En 2025, le secteur du minage de cryptomonnaies a été confronté à un certain nombre de défis : renforcement de la réglementation dans un certain nombre de pays, conditions météorologiques difficiles entraînant une suspension forcée du minage, guerres tarifaires, baisse de rentabilité et désintérêt général pour les cryptomonnaies en général d’ici la fin de l’année.
Mikael Abgaryan, directeur du développement commercial d'EMCD a répondu aux questions sur les événements les plus importants dans le domaine minier survenus en 2025 et a décrit les perspectives pour cette région l'année prochaine.
Quels résultats et leçons l’année 2025 a-t-elle apportée à l’industrie minière ?
2025 a été une année de transformation majeure pour l’industrie minière, notamment en Russie. Les changements législatifs qui ont conduit à une redistribution des forces sur le marché ont joué un rôle clé. Nous avons assisté à l'entrée active de grands acteurs institutionnels et de sociétés énergétiques : les volumes d'investissement ont augmenté, d'importantes transactions d'acquisition d'équipements et d'infrastructures ont été réalisées et le registre fiscal a commencé à se reconstituer avec de grands acteurs du marché.
La réglementation gouvernementale a rendu l’exploitation minière moins attrayante pour les petits acteurs, mais a en même temps considérablement accru son attractivité en matière d’investissement pour les grandes entreprises. En conséquence, les entreprises disposées à travailler sur le long terme, ayant un cœur de métier stable et pouvant accumuler des bitcoins en vendant des pièces aux moments les plus favorables du marché se trouvaient dans une position plus avantageuse.
La règle d'or du minage est qu'en y entrant, vous devez disposer à l'avance d'une réserve de fonds pour payer l'électricité au moins un an à l'avance. En 2025, cette règle est devenue particulièrement pertinente. Cela vous permet de conserver une flexibilité et de choisir le bon moment pour quitter l’entreprise. En outre, les mineurs doivent de plus en plus tenir compte des tendances politiques et réglementaires, dont l'impact sur l'industrie en 2025 est devenu particulièrement visible.
Comment voyez-vous le développement de ce secteur de l’industrie crypto en 2026 ? Est-il possible d’identifier les domaines les plus prometteurs ?
En 2026, l'exploitation minière poursuivra très probablement son développement systématique, mais cela se produira par vagues en raison des spécificités du marché – la volatilité du Bitcoin et des autres pièces extraites. Il est important que les acteurs du marché apprennent à choisir le bon moment d'entrée et à sélectionner l'équipement optimal en tenant compte du cycle actuel.
Une tendance distincte est la recherche de sources et de modèles de consommation d'électricité non standard. La production de gaz, les tarifs de nuit et d'autres méthodes d'optimisation des coûts énergétiques sont de plus en plus utilisées. Dans le même temps, le marché minier lui-même reste tout à fait prévisible : la rentabilité peut être modélisée à l’avance et les coûts peuvent être budgétisés de manière à survivre aux périodes régulières de baisse d’activité et de « gel ».
Galaxy Digital a levé 460 millions de dollars pour transformer sa ferme de bitcoins du Texas en un centre de données d'IA. S’agit-il d’un cas particulier dû à des erreurs de calcul des entreprises ou à une nouvelle tendance alarmante ?
Il ne s’agit pas seulement de Galaxy Digital ; d’autres grandes entreprises prennent aujourd’hui des décisions similaires. Très probablement, Galaxy parie sur l’abandon de l’utilisation d’équipements miniers obsolètes et sur le passage au domaine plus marginal de l’intelligence artificielle.
De nombreux géants de la technologie, dont Meta, Amazon et d’autres, investissent activement dans la construction de centres de données d’IA, et ce domaine attirera certainement des investissements importants en 2026. Cependant, il est important de comprendre que l’extraction de cryptomonnaies et les centres de données d’IA sont des secteurs différents. Ils utilisent effectivement des ressources similaires, comme l’électricité et le matériel informatique, mais ils se développent en parallèle et non au détriment l’un de l’autre.
Ce cas ne peut pas être considéré comme un signal d’alarme pour l’exploitation minière. Il s’agit plutôt d’un changement ciblé d’orientation des entreprises individuelles en fonction de leur modèle économique, des marchés disponibles et de leurs priorités stratégiques, et non du signe d’une crise systémique dans le secteur.
Sean Young, analyste en chef de la recherche MEXCdont l'opinion professionnelle est toujours d'un grand intérêt, estime que la décision de Galaxy Digital de transformer une ferme Bitcoin au Texas en un centre de données d'IA est significative. Cependant, Sean Young ne considérerait pas cette décision comme une décision excentrique de la part de l’un des premiers partisans de la cryptographie. Il s’agit plutôt d’une tendance systémique plus large qui façonnera le paysage des infrastructures au cours des deux ou trois prochaines années.
Aujourd’hui, le principal déficit de l’économie de l’IA n’est pas l’argent ni même les modèles, mais la capacité et l’électricité. La course accélérée aux modèles de formation et d’inférence crée une demande énorme en centres de données, en sources d’énergie durables et en sites géographiquement adaptés. C’est pourquoi de plus en plus d’acteurs, y compris ceux qui travaillaient auparavant dans l’industrie de la cryptographie, se recentrent sur les infrastructures d’IA. Ils ont un avantage important : des installations déjà développées avec accès à une électricité bon marché, ce qui fait de la conversion une étape logique.
Oui, le marché est caractérisé par des éléments de spéculation, et parler d’une bulle d’entreprises d’IA n’est pas accidentel. Les capitaux affluent effectivement vers les entreprises d’IA, souvent à un rythme plus rapide, mais la réaffectation des capacités minières vers l’IA n’est pas une impulsion à court terme, mais une réponse pragmatique à une demande structurelle croissante qui ne devrait pas disparaître dans les années à venir.
À cet égard, la décision de Galaxy Digital n'est pas une curiosité, mais la manifestation d'une tendance à long terme : l'infrastructure d'IA est en train de devenir le nouveau « pétrole » du secteur technologique, et même ceux qui étaient hier à la périphérie de l'industrie se joignent à la lutte pour cela.
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