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Dans une publication récente dans X, l'auteur du bulletin L'informaticienJames Lavish a sauvé un concept financier très pertinent. C'est ce qu'on appelle l'effet Cantillon, une catégorie qui remonte au début du XVIIIe siècle, mais qui reste étonnamment valable. De quoi parle cette déclaration et quelle est la relation actuelle qu’elle entretient avec les crypto-monnaies ? C’est ce que nous essayons de découvrir dans cette note.
Il y a environ 300 ans, l’économiste Richard Cantillon remarquait la répartition irrégulière des expansions de liquidités. Leur découverte a révélé une tendance dans la nouvelle monnaie émise par les banques centrales, qui ne circule pas de manière uniforme et instantanée.
Au contraire, ces fonds passent à travers une série de filtres et à chaque étape, les classes supérieures assurent leurs propres bénéfices. Une fois qu’ils ont terminé, ils laissent la liquidité passer au filtre suivant. Ce mouvement se poursuit jusqu'à atteindre la dernière marche, celle des travailleurs et des ménages, qui constituent la grande majorité de la population.
L'effet Cantillon demeure aujourd'hui et ses objectifs et sa dynamique n'ont pas changé. Cependant, les gens ordinaires disposent désormais d’un moyen de le neutraliser : des crypto-monnaies rares et décentralisées comme le Bitcoin.
L'effet Cantillon aujourd'hui
Lorsqu’une banque centrale, comme la Réserve fédérale, imprime de la monnaie pour stimuler l’économie, cette liquidité circule par des points spécifiques. Ainsi, ceux qui sont proches de cette source (gouvernement, banques et entreprises) sont les premiers à recevoir le flux. Le reste appartient à l’histoire.
En étant les premiers à gérer l’argent d’une expansion des liquidités, ces acteurs peuvent acheter des actifs, développer leurs activités et investir aux prix actuels. En termes simples, ils retirent tous les bénéfices avant que l’inflation n’augmente.
Cette dynamique est une représentation vivante de la façon dont l’inflation devient un fardeau fiscal bien pensé pour les citoyens.
L’ordre de la cascade monétaire
Comme le souligne Lavish, le processus suit une ligne de hiérarchies très bien établies pour nuire à l’épargnant moyen. En ce sens, l’argent frais circule dans l’ordre suivant :
- Accès privilégié : Le système financier et les grands bilans sont les premiers à toucher les nouvelles liquidités.
- Expansion à petits prix : Les grandes entreprises ont recours au crédit bon marché pour acquérir des actifs limités (immobilier, actions, matières premières et autres) avant que le marché ne réagisse.
- Inflation des actifs : À mesure qu’il y a plus d’argent pour acheter la même quantité de biens, les prix des actifs augmentent. C’est là que les grands deviennent plus grands, simplement en possédant ce que l’argent frais cherche à acheter.
- Augmentation des prix à la consommation : Finalement, l’argent afflue dans l’économie réelle, augmentant ainsi le coût de la vie.
- Salaires en retard : Les salaires sont les derniers à augmenter. Au moment où vous recevez une augmentation, votre pouvoir d’achat a déjà été érodé par l’inflation précédente.
Les preuves en chiffres réels
Cette réalité décrite par Cantillon il y a 300 ans se manifeste par des chiffres véritablement terrifiants. Lavish souligne qu’aux États-Unis, les 10 % les plus riches possèdent 90 % des actions. Pendant ce temps, les 50 % les moins fortunés possèdent 1 %.
Cette disparité n’est pas accidentelle, mais est le résultat de ceux qui occupent les premières places lorsque l’argent frais afflue. Ceux qui ne possèdent pas d’actifs bénéficiant de l’expansion monétaire font partie de la partie de la population qui souffre de la dépréciation de leurs salaires réels (malgré les augmentations nominales).
«Comprendre cela ne changera pas le système, mais cela changera la façon dont vous réfléchissez à l'endroit où conserver votre épargne.» explique Lavish.
L'alternative pour les épargnants
Le système, tel qu’il est structuré, n’offre pas l’égalité des chances pour tous. L’équation économique traditionnelle est presque une adaptation du système de castes indien en matière de finance. Dans cette analogie, l’expansion est destinée aux « brahmanes financiers ». Puis il descend à travers le reste des castes équivalentes.
Cependant, l’analogie est rompue grâce à des éléments alternatifs comme Bitcoin. Arrêter l’épargne sur les actifs liés à la monnaie fiduciaire devient une manière d’abandonner cette équation connue sous le nom d’effet Cantillon.
La clé pour sortir des « basses castes » est de ne pas travailler plus dur et éternellement pour un salaire qui sera de toute façon dévalorisé. Il s’agit de posséder les bons actifs de navire là où cette distillation d’expansion monétaire finira par diminuer.
Le transfert immédiat de l’épargne des actifs traditionnels vers le Bitcoin ou l’or empêche la richesse générée par le travail de progresser à nouveau. Il s’agit d’une stratégie idéale pour contrecarrer cet effet.
Maintenant que vous le savez, c'est à votre tour de décider si vous souhaitez rester dans le jeu du « système de castes » financier ou suivre votre propre voie décentralisée.