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Les marchés ne préviennent généralement pas lorsque le risque s’accumule, mais certains indicateurs historiques fonctionnent comme des thermomètres d’excès. Il Indicateur haussier et baissier de Bank of America en fait partie. Et aujourd’hui, il envoie un signal clair : VENDRE.
L'indicateur atteint 9,3 points en janvier 2026l’un des niveaux les plus élevés enregistrés jusqu’à présent au cours de ce siècle. Ce n'est pas une zone neutre ou ambiguë. Historiquement, les valeurs supérieures à 8 points ont coïncidé avec des moments d’euphorie extrême, où le marché écarte des scénarios presque parfaits.
Il ne s'agit pas d'une prédiction spécifique, mais d'un avertissement concernant asymétrie des risques. Lorsque toutes les composantes du marché s’alignent en mode « très haussier », la marge pour des surprises positives est considérablement réduite.
Un niveau jamais vu depuis 2018
La dernière fois que l’indicateur a atteint une zone comparable, c’était en février 2018. À cette époque, suite au signal de vente, le S&P 500 avait chuté d’environ 12 % en seulement neuf séances de bourse. Il ne s’agissait pas d’une récession, mais d’un ajustement violent qui a surpris de nombreux investisseurs au positionnement agressif.
La lecture actuelle est encore plus extrême dans certaines composantes. Le graphique montre que toutes les mesures internes de l'indicateur sont en territoire haussier ou très haussierqui a historiquement précédé des phases de correction ou de consolidation, pas nécessairement dues à une détérioration économique, mais à une saturation des anticipations.
Ce type de panneaux ne cherche pas à marquer le jour exact du virage, mais plutôt à alerter sur un environnement où le risque n'est plus bien récompensé.
L'argent liquide disparaît des radars
L'une des données les plus frappantes vient de Enquête auprès des gestionnaires de fonds (FMS). Les niveaux de liquidités du portefeuille sont tombés à 3,3%, un plus bas historique. En termes simples : les managers professionnels sont pratiquement « all-in ».
Lorsque le cash disparaît, le marché perd son principal coussin défensif. Il n’existe aucune liquidité disponible pour amortir les chocs inattendus, et tout événement négatif, aussi minime soit-il, peut être amplifié.
Ce phénomène n'implique pas que le marché devrait chuter immédiatement, mais il suggère que la complaisance est élevée et que l'équilibre est fragile. Dans ces contextes, les corrections ne sont généralement pas annoncées avec des données macroéconomiques faibles, mais plutôt avec des changements brusques de sentiment.
Une correction arrive-t-elle ?
La question n’est pas de savoir si le marché est solide. Les données montrent que c’est le cas. La vraie question est si tu en es déjà trop convaincu.
Avec un indicateur haussier et baissier à des niveaux extrêmes, des liquidités à des plus bas historiques et des précédents clairs dans un passé récent, le scénario actuel invite plus à la prudence stratégique qu'à l'euphorie.
Les panneaux ne disent pas « fuyez », mais ils préviennent que la marge d'erreur a été réduite. Et lorsque le consensus est total, le marché recherche généralement le déséquilibre du côté le moins attendu.
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