D’ici 2026, le secteur des entreprises publiques disposant de réserves de cryptomonnaies (DAT) risque d’être confronté à une crise à grande échelle. Les actions de nombreux acteurs majeurs ont déjà chuté et les représentants du secteur prédisent une nouvelle détérioration de la situation, écrit Cointelegraph.
En 2025, de nombreuses entreprises sont entrées sur le marché, offrant aux investisseurs un accès aux crypto-monnaies via des actions. Lors du rallye du Bitcoin en octobre, le secteur a attiré des milliards de dollars, mais la correction qui a suivi a sérieusement affecté la capitalisation de ces entreprises.
Des prévisions sombres
Le cofondateur de MoreMarkets, Altan Tutar, a qualifié les perspectives du secteur de « sombres ». Selon lui, la sursaturation du marché entraînera la fermeture de la plupart de ces structures.
Les entreprises axées sur l’altcoin seront les premières à partir : elles ne pourront pas maintenir des valorisations boursières supérieures à la valeur des actifs figurant dans leur bilan. Tutar estime qu'après eux, les détenteurs de grosses pièces comme Ethereum, Solana et XRP seront également attaqués.
Seuls ceux qui offrent aux investisseurs une valeur supplémentaire pourront survivre. Nous parlons de produits qui génèrent des rendements stables sur les actifs pouvant être distribués entre les actionnaires.
Changer le modèle économique
Le cofondateur de Solv Protocol, Ryan Chou, a noté que le nombre d'entreprises détenant la première crypto-monnaie est passé de 70 à 130 en seulement six mois. Cependant, une simple stratégie d’accumulation ne garantit plus le succès.
Selon Chou, de nombreux acteurs du marché ont utilisé l'achat d'or numérique uniquement comme stratagème marketing sans véritable structure financière. Ils sont désormais obligés de vendre des actifs pour couvrir leurs dépenses de fonctionnement.
L'expert est convaincu que l'approche doit changer : de la spéculation il faut passer à la gestion structurée du capital. Bitcoin devrait fonctionner comme un instrument de revenu transparent et ne pas figurer au bilan comme un « poids mort ».
Menace des ETF
Vincent Chalk, PDG de First Digital, considère que la principale menace pour les sociétés DAT est la concurrence des ETF au comptant. Les investisseurs choisissent de plus en plus les fonds négociés en bourse comme instrument plus simple et plus réglementé. La situation a été aggravée par l'assouplissement de la réglementation aux États-Unis, qui a permis aux ETF d'inclure les revenus issus du staking.
Pour rester à flot, les sociétés de cryptographie devront répondre aux normes de la finance traditionnelle. Cela nécessite des procédures de transparence, d’auditabilité et de conformité totales au niveau des acteurs institutionnels.
Rappelons que le chercheur de CoinShares, James Butterfill, a déclaré que la bulle des sociétés de « trésorerie » s'était en fait dégonflée.
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