Un effondrement de la valeur marchande d’Ethereum pourrait perturber le mécanisme de règlement de la blockchain et bloquer des actifs d’une valeur de plus de 800 milliards de dollars. L'économiste Claudia Biancotti est arrivée à cette conclusion dans une étude réalisée pour la Banque d'Italie.
Dans un document intitulé « Et si l'Ether allait à zéro ? » L'auteur a appelé la principale vulnérabilité des réseaux décentralisés le lien étroit entre le prix du jeton natif et les performances de l'infrastructure.
Les blockchains sont gérées par des validateurs indépendants qui reçoivent des récompenses en cryptomonnaie (ETH dans ce cas). Si le jeton perd de la valeur, l’incitation économique à soutenir le réseau disparaîtra. Cela déclenchera une réaction en chaîne qui transformera le risque de marché en risque d’infrastructure.
Les validateurs commenceront à éteindre les équipements pour éviter les pertes. Cela entraînera un ralentissement de la confirmation de la transaction, puis un arrêt complet.
Piège pour les pièces stables et les cyberattaques
Le plus grand danger concerne les utilisateurs d’actifs émis au-dessus de la blockchain principale. Même les « pièces stables » entièrement garanties (USDT, USDC) ou les titres tokenisés deviendront sans valeur.
Si le réseau s’arrête, ces actifs resteront dans les portefeuilles, mais il sera impossible de les transférer. L’infrastructure sur laquelle ils reposent cessera tout simplement de répondre.
Une baisse de la valeur des jetons démotivera non seulement les validateurs, mais réduira également le « budget de sécurité » du réseau. L’attaque des 51 % deviendra bon marché. Les attaquants peuvent facilement prendre le contrôle du grand livre distribué pour doubler les dépenses ou censurer les transactions.
Recommandations aux régulateurs
Biancotti a proposé aux régulateurs deux manières de résoudre le problème :
- Interdire aux institutions financières réglementées d’utiliser des blockchains publiques.
- Exiger des émetteurs d’actifs tokenisés qu’ils élaborent des plans en cas de catastrophe.
À titre de mesure de protection, elle a proposé de maintenir des registres de droits de propriété hors chaîne. Cela permettra aux utilisateurs de restaurer les soldes sur un réseau alternatif en cas de défaillance de la blockchain principale. Les ponts inter-chaînes automatisés peuvent être peu sûrs ou surchargés en cas de crise.
Rappelons que le fondateur de MN Trading, Michael van de Poppe, a déclaré que la théorie de la « mort » d’Ethereum, basée sur une baisse prolongée de son taux de change face au Bitcoin, était intenable.
Vous avez trouvé une erreur dans le texte ? Sélectionnez-le et appuyez sur CTRL+ENTRÉE
Newsletters ForkLog : restez à l’écoute de l’industrie Bitcoin !