Il y a un certain contexte derrière un accord antérieur dont on a beaucoup parlé, et certainement des questions sur la stabilité du droit international émergent clairement de cette affaire. Mais ici, nous nous concentrons sur les conséquences de la manœuvre spectaculaire d'hier sur l'économie énergétique.
Il y a deux thèmes principaux. Le premier est bien sûr le pétrole, et cela ressemble à un de profondis pour la transition énergétique. Le Venezuela possède les plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde, plus de 300 milliards de barils, soit 20 % des réserves mondiales (suivi de l'Arabie saoudite avec 267 milliards et de l'Iran avec 209 milliards de barils). S'il était logique pour Washington de garder les Arabes comme de bons amis, il est encore plus logique, du point de vue américain, de garantir que les énormes réserves du Venezuela soient gérées par un gouvernement ami.
Le pétrole vénézuélien est un brut épais et lourd, exactement ce dont les États-Unis ont besoin. Comme dans le cas de l’Iran, les sanctions, la faiblesse des investissements et les contraintes infrastructurelles limitent cependant la production, qui reste bloquée à moins d’un million de barils par jour, soit un tiers par rapport à il y a 20 ans et environ 1 % de l’offre mondiale. Il est désormais trop tôt pour comprendre qui et comment gouvernera le Venezuela, mais s’il y avait un leadership pro-américain, les sanctions pourraient prendre fin très bientôt et de nouvelles quantités de pétrole brut pourraient affluer sur le marché. Si tel était le cas, les prix du pétrole brut, sur un marché déjà bien approvisionné, pourraient chuter jusqu'à 20 % à terme, en l'absence de perturbations ailleurs (certainement toujours possibles).
Cela signifierait que Chevron, la seule major opérant dans le pays, Exxon et les autres acteurs majeurs du marché pétrolier pourraient s'engouffrer dans les immenses réserves pétrolières et en exploiter leurs capacités. Il ne s’agirait pas d’une transition immédiate, mais cela modifierait l’équilibre qui concerne les autres grands producteurs. Avec un approvisionnement supplémentaire important en pétrole vénézuélien, les revenus de la Russie et de l’Iran, par exemple, des régimes pour lesquels le pétrole est fondamental pour l’équilibre économique, diminueraient considérablement. L'OPEP en souffrirait, car elle aurait encore moins d'influence sur les prix, étant capable de contrôler une part plus petite de l'offre.
Parmi les acheteurs, celui qui paierait le prix serait la Chine, aujourd'hui pratiquement le seul destinataire des maigres exportations du Venezuela. C'est peut-être une coïncidence, mais quelques heures seulement avant le blitz américain, il était à Caracas pour rencontrer Maduro l'envoyé spécial de Xi Jinping, Qiu Xiaoqiau cours de laquelle les liens amicaux entre les deux pays se sont confirmés. Le problème de Pékin ne vient pas tant des quantités de pétrole brut, de toute façon modestes, que de la perte d'un allié en position stratégique très proche des États-Unis.
En fait, c’est toute l’Amérique du Sud qui est en cause, et c’est le deuxième thème qui ressort du récit. Avec cette action, Donald Trump confirme qu'elle considère l'Amérique du Sud comme son « arrière-cour » et qu'elle ne tolère pas les intrusions de la Chine et la présence de gouvernements considérés comme hostiles. C’est très clair et ce n’est pas nouveau.
Mais aujourd’hui, une nouvelle perspective s’ouvre : après les victoires électorales de la droite en Bolivie, au Chili et en Argentine, il apparaît de plus en plus clairement que Washington est en train de construire une base industrielle très importante en Amérique latine. En Amérique du Sud, il existe d'énormes réserves de matériaux critiques (un sujet dont nous avons longuement parlé dans Vérité ces dernières semaines), ainsi que l'énergie. Ce qui commence désormais à se dessiner, c’est un élargissement de la sphère d’influence des États-Unis sur une richesse de métaux stratégiques comme le cuivre, le lithium, les terres rares, abondamment présents au Chili et en Argentine, et désormais aussi, en perspective, sur les plus grandes réserves de pétrole, celles du Venezuela. Une action comme celle d'hier met en alerte tous les gouvernements sud-américains (le colombien en premier lieu) et constitue un coup d'arrêt définitif aux ambitions chinoises de pénétration du sous-continent. Si Washington parvenait réellement à imposer son contrôle sur cette énorme masse de matières premières et d’énergie, il serait en mesure de créer sa propre chaîne industrielle technologique avancée sans dépendre de la Chine.
Ce qui semble clair, c’est que la transition énergétique européenne n’est désormais plus qu’un étendard usé au milieu d’un ouragan. Avec la décision décisive de Washington, les ambitions énergétiques de l’Union européenne se révèlent encore plus désastreuses et incohérentes, sans réelle capacité à avoir un impact. Aujourd’hui, nous avons besoin d’une énergie abondante et bon marché, la recréation de réglementations permettant de façonner un monde inexistant semble terminée.
Mais désormais, la question concerne également la sécurité des investissements. Si l’ordre apparent est annulé par des actions énergiques, le profil de risque augmente pour toutes les classes d’investissement. Qu’est-ce qui est « sûr » aujourd’hui ? Cela devient plus difficile à établir, et si le risque augmente, les rendements augmentent. Nous devrions nous attendre à des turbulences sur les marchés dans les mois à venir alors que nous débattrons de ce qui est légitime et de ce qui ne l'est pas, de ce qui est sûr et de ce qui ne l'est pas.