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Le dollar américain continue de perdre du terrain dans son rôle de monnaie de réserve mondiale. La monnaie est confrontée à une forte perte de valeur, qui s'est intensifiée en 2025 après l'arrivée au pouvoir de Donald Trump aux Etats-Unis. Selon des informations récentes, cette tendance pourrait se poursuivre à mesure que les problèmes géopolitiques et commerciaux de ce pays face à ses partenaires s'aggravent.
Cette réalité du dollar a été révélée par La lettre de Kobeissi dans une récente publication de X. Il souligne que le billet vert occupe actuellement 40% des réserves mondiales, le point le plus bas depuis 20 ans. Cela équivaut à une baisse de 18 % au cours de la dernière décennie, révélant un affaiblissement accéléré.
La performance du dollar contraste avec celle des actifs alternatifs non dépendants du système de la Réserve fédérale et du Trésor américain. Par exemple, l’or connaît une performance de +12 % au cours de la même période d’une décennie. Cela lui permet d’occuper 28 % des réserves mondiales, soit le plus haut niveau depuis les années 1990.
La croissance du métal est si énorme que sa part de réserve sur le marché des changes dépasse désormais celle de l'euro, du yen et de la livre sterling réunis. Ce fait découle directement de la décision des banques centrales d’accumuler de l’or plutôt que des dollars américains.
Ce dernier point est déterminant pour miner fortement l’influence du dollar comme monnaie de réserve mondiale.
Le dollar va-t-il cesser d’être la monnaie de réserve mondiale ?
Il s’agit d’une question complexe, compte tenu des innombrables liens qui relient le dollar à l’économie mondiale. À court terme, il est peu probable que cette monnaie voie sa pertinence dans l’ordre mondial menacée. Ceci est lié à de nombreux faits concrets qui lui offrent des avantages par rapport à l’or.
La première d’entre elles est que le dollar dispose de l’appareil militaire et coercitif des États-Unis pour s’imposer dans le monde entier. Sanctions, pressions financières et invasions sont la règle commune pour défendre la suprématie du dollar. À cela, bien sûr, il faut ajouter les atouts de cette monnaie.
À long terme, il est probable que la monnaie soit vaincue. Cependant, cela ne résoudrait pas le problème de la monnaie fiduciaire, car des monnaies telles que le yuan chinois ne diffèrent pas beaucoup par leur structure de celle du dollar. Dans les deux cas, il s’agit de papiers inflationnistes émis en fonction des besoins des gouvernements.
C’est à ce stade que des actifs comme le Bitcoin et l’or peuvent émerger comme héritiers à long terme. Le grand avantage de ces actifs est qu’ils sont totalement décentralisés. Cela signifie qu’ils n’ont pas derrière eux une entité qui détermine leur émission ou qui peut faire l’objet de sanctions.
De cette manière, la tendance à perdre le pouvoir du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être considérée comme un long processus d’agonie.
Les stablecoins peuvent-ils résoudre le problème ?
La dette des États-Unis atteint actuellement la barre terrifiante de 38 000 milliards de dollars. La monnaie de ce pays n’est donc pas l’actif le plus attractif pour les banques centrales du monde entier. Les récentes adjudications du Trésor ont été caractérisées par un manque évident de demande, ce qui montre clairement que le dollar a atteint les limites déterminées par le système financier traditionnel lui-même.
C’est à ce stade que les stablecoins semblent venir à la rescousse. En empruntant les canaux numériques et en utilisant la blockchain comme technologie sous-jacente, ces jetons peuvent amener le dollar sur des marchés où il n'était pas présent auparavant. Ainsi, l’extension de l’USD via ces tokens pourrait devenir une nouvelle très positive.
Les Stablecoins apparaissent comme une éponge pour absorber la dette américaine, ce qui renforcerait le dollar et son rôle de monnaie de réserve mondiale. Cependant, les pièces stables ont leurs risques et leurs limites. Le premier groupe comprend la faillite d’un émetteur qui génère une panique et une série de conséquences gigantesques.
L’une des limites de ces jetons est démographique. Que se passera-t-il lorsque les pièces stables ne pourront plus se développer ?