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Les principales associations financières chinoises ont émis un avertissement commun qualifiant la tokenisation RWA d'activité à haut risque et la considérant comme illégale dans le cadre réglementaire actuel.
Le document, soutenu par sept entités du système financier, assimile la tokenisation d’actifs du monde réel à des pratiques déjà interdites, telles que certaines crypto-monnaies non garanties, les pièces stables non autorisées et le minage de crypto, marquant un nouveau tournant dans la politique chinoise en matière d’actifs numériques.
La Chine ferme la porte à la tokenisation du RWA
La déclaration commune d'associations telles que la China Internet Finance Association, la China Banking Association et la Securities Association of China, ainsi que d'autres entités influentes du système financier, classe la tokenisation d'actifs du monde réel comme une activité financière interdite et à haut risque.
De ce point de vue, le document soutient que la création, l'émission, la négociation ou le financement de tokens adossés à des actifs réels constituent une forme de financement et de négociation non autorisée, soumise au droit des valeurs mobilières et expressément interdite par la réglementation financière chinoise.
Dans ce contexte, les régulateurs ont été catégoriques en soulignant qu’à ce jour, aucun véritable projet de tokenisation d’actifs n’a reçu l’approbation légale dans le pays.
Ainsi, toute attente de programmes pilotes, de projets expérimentaux ou de cadres réglementaires transitoires pour ce type d’initiatives est exclue, ce qui témoigne d’un tournant plus restrictif par rapport aux débats précédents qui présentaient la tokenisation comme une technologie à potentiel de développement.
Risques juridiques et portée de l'avertissement
Selon les médias, le document commun approfondit les risques associés aux activités liées à la tokenisation des RWA, parmi lesquels sont évoquées l'existence possible d'actifs fictifs, les échecs opérationnels et les dynamiques spéculatives excessives.
De même, les associations signataires préviennent que ces structures peuvent conduire à des pratiques considérées comme illégales, telles que la collecte non autorisée de fonds, l'émission irrégulière de titres et la négociation de contrats à terme en dehors du cadre autorisé par la législation financière chinoise.
À cela s’ajoute un élargissement significatif du champ de la responsabilité juridique. L'avertissement ne se limite pas uniquement aux émetteurs de jetons, mais s'applique également à toute personne ou entité qui participe sciemment à ces projets, y compris les prestataires de services, les consultants, les développeurs et le personnel de support, qui pourraient faire face à des sanctions en vertu de la réglementation en vigueur.
Prise dans son ensemble, cette position fait partie d’un resserrement réglementaire plus large visant à renforcer le contrôle sur les actifs numériques en Chine, dans le but de préserver la stabilité financière et de réduire les risques de fraude et de spéculation, même si cela limite le développement d’applications blockchain telles que la tokenisation des actifs du monde réel.
La Chine et le déficit réglementaire mondial
La position adoptée par la Chine contraste avec celle d’autres pays qui ont proposé des cadres réglementaires spécifiques pour la tokenisation des actifs réels, dans le but d’améliorer la liquidité et d’élargir l’accès aux instruments financiers traditionnels. Des pays comme Singapour ont promu des programmes pilotes RWA réglementés, mettant en évidence des approches divergentes à l’échelle mondiale.
Dans le même temps, l’avertissement s’aligne sur la promotion du yuan numérique ou e-CNY, dont l’adoption continue de progresser tandis que les restrictions sur les actifs numériques non autorisés sont renforcées, reflétant une stratégie axée sur le contrôle monétaire et financier.
Dans ce scénario, la décision de la Chine souligne que l'adoption des nouvelles technologies financières ne suit pas un chemin uniforme et que son développement dépendra largement des orientations réglementaires et du degré de coordination entre les différentes juridictions.
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