Les caractéristiques du Bitcoin en font un actif attractif pour les prêts garantis.
Les prêts Bitcoin sont, pour certains, un pari financier.
L'utilisation du bitcoin (BTC) comme garantie pour accéder à des prêts en monnaie fiduciaire a été le protagoniste d'une récente discussion sur
L’objectif des prêts adossés au bitcoin est clair : permettre aux détenteurs d'obtenir de la monnaie fiduciaire (ou des stablecoins) sans être obligés de vendre leur BTC. Cependant, le mécanisme soulève des positions contradictoires. Pour certains, il s’agit d’un outil sophistiqué de gestion de patrimoine ; pour d’autres, un pari financier.
Cette polémique s'est déplacée vers le réseau social X, où le programmeur et journaliste argentin Maximiliano Firtman a remis en question le fonctionnement de ces instruments financiers.
Selon lui, dans le monde traditionnel, lorsque vous demandez un prêt, « ils vous donnent de l'argent que vous n'aviez pas auparavant et en échange ils promettent de vous le restituer avec des intérêts ».
Cependant, dans le domaine des prêts BTC, L'utilisateur doit préalablement déposer une valeur supérieure à ce qu'il souhaite recevoir. Firtman a utilisé un ton ironique pour souligner que cette dynamique s'apparente davantage à un contrat de prêt sur gage qu'à un crédit conventionnel.
Pour illustrer son propos, il a résumé sarcastiquement le processus : « Nous vous prêterons un million de pesos (environ 650 dollars), mais seulement après que vous nous ayez donné 2 000 dollars en garantie. »
Visions contradictoires : crédit ou engagement numérique ?
Pablo Sabatella, expert en sécurité informatique, s'est joint à la discussion. qui était partiellement d'accord avec la nature du mécanisme. Sabatella a déclaré à Firtman que « cela fonctionne de la même manière qu'un prêteur sur gages. C'est un prêt, avec garantie ».
Cependant, Sabatella a précisé qu'en général les prêts sont toujours surgarantis, même dans le monde réel, qu'il s'agisse d'une hypothèque ou d'une propriété, affirmant qu'il y a presque toujours une garantie derrière cela. Néanmoins, il a précisé que les prêts dans le cadre de la finance décentralisée sont principalement utilisés pour « vous-même, en aggravant les choses ».
Firtman a répondu à Sabatella soulignant que la principale différence réside dans la possession préalable du bien. «La principale différence entre cela et un prêt est de savoir si la garantie est un bien qui doit être préalablement livré pour une valeur égale ou supérieure. Si cela se produit, les gens ne comprennent pas cela comme un prêt. Dans un prêt, par avance, je ne vous donne pas la possession d'un bien. Tout au plus, je vous remets un contrat signé pour que vous puissiez me le réclamer plus tard », a-t-il déclaré.
Par ailleurs, il remet en question la comparaison avec le secteur immobilier en précisant qu' »un crédit immobilier n'est pas forcément surdimensionné » et qu'un prêt basé sur la signature ou une éventuelle saisie ne rentre pas dans cette notion.
Pour sa part, le développeur Agustín Kassis, fondateur de la communauté « La Crypta », a fourni une vision centrée sur la thèse de la réserve de valeur. «On s'endette avec de la mauvaise monnaie pour ne pas vendre la bonne. Vous laissez BTC en garantie et demandez des prêts fiduciaires. « BTC a une augmentation annuelle moyenne de 55% (au cours des 10 dernières années). » Face à cela, Firtman a répondu de manière satirique, comparant la situation à la dévaluation locale. «On s'endette avec de la mauvaise monnaie pour ne pas vendre la bonne. Vous laissez l’USD en garantie et demandez des prêts ARS. L’USD a une augmentation annuelle moyenne de ∞% (10 dernières années).
Il est pertinent de noter que, même si le dollar américain est perçu comme un refuge contre le peso argentin, le bitcoin a historiquement surperformé. Alors que Le dollar subit une inflation annuelle qui érode son pouvoir d’achat à l’échelle mondialeBitcoin maintient une politique monétaire de rareté programmée qui fait que son pouvoir d'achat a tendance à augmenter avec le temps (bien qu'il subisse également des corrections à la baisse).
Les mécanismes derrière les prêts garantis par Bitcoin
Face à ces critiques, des personnalités du secteur financier ont défendu l'utilité technique de ces services. Ezequiel Gorbatik, co-fondateur de Zerem Finance, a expliqué que L'objectif central de ces opérations n'est pas d'obtenir de l'argent que l'on n'a pas, mais d'éviter la vente de bitcoin. afin de ne pas passer à côté de son potentielle appréciation.
