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La décision de MSCI de ne pas radier certaines sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DATCO) a suscité une réaction positive sur l'action Strategy. La société de Michael Saylor faisait partie des sociétés sous surveillance après la forte baisse de sa valorisation par rapport à la valeur de ses réserves de Bitcoin. Cependant, la décision MSCI lui a été favorable pour le moment.
La stratégie consistant à accumuler du BTC dans les bilans des entreprises est devenue populaire en 2025, avec de nombreuses entreprises entrant dans le jeu. Cependant, l’effondrement du marché des cryptomonnaies a provoqué une gigantesque aversion au risque parmi le capital qui repose généralement sur ces entreprises. Avant même l’automne du 10 octobre, ces entreprises connaissaient déjà un net reflux.
La baisse du mNAV de la grande majorité des entreprises a atteint un point tel qu’elles sont tombées en dessous des normes MSCI. Certains géants financiers comme JPMorgan ont averti que l'exclusion de l'indice était imminente pour la société Saylor et d'autres. Cela a accru la pression contre cette entreprise et entraîné un retrait plus important des capitaux.
L'entreprise a pris des mesures d'urgence telles que la création d'un fonds de trésorerie pour assurer le paiement des obligations pendant plusieurs mois. Cette dernière a été essentielle pour dissiper les doutes sur la solvabilité de l'entreprise et lui a permis de continuer à accéder au capital nécessaire à ses achats récurrents de BTC.
Ce contexte a permis à MSCI de prendre la récente décision en faveur de Stratégie, ce qui a provoqué une forte hausse des actions la veille mercredi.
L’action Strategy continuera-t-elle à augmenter ?
La veille de l'ouverture de la bourse, MSTR présente une formidable performance. Selon les données de Yahoo Finance, ces actions affichent une performance de +4,20%. Tout se prépare pour que les actifs de la société connaissent un rallye ce mercredi lors de la journée de bourse habituelle.
Il ne faut toutefois pas perdre de vue que les problèmes des DATCO sont encore loin d’être résolus. La principale source de pression est la performance du Bitcoin et du reste du marché plus large des cryptomonnaies. Bien que BTC ait réussi à surmonter la barrière des 90 000 $ et à se consolider au-dessus, l’optimisme ne parvient pas à gagner du terrain.
Ce mardi, la plus grande des monnaies numériques a subi un krach, passant de près de 95 000 dollars à 91 000 dollars. Cela montre clairement que les capitaux ne sont pas prêts à investir dans des actifs à haut risque. Les conditions générales de marché, marquées par l’incertitude budgétaire et les tensions géopolitiques, font attendre les investisseurs.
Tant que cette réalité perdurera, le BTC et les actifs qui y sont corrélés, tels que les actions Strategy, seront confrontés à de sérieux problèmes. D’une manière générale, on peut dire que la hausse du MSTR sera probablement de courte durée.
Pour l'instant, Strategy et le reste des sociétés de trésorerie ont réussi à éviter un problème immédiat. Toutefois, l’incertitude du marché pourrait entraîner de sérieux revers. Les entreprises ne sont pas encore sorties de la zone dangereuse.
L’importance du MSCI
Pour Strategy, MSCI a joué un rôle fondamental dans sa stratégie de levée de capitaux pour ses achats de Bitcoin. En effet, son maintien dans cet indice le rend visible à un groupe important d'investisseurs.
En fait, sa présence aurait permis à l’entreprise de Saylor de lever des milliards de dollars pour acheter du BTC. L'éventuelle exclusion l'aurait empêché de continuer à lever des capitaux à partir de portefeuilles ayant une prédilection pour cet indice.
Malgré la décision favorable du MSCI, si la firme ne surmonte pas ses problèmes avec le mNAV, son exclusion pourrait être à nouveau envisagée.
Strategy reste la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde avec 673 783 BTC. Son concurrent le plus proche est MARA, qui détient 53 250 bitcoins, selon les données de BitcoinTreasuries.
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