Marchés des capitaux pour les créateurs : comment Pump.fun a changé le streaming en 2025

L'année dernière, à la même époque, la rampe de lancement de memecoin à Solana Pompe.fun avait désactivé sa fonction de diffusion en direct après que les créateurs ont inondé la plate-forme de vidéos de cascades dangereuses dans le but d'augmenter leurs jetons.

Désormais, Pump.fun considère les streamers comme l'avenir de sa plateforme, avec l'intention de s'attaquer directement à d'autres concurrents de streaming en direct : « Notre plan est de supprimer Facebook, TikTok et Twitch. À Solana », a publié l'entreprise en X en juillet.

Le mouvement se présente comme « marchés de capitaux pour les créateurs« —l'idée selon laquelle les téléspectateurs peuvent aider à financer leurs créateurs préférés tout en ayant un intérêt dans l'avenir de leur contenu grâce à un jeton cryptographique. C'est un contraste frappant avec le modèle traditionnel, qui repose principalement sur le fait que les téléspectateurs donnent de l'argent aux créateurs, avec peu ou rien en retour.

Pump.fun a accéléré cette vision lorsque renouvelé sa structure de commissions en septembre pour canaliser une plus grande partie des commissions générées par chaque transaction dans les poches des créateurs de jetons. Cela a donné lieu à certains streamers Ils gagneront des dizaines de milliers de dollars en quelques jours seulement, leur contenu étant devenu viral.

Cependant, l’élan initial s’est rapidement transformé en réalité lorsqu’il est devenu clair que les créateurs et les commerçants gagnaient plus d’argent lorsqu’ils se lançaient dans des cascades folles. Et Pump.fun s'est retrouvé là où il avait commencé, avec un modèle qui incite les créateurs à suivre la voie de la controverse. L’industrie réfléchit désormais à la manière de changer cela.

Retour des diffusions en direct

Il 4 avrilPump.fun a lancé sa fonctionnalité de streaming mise à jour à 5 % de ses utilisateurs avec des directives d'utilisation remaniées et un système de modération renforcé. Il a ensuite lentement étendu la fonctionnalité à davantage d’utilisateurs, en s’assurant qu’elle ne devienne pas incontrôlable comme ce fut le cas en 2024.

Deux mois plus tard, l'influenceur crypto Jake »SolJakey« Hillhouse a lancé Maison baséeune équipe de contenu remplie d'influenceurs émergents vivant ensemble dans une fraternité avec des épisodes hebdomadaires et des memecoins attachés à chaque personnage. C'est grâce à cela que des créateurs désormais établis se sont fait un nom, comme l'excentrique Il me semble et le rappeur crypto souhaite. Pump.fun a directement financé l'ensemble de l'entreprise, selon Hillhouse a déjà dit Décrypter.

D’autres créateurs et moments viraux ont également commencé à émerger autour d’eux en juin.

Leland King Fawcette est devenu la deuxième personne la plus rapide du visiter les 50 États des États-Unisselon Club des Cinquante Étatsle tout en streaming en direct sur Pump.fun. Un Ukrainien nommé Ricken a prononcé les mots « Pump fun » un million de fois en streaming. Et un homme a même diffusé en direct la naissance de sa filleet l'a ensuite nommé « Solana », d'après le réseau cryptographique qui héberge la machine memecoin.

Il est devenu évident que Pump.fun avait touché quelque chose au sein de son public, et c'est à ce moment-là que l'entreprise a commencé à investir dans ce qu'elle considérait désormais comme l'avenir de la plateforme.

Pump.fun investit

Pump.fun a commencé à payer des gens pour qu'ils publient des clips des meilleurs créateurs de la plateforme, à l'opposé des plateformes traditionnelles de diffusion en direct, qui exigent que leurs créateurs trouvent, gèrent et paient ces « clippers ». Le co-fondateur de Pump.fun, Alon Cohen, a déclaré Décrypter qu'il s'agissait d'une tentative de « stimuler l'activité sociale » dans l'espoir d'encourager une plus grande adoption de la diffusion en direct de crypto-monnaie native.

Pourtant, c'était en septembre, lorsque Pump.fun renouvelé son modèle de commission pour décupler les revenus des créateurs sur la plateforme, dont le streaming commençait à exploser. Un jour de septembre, Pump.fun a distribué plus de 4 millions de dollars de commissions aux créateurs, selon les données de Dune. Cela signifiait que les streamers, qui créent leurs propres memecoins attachés à chaque événement viral (ils l’espèrent), n’avaient plus à vendre leur propre stock de ces jetons pour gagner beaucoup d’argent.

Pump.fun a ensuite doublé sa diffusion en direct. commencé à envoyer kits de sac à dos pour streamers pour aider les créateurs à améliorer la qualité de leurs streams. La plateforme a également embauché un nombre indéterminé de recruteurs, qui ont aidé Pump.fun à proposer des contrats aux créateurs de contenu traditionnels.

Alec Strasmoreun ancien assistant du musicien Post Maloneétait l'un de ces recruteurs. Stasmore a dit Décrypter en septembre, il s'adressait aux créateurs de contenu de l'espace traditionnel qui avaient un large public mais avaient du mal à monétiser efficacement, en leur présentant Pump.fun et en les aidant à s'intégrer.

