poursuivi Letta – est de savoir comment faire en sorte que le domaine des télécommunications entre dans la logique d’investissements majeurs en matière de sécurité qui a commencé au niveau européen il y a quelque temps. L'un des problèmes de la fragmentation de la sécurité réside également dans le fait que l'Europe investit beaucoup d'argent, qui finit par acheter la sécurité d'autres pays, car notre industrie de défense est fragmentée ».
Tim, premier conseil d'administration de 2026
Le Le conseil d'administration de Tim a rétabli la composition des comités du conseil et, lors de la première réunion de 2026, fait le point sur l'année qui vient de s'écouler et sur le budget, démarrage des travaux de mise à jour du plan industriel.
Au centre se trouve l'assemblée appelée à donner le feu vert au simplification du capital socialle conseil d'administration répondant aux propositions de modification de l'échange des parts d'épargne, jugées onéreuses ou susceptibles de modifier l'équilibre de l'opération.
Sur le plan de la gouvernance, une fois les exigences d'indépendance vérifiées, Lorenzo Cavalaglio et Stefano Siragusa ont rejoint les comités de nomination, de rémunération et des parties liées. En outre, Maria Enrica Danese, directrice de la communication d'entreprise et du développement durable chez Tim, Alessandra Michelini, PDG de Telsy, et Sabina Strazzullo, directrice des affaires publiques de Tim, sont désormais qualifiées de responsables clés du groupe.
Le PDG Pietro Labriola et le CFO Piergiorgio Peluso ont aligné les dirigeants sur les objectifs stratégiques de l'entreprise, également en vue du nouveau plan industriel qui prendra forme au cours du second semestre. En février (une réunion du conseil d'administration sur les résultats préliminaires et la mise à jour du plan est déjà prévue le 24), une mise à jour de la stratégie sera présentée mais lors du Capital Market Day.avec des objectifs pour les trois prochaines années, sera probablement organisé au printemps.
Pour présenter un nouveau plan, le PDG Labriola a besoin de tout une série d'éléments sont définis, comme la finalisation de la conversion des parts d'épargne, la définition de l'accord de partage de Ran avec Fastweb+Vodafone, la refonte du périmètre du groupe avec la finalisation de la vente de Sparkle.
Estimation des synergies avec Poste
Alors seulement une estimation des synergies avec Poste sera donnée, portées par la migration de PosteMobile vers le réseau mobile Tim (d'ici la fin du premier semestre 2026, auxquelles s'ajouteront les offres commerciales combinées dans les secteurs des télécommunications et de l'énergie et une JV dans les métiers du cloud, de l'intelligence artificielle et des services numériques pour les entreprises et l'administration publique).
Banca Akros émet l'hypothèse de synergies récurrentes en termes d'ebitda égales à 133 millions d'euros avec une valeur actuelle nette de 580 millions d'eurosbasé sur la migration MVNO (90 millions d'euros de chiffre d'affaires avec une marge d'EBITDA de 50%), ICT (200 millions d'euros de chiffre d'affaires avec une marge d'EBITDA de 25%) et les ventes croisées (150 millions d'euros avec une marge d'EBITDA de 25%).
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