Le marché de la cryptographie se refroidit alors que Bitcoin reste à l'intérieur de la croix de la mort : analyse

Qu’est-il arrivé à cette brève lueur d’espoir sur le marché de la cryptographie ? Il est probablement parti. Bitcoin se négocie autour de 90 600 $ après un rapide voyage au-dessus de 93 000 $ plus tôt cette semaine, et le marché plus large de la cryptographie ressent le froid. La capitalisation boursière totale s'élève à 3 060 milliards de dollars, soit une baisse d'environ 35 milliards de dollars, soit 1,14 %, et un rapide coup d'œil aux 100 principales pièces montre que 80 % d'entre elles sont aujourd'hui sous-performantes. Adieu à cette vague de résolutions du Nouvel An.

La situation macroéconomique ne consiste pas vraiment à crier « achetez tout ». Les marchés traditionnels montrent des fissures. Le S&P 500 vient de terminer sa troisième année consécutive de gains de plus de 14 %, mais les analystes préviennent que le parti propulsé par l'IA pourrait être à court de champagne. L’or, quant à lui, connaît une forte flexion : il a augmenté de plus de 60 % en 2025 et progresse vers 4 500 dollars l’once, alors que les investisseurs recherchent des valeurs refuges dans un contexte de tensions géopolitiques et de questions sur la durabilité des dépenses en IA.

L’ensemble du marché de la cryptographie est également de retour en territoire baissier avec une capitalisation totale de 3 000 milliards de dollars. Il faudrait qu’il reste au-dessus de la barre des 3 200 milliards de dollars pour que les traders puissent à nouveau parler d’une reprise globale du marché.

Toutefois, pour les crypto-monnaies, la préoccupation ne se limite pas à la faiblesse des prix. C'est ce qui arrive lorsque l'argent institutionnel devient nerveux. Les ETF Bitcoin, fonds d'investissement qui suivent le prix au comptant du BTC, ont enregistré des entrées de 1,2 milliard de dollars au cours des deux premiers jours de bourse de 2026 – la plus grande entrée sur une seule journée depuis octobre avec 697 millions de dollars – mais ont ensuite immédiatement freiné avec 243 millions de dollars de sorties le troisième jour et 476 millions de dollars hier.

Ce genre de coup de fouet suggère que l’offre institutionnelle est de retour, mais elle est fragile.

Ce que Bitcoin donne, Bitcoin l'enlève

La configuration technique de Bitcoin raconte la même histoire. Le prix se négocie actuellement à 90 673 $, après une baisse d'environ 0,66 % sur la journée, bien qu'il conserve toujours un gain de 3 % au cours des sept derniers jours après une forte hausse plus tôt cette semaine qui a fait sortir les prix de la zone du croisement de la mort pendant une journée.

La croix de la mort – lorsque la moyenne mobile exponentielle sur 50 jours, ou EMA, passe en dessous de l'EMA sur 200 jours – reste en place, une tendance qui signale généralement aux traders de s'attendre à de nouvelles baisses ou à une action latérale prolongée. Avec des prix désormais inférieurs aux deux moyennes, l’écart est appelé à se creuser à nouveau, rendant plus difficile l’apparition de cette croix dorée tant convoitée – à l’opposé d’une croix de la mort.

L'écart est très faible pour le moment, il semble donc y avoir une lutte égale entre les haussiers et les baissiers qui tentent de fixer le cap pour les mois à venir. Avec un si petit écart, même si les prix restent baissiers, le rythme devrait être plus lent aujourd’hui qu’il ne l’était il y a quelques mois, lorsque Bitcoin a amorcé sa baisse depuis un sommet historique supérieur à 126 000 $.

L'indice directionnel moyen, ou ADX, s'établit à 24,2, juste en dessous du seuil de 25 qui confirme une tendance forte. L'ADX mesure la force de la tendance sur les graphiques de prix, quelle que soit la direction, sur une échelle de 0 à 100, les valeurs supérieures à 25 indiquant généralement aux traders qu'une forte tendance est en cours. Après le pic du début de la semaine, l'ADX de Bitcoin a chuté. Mais maintenant, son ADX est en hausse, ce qui pourrait signifier que la tendance baissière actuelle se renforce à nouveau un peu.

L’indice de force relative, ou RSI, indique 52,4, plaçant Bitcoin carrément en territoire neutre. Le RSI suit la dynamique sur une échelle de 0 à 100, avec des lectures supérieures à 70 considérées comme surachetées et inférieures à 30 survendues. À 52 ans, Bitcoin ne donne aucun signal extrême dans aucune direction. Les traders voient cela comme un marché coincé dans les limbes – pas assez chaud pour être chassé, pas assez froid pour vendre en panique.

Le support reste autour de la zone des 88 000 à 90 000 dollars, où Bitcoin a trouvé des acheteurs lors des récentes baisses. Si ce niveau est dépassé, le prochain plancher important se situera plus près de 80 000 dollars, un niveau que les analystes de Bernstein ont qualifié de plancher fin novembre. À la hausse, la résistance se situe entre 94 000 et 97 000 dollars. Le prix a brièvement touché 94 000 $ cette semaine, mais n'a pas réussi à le maintenir, et ce niveau agit désormais comme une barrière psychologique que les haussiers doivent reconquérir avant que quiconque ne commence à parler de nouveaux sommets.

Cela dit, le sentiment sur les marchés de prévision reste relativement optimiste, et ces traders n’adhèrent pas au discours catastrophique.

Dans Myriad, un marché de prédiction développé par Dastan, la société mère de Décrypterles traders affirment qu’il n’y a désormais que 4,9 % de chances qu’un nouvel « hiver cryptographique » se produise en 2026.

Une myriade de traders semblent assister à une reprise du marché, mais pas nécessairement à une hausse majeure. Les chances sur Myriad d’atteindre un nouveau sommet historique en Bitcoin avant juillet s’élèvent à seulement 20 %.

Les graphiques sont baissiers, les indicateurs techniques sont faibles, et pourtant l’argent intelligent sur les marchés prédictifs ne crie pas à la panique. Alors que se passe-t-il ?

La réponse pourrait résider dans les horizons temporels. Les indicateurs techniques à court terme suggèrent une plus grande volatilité ou des baisses à venir, mais des facteurs structurels à long terme, tels que l’adoption institutionnelle, les flux d’ETF au comptant et les vents macroéconomiques favorables résultant d’éventuelles baisses de taux de la Réserve fédérale, maintiennent le scénario haussier en vie. Tom Lee de Fundstrat s'attend à un recul au premier semestre 2026 avant un rebond au second semestre, avec un objectif de fin d'année de 115 000 $.

Si cela se produit, cela briserait le modèle historique, car 2026 serait généralement une année crypto hivernale dans le cadre du cycle habituel de forte baisse après trois années haussières.

Pour l’instant, cependant, les taureaux ont besoin de voir Bitcoin récupérer 94 000 $ avec conviction – idéalement avec un ADX dépassant 25 pour confirmer son élan. En attendant, attendez-vous à davantage de mouvements latéraux, avec des baisses occasionnelles testant le support de 88 000 à 89 000 dollars. La croix de la mort ne garantit pas le désastre, mais elle signifie que l’argent facile a déjà été gagné. La suite dépendra de la présence des institutions ou de leur décision de rester en dehors.