Marchés de prévision en 2025 : du « trou noir » réglementaire à un business milliardaire

Les marchés de prédiction sont actuellement la chose la plus en vogue dans le domaine de la cryptographie – et 2025 a été l’année où ils ont atteint le grand public.

Ces marchés permettent à leurs utilisateurs de parier sur les résultats futurs de pratiquement tout, des cryptomonnaies aux cours boursiers en passant par les événements sportifs, culturels et politiques. Il y a même eu des marchés sur la couleur de la cravate du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

Récemment, les marchés de prédiction ont explosé pour atteindre plus de 2 milliards de dollars en volume hebdomadaire sur les principales plateformes : Polymarket, Kalshi, Limitless et Myriad. (Divulgation : Myriad est un produit de Dastan, la société mère de Décrypter.) Il s’agit d’une hausse spectaculaire pour une industrie qui a terminé l’année précédente dans les limbes.

Fin 2024, les leaders du secteur Polymarket, Kalshi et d’autres sites de prévision étaient devenus un élément majeur du discours politique de la soirée électorale. Polymarket, en particulier, a atteint des sommets sans précédent en termes de volume et de visibilité alors que la course à la présidentielle s'intensifiait. Et c’était l’une des rares plateformes à prédire avec précision la réélection du président Donald Trump.

À peu près au même moment, l’échange de crypto-monnaie Crypto.com a lancé une plateforme de marché de prédictions sportives par l’intermédiaire de sa filiale North American Derivatives Exchange. La société dispose d'une licence de marché contractuelle désignée par l'intermédiaire de la CFTC, lui permettant de répertorier les contrats événementiels.

Cependant, il y a eu une réaction sévère. Même avant les élections, Polymarket était considéré comme un porte-parole de l’argent étranger. La France a verrouillé Polymarket et le FBI a perquisitionné l'entreprise et le domicile du PDG Shayne Coplan juste après les élections dans le cadre d'une enquête dont la portée reste floue.

Ce fut donc un grand changement en février lorsque la Commodity Futures Trading Commission a programmé une table ronde publique pour examiner les marchés de prédiction. La présidente par intérim Caroline D. Pham, nommée le jour même de l'investiture de Trump, a critiqué la position précédente de la commission, soulignant à l'époque qu'elle était devenue un « gouffre d'incertitude juridique » qui entravait l'innovation.

Alors que l’animosité réglementaire commençait à s’estomper, la CFTC a retiré son appel contre une décision de justice qui avait permis à Kalshi de proposer des contrats événementiels autour des résultats des élections américaines. Quelques semaines plus tard, l'application de trading populaire Robinhood s'est associée à Kalshi pour lancer les marchés de prédiction March Madness.

D'ici l'été, un rapport saisissant de Certuity estimait que les marchés de prédiction pourraient atteindre 95,5 milliards de dollars d'ici 2035, avec un taux de croissance annuel composé de 46,8 %. Pendant ce temps, Polymarket a dépensé 112 millions de dollars pour acquérir QCX, une bourse agréée CFTC en vue de son retour sur le marché américain en novembre.

À mesure que les marchés de prédiction se sont infiltrés dans le courant dominant, ils ont commencé à apparaître bien au-delà des plateformes de cryptographie natives.

Ce croisement culturel est devenu impossible à ignorer lorsque South Park a consacré un épisode aux marchés de prédiction, ridiculisant l'obsession croissante des Américains à parier sur tout, des élections à la vie quotidienne.

La série animée de longue date – souvent considérée comme un baromètre du moment où les tendances de niche ont véritablement frappé le grand public – a décrit les marchés de prédiction moins comme une curiosité cryptographique marginale que comme une partie omniprésente et légèrement absurde de la culture moderne.

En octobre, Trump Media & Technology Group a annoncé le lancement d'un nouveau produit de marché de prédiction appelé Truth Predict en partenariat avec la branche américaine de produits dérivés de Crypto.com, permettant aux utilisateurs de la plateforme Truth Social de parier sur des résultats allant du sport aux élections en passant par les indicateurs économiques. Plus récemment, cnn, CNBC et Google a signé des accords de distribution avec Kalshi. Et l’entreprise a conclu un accord pluriannuel avec la Ligue nationale de hockey.

Polymarket n’est pas resté les bras croisés. A signé un accord avec TKO, devenant ainsi le marché de pronostics exclusif pour l'UFC et Zuffa Boxing et un accord média exclusif avec Yahoo Finance. En octobre, la société a annoncé que la société mère de la Bourse de New York, ICE, avait investi 2 milliards de dollars dans un tour de table qui valorise la plateforme à 9 milliards de dollars.

Les startups du secteur ont également connu une croissance impressionnante.

Limitless, un marché de prédiction en chaîne comme Polymarket qui fonctionne sur le réseau Base, a levé 10 millions de dollars lors d'une vente symbolique en octobre. Pendant ce temps, Myriad, qui opère sur plusieurs réseaux blockchain tels que BNB Chain et les réseaux Ethereum Layer 2 Abstract et Linea, a récemment signalé une croissance 10 fois supérieure du volume des transactions en seulement trois mois. La plateforme a également signé un accord de distribution avec le populaire portefeuille crypto Trust Wallet pour proposer ses marchés de prédiction depuis l'application.

Tout cet élan amène des acteurs plus importants, comme Robinhood, qui cherchent à s'aventurer au-delà de leur partenariat avec Kalshi. Et les deux dirigeants, Kalshi et Polymarket, étaient à Washington pour défendre leur secteur lors d'une table ronde SEC-CFTC en octobre.

« La montée en puissance de Polymarket est incroyable, et avec elle, un écosystème commence à se développer autour des marchés de prédiction qui me rappelle beaucoup les débuts de DeFi », a-t-il déclaré. Décrypter Claude Donzé, directeur de Greenfield Capital. « Des interfaces de qualité professionnelle, des terminaux de trading et des systèmes d'agrégation d'actualités comme Betmoar ou Polymtrade sont en cours de construction, et même des premières expériences utilisant des actions de performance comme garantie. »

Cependant, tout ne s’est pas déroulé sans heurts. Alors que les marchés de prédiction réclament à grands cris le respect des réglementations fédérales, les États se sont opposés à ce qu’ils perçoivent comme un contournement de leurs propres réglementations en matière de jeux de hasard.

Kalshi en a fait les frais, menant des batailles à New York, au Nevada et ailleurs. Le rejet de l’État n’a pas suffi à arrêter les nouveaux entrants. Début décembre, l’échange crypto Gemini a obtenu l’approbation de la CFTC pour proposer des marchés de prédiction.

Les sociétés de paris et de jeux traditionnels en ont également pris note.

DraftKings et FanDuel, deux des plus grands noms des paris sportifs aux États-Unis, se sont lancés sur les marchés de prédiction en 2025 alors que le volume des échanges dans le secteur a atteint de nouveaux sommets. Toutefois, les analystes ont souligné Décrypter que les entreprises pourraient arriver trop tard pour dépasser les premiers leaders comme Polymarket et Kalshi, qui ont déjà construit une large base d'utilisateurs et une profondeur de marché.

Donzé a ajouté que tout le battage médiatique autour des marchés de prédiction le rend convaincu que l'industrie en est aux « premiers jours d'une toute nouvelle couche de marchés et d'applications, tous construits autour des marchés de prédiction ».