Hier, Morgan Stanley a présenté la documentation nécessaire à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer un ETF sur Ethereum. Le produit, en plus de répliquer le prix de l’éther, intégrera des revenus de mise. Le nouvel ETF enregistré auprès du régulateur américain commencera à être négocié sur une bourse américaine une fois autorisé par le régulateur. Le fonds reproduira l'évolution de l'éther en dollars, en actualisant les dépenses et en ajoutant les revenus pouvant être générés par le staking, un système spécifique au réseau Ethereum qui permet d'obtenir de nouvelles pièces pour valider les transactions.
Morgan Stanley et les ETF
Les ETF offrent aux investisseurs une exposition aux cryptomonnaies via un produit financier traditionnel, à partir d’un compte titres. Le fonds conservera l'éther et calculera sa valeur quotidiennement en fonction des prix du marché. Morgan Stanley sera en charge de la gestion du produit et laissera la garde de l'éther entre les mains de prestataires externes spécialisés. Le fonds n'achètera ou ne vendra de l'éther que lorsque cela sera nécessaire pour répondre aux entrées et sorties d'investisseurs ou pour couvrir les dépenses, indique l'entité.
L'une des principales différences de cet ETF est qu'il utilisera une partie de son éther pour du staking, afin de générer des revenus supplémentaires qui se refléteront dans la valeur du fonds. Ces récompenses ne seront pas versées directement à l'investisseur, mais s'accumuleront dans le produit. La documentation prévient que le jalonnement comporte des risques, tels que des périodes pendant lesquelles l'éther est verrouillé, des retards de remboursement ou des pertes si les validateurs ne respectent pas les règles du réseau. De plus, il n’y a aucune garantie d’obtenir un revenu stable.
Également ETF Bitcoin et Solana
L'entité bancaire a également demandé au Commission de Sécurité et d'Echanges des États-Unis autorisation de lancer un ETF bitcoin et un autre lié à solana. Depuis 2024, les États-Unis disposent d’ETF spot Bitcoin, c’est-à-dire des fonds qui possèdent directement la cryptomonnaie et répliquent son prix en bourse. Le régulateur a ensuite également donné son feu vert aux ETF au comptant Ethereum, élargissant ainsi l’accès réglementé aux principales crypto-monnaies.
Le marché américain héberge actuellement plus d'une douzaine d'ETF au comptant Bitcoin et plusieurs ETF Ethereum, gérés par certaines des plus grandes sociétés d'investissement au monde. Ces produits concentrent des dizaines de milliards de dollars d’actifs, ce qui montre l’intérêt des grands investisseurs à s’exposer aux cryptomonnaies sans avoir besoin de les détenir directement.
Les principaux concurrents de Morgan Stanley dans le secteur sont Roche noire, Fidélité soit Franklin Templetonqui ont déjà des ETF crypto en activité. Toutes ces entreprises ont contribué à normaliser les produits cryptographiques au sein du système financier traditionnel. Il existe actuellement également des applications pour les ETF liés à d’autres crypto-monnaies comme Solana ou XRP.
Risques et avertissements pour les investisseurs
La demande de Morgan Santley déposée auprès de la SEC indique clairement que l'ETF n'offre pas les mêmes protections que les fonds d'investissement traditionnels et que son fonctionnement pourrait être affecté par des modifications réglementaires ou fiscales. Les investisseurs peuvent également devoir supporter des impôts sans recevoir de paiements en espèces.
Morgan Stanley souligne qu'il s'agit d'un produit à haut risque. Le prix de l’éther est très volatil et peut connaître de fortes hausses et baisses en peu de temps, ce qui implique la possibilité de pertes importantes, voire totales.
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