Les termes exacts de ces contrats de streamers restent confidentiels. Cependant, une source proche de ces accords a déclaré Décrypter que les contrats comprenaient des engagements de temps d'antenne, un contrôle de l'approvisionnement symbolique et étaient généralement à court terme – des semaines et des mois, plutôt que des années. Cela a contribué à inciter un flux d’influenceurs bien connus en dehors des crypto-monnaies à rejoindre la plateforme.

Chad Tepper, ancien membre de l'équipe d'influenceurs Team 10 de Jake Paul, qui a des millions d'abonnés dans réseaux sociauxfaisait partie de ceux qui ont rejoint Pump.fun. D'autres, comme le joueur d'esports à la retraite de League of Legends joueur d'e-sport Michel »LapinFuFuu« Kurilo, ils ont également rejoint la plateforme.

Généralement, ces jetons ont fait leurs débuts avec un augmentation immédiate en prix, car le public des créateurs de contenu a acheté le jeton. Le plus souvent, cependant, cela n’a pas duré : l’enthousiasme a fini par s’estomper et les jetons ont ensuite lentement tendance à baisser.

Ces scénarios ont permis aux streamers de gagner de grosses sommes au cours des premiers jours de trading (BunnyFuFu a gagné plus de 130 000 $ en commissions au cours de ses trois premiers jours), avant que ses commissions ne diminuent à mesure que le volume des transactions s'effondrait. (BunnyFuFu n'a gagné que 29 000 $ au cours des trois mois suivants.) La courte durée de vie n'a pas seulement nui aux créateurs : les commerçants et les téléspectateurs ont également gagné moins d'argent au fil du temps.

Et par conséquent, beaucoup de ces streamers et créateurs traditionnels ont arrêté de diffuser sur Pump.fun.

« Beaucoup d'entre eux n'ont pas fonctionné. La meilleure solution est peut-être de ne pas dépenser une tonne d'argent en streamers Web2 », a déclaré Hillhouse. Décrypterfaisant référence à des streamers en dehors de l'espace crypto ou « Web3 ». « Mais vous obtenez ces quelques-uns qui comptent, qui deviennent désormais une preuve de concept », a-t-il noté, désignant le boxeur Misfits. B Dave et l'influenceur TikTok Minicon comme de brillants exemples. Les jetons de les deux créateurs Ils sont en baisse de plus de 90 % par rapport aux sommets atteints peu après le lancement.

« Pour l'avenir, je ne pense pas [Pump.fun] Je dois refaire cela », a déclaré Hillhouse, suggérant que tout accord futur doit être « à plus long terme ».

La viralité compte

Mais les plus grandes réussites de Pump.fun cette année sont venues de leurs talents locaux : Hillhouse's Basedd House, les dégens aléatoires à la recherche de battre des records du monde sur placeet les gars de Bagwork.

En septembre, deux gars, Chris et Mike, ont créé un jeton appelé Bagwork, puis ont diffusé en direct diverses cascades pour travailler ces sacs. La première cascade était relativement douce, courant sur le terrain lors d'un match de baseball. Puis ils sont devenus méga viraux après s'être filmés en train de voler La casquette de l'influenceur de gym Bradley Martyn et recevoir une gifle pour ça. En conséquence, le jeton Bagwork a augmenté de 2 000 %, rapportant au duo 49 000 $ de frais. Il suffisait d’une simple vidéo virale.

Quelques jours plus tard, le couple fuite de chansons inédites le rappeur Drake, qui a apporté à la marque Bagwork une reconnaissance internationale – et des problèmes juridiques, sous la forme d'une apparente avis de cessation et d'abstention. Cette cascade a rapporté aux gars de Bagwork 83 000 $ de commissions en seulement deux jours.

Cependant, le jeton a été victime du même mal que de nombreux memecoins avant lui : une fois que l’attention, l’enthousiasme et la controverse s’estompent, le prix disparaît également. Bagwork est actuellement en baisse de 96 % par rapport à sa capitalisation boursière record de 53,8 millions de dollars, lors des fuites de Drake, et se situe désormais à 1,9 million de dollars, selon Filtre DEX.

Dans une interview avec DécrypterMike de Bagwork a qualifié cette période de « les meilleurs jours de ma vie ». Il pensait qu’il était sur le point de devenir l’un des streamers « les plus grands et les plus riches » au monde. Cependant, à mesure que l'attention diminuait, il s'est rendu compte qu'« il y avait définitivement un petit problème » avec les streamers Pump.fun « ayant besoin d'un contenu plus fou pour augmenter leurs jetons ».

Hillhouse a convenu que quelque chose ne va pas avec le modèle actuel. Il a suggéré davantage d'activations communautaires nécessitant des jetons, comme le vote sur ce qu'un créateur fait en streaming.

Pump.fun n'a pas répondu à une demande de commentaire. Décrypter sur la manière dont l'entreprise envisage de résoudre cette tension.

Pump.fun trouvera-t-il un moyen de remédier à sa dépendance aux moments viraux sensationnels ? Ou les marchés des capitaux créateurs vont-ils sombrer dans l’obscurité, comme les nombreuses tendances memecoins qui l’ont précédé ?