Pour illustrer cela, il a présenté un cas pratique :
Disons que vous disposez de 15 000 $ en bitcoins et que vous souhaitez acheter une voiture à 10 000 $. Si vous vendez une partie de votre bitcoin pour payer la voiture, il vous reste 5 000 $ en BTC. L’année suivante, si le prix du Bitcoin double, ces 5 000 $ deviennent 10 000 $ : vous avez gagné, mais vous avez perdu l’opportunité d’obtenir une plus grande exposition à l’actif. D’un autre côté, si vous utilisez vos 15 000 $ en bitcoin comme garantie et contractez un prêt de 10 000 $ pour acheter la voiture (sans rien vendre), l’année suivante – avec le bitcoin doublé – votre garantie initiale vaut désormais 30 000 $. Vous remboursez le prêt (plus les intérêts) et vous disposez d’une valeur nette beaucoup plus importante, conservant ainsi l’intégralité de votre position en Bitcoin.
Ezequiel Gorbatik, co-fondateur de Zerem Finance.
Cette stratégie est essentielle pour ceux qui recherchent l’efficacité financière. En ne vendant pas la monnaie numérique, le propriétaire évite la liquidation de sa position et reste sur le marché. Cependant, cela se produira tant que Bitcoin maintiendra son prix ou augmentera. Si le prix de l’actif tombe en dessous de la limite fixée par le prêteur, le bitcoin devra peut-être être liquidé pour rembourser automatiquement la dette. Firmman insiste donc sur le fait que ce mécanisme est un outil financier pour les investisseurs qui implique un pari, le décrivant comme un gage déguisé en prêt.
Gorbatik a comparé cette structure aux prêts hypothécaires ou aux prêts sur gages du monde traditionnel, où un domaine est bloqué comme garantie de paiement. Cependant, il est important de noter que la volatilité de la valeur d’une maison, par exemple, est généralement bien inférieure à celle du bitcoin. C’est pour cette raison que le risque d’un prêt hypothécaire est également beaucoup plus faible.
Concernant les risques de baisse des prix, il a souligné que cette méthode sert à limiter le risque, car dans un scénario extrême où le bitcoin chute de moitié et le prêt est liquidé, l'utilisateur perd un montant limité, mais conserve le bien acheté (ou la monnaie fiduciaire reçue).
Avantages stratégiques et bitcoin comme réserve
L’utilisation du bitcoin comme garantie offre des fonctionnalités qui surpassent la garantie physique. Par exemple, La grande liquidité du marché permet d'échanger des bitcoins à tout moment de la journée..
De plus, sa nature numérique facilite le transfert instantané sans barrières géographiques. Ces propriétés font de cet actif une garantie de premier ordre pour le système financier moderne, attirant même l’attention des banques traditionnelles de diverses régions.
Gabriel Campa, responsable des actifs numériques chez Towerbank, a déclaré à CriptoNoticias que « à mesure que le bitcoin se consolide en tant que réserve de valeur pour les personnes, les entreprises et même les gouvernements, son potentiel en tant que garantie au sein du système financier devient de plus en plus évident ».
Cependant, pour l'utilisateur au détail, la vraie valeur réside dans l'accessibilité via les plateformes de prêt peer-to-peer (P2P), qui permettent d’utiliser le capital sans passer par les filtres de la banque traditionnelle.
Daniel Alós, représentant de la plateforme Hodl Hodl, a souligné dans une interview avec CriptoNoticias que « le principe fondamental des prêts adossés au bitcoin est simple : permettre aux détenteurs de l'actif numérique d'accéder à la monnaie fiduciaire sans renoncer à leurs sats ».
Perspectives sur la maturité et les risques du marché
Le secteur des prêts garantis par Bitcoin a le potentiel de transformer la structure même du marché. Certains observateurs suggèrent que La prolifération de ces services réduira la pression de vente sur les bourses mondiales. Si les utilisateurs n’ont pas besoin de vendre leurs actifs pour couvrir leurs dépenses d’exploitation ou personnelles, l’offre disponible diminue, ce qui pourrait atténuer les cycles de volatilité traditionnels et encourager une croissance plus stable des prix au fil du temps.
Toutefois, ces instruments ne sont pas sans danger. Alós prévient que « le risque apparaît lorsque le prix du bitcoin baisse. Le risque de liquidation apparaît lorsque le prix du bitcoin commence à baisser et que la garantie couvre de moins en moins. Par conséquent, Le succès de cet outil dépend d'une gestion prudente des risques et d'une compréhension approfondie des niveaux de garantie. requis par les plateformes.
Malgré les premières critiques qui comparent ce système à un prêteur sur gages, la réalité technique montre que ces instruments financiers ont une signification profonde et stratégique. Ils représentent la convergence entre la sécurité de la propriété privée numérique et la flexibilité du système de crédit moderne..
Pour l’investisseur qui comprend la rareté programmatique du bitcoin, se séparer de ses pièces est le dernier recours ; Le crédit collatéralisé apparaît donc comme la solution optimale.
En bref, Les prêts garantis par Bitcoin ont non seulement du sens, mais constituent également un outil de souveraineté financière individuelle.. Ils permettent de transformer un actif statique en un moteur de liquidité dynamique, protégeant la richesse contre l’inflation de la monnaie fiduciaire tout en maintenant l’engagement envers la croissance du protocole. À mesure que de plus en plus d'institutions intègrent ces solutions, il est prévisible que le débat s'éloignera de la validité du concept vers l'optimisation des tarifs et la sécurité des contrats intelligents qui les soutiennent.