Le Chili connaît un revirement politique remarquable après la victoire de José Antonio Kastqui a remporté la présidence avec environ 58% des voix. Le changement a généré des attentes sur le marché financier et a également suscité des spéculations dans le monde de la cryptographie sur une possible voie similaire à celle du Salvador. Cependant, alors qu’une partie de la communauté imagine un « moment Bukele », les experts préviennent qu’il existe un Un signal silencieux de 229 milliards de dollars qui pèse beaucoup plus.
Le résultat électoral a mis en évidence un Chili plus conservateur, axé sur la sécurité et la croissance économique. La réaction immédiate des marchés a conforté ce diagnostic. Le peso chilien s'est renforcé et les actions locales ont augmenté, portées par les attentes de moins de bureaucratie et plus d'investissements privés.
Les institutions chiliennes suivent une voie différente de celle du Salvador
Malgré un discours dur contre la criminalité et un rapprochement idéologique avec des dirigeants comme Nayib Bukele et Javier Milei, le Chili fonctionne selon une logique différente. La comparaison avec le Salvador est tentante mais trompeuse. Le système chilien repose sur trois piliers institutionnels qui empêchent des changements radicaux, notamment dans le domaine monétaire.
LE Banque centrale du Chili maintient une position technique et prudente. L'organisme a publié des analyses sur la monnaie numérique (CBDC) et a contribué à la mise en œuvre du régime financier ouvert prévu dans la loi Fintech. Cette structure réduit l’espace pour des initiatives brusques, telles que la transformation du Bitcoin en monnaie légale.
Le deuxième pilier est encore plus important : le pensionsun géant qui a surpassé 229,6 milliards de dollars américains en actifs à fin 2025. Ces ressources ne peuvent être déplacées que dans le cadre de règles strictes de gouvernance, de conservation et de risque. Toute exposition au Bitcoin dépendrait de produits réglementés tels que les ETF locaux plutôt que de décrets présidentiels.
Le troisième facteur est le cadre fiscal. Le Chili traite déjà les crypto-actifs comme des actifs imposables. Cela encourage l’adoption par des intermédiaires réglementés, et non l’imposition de l’État.
Que peut-il réellement arriver avec Bitcoin au Chili
Pour les experts comme Mauricio Di Bartolomeoco-fondateur de Ledn, attendre un « moment Bukele », c’est gaspiller de l’énergie. Il affirme que les progrès doivent être incrémental et techniqueà commencer par les ETF locaux, des directives claires pour la conservation bancaire et des règles sûres pour la distribution.
Ces mesures ouvriraient aux banques un espace pour offrir acheter, vendre et détenir du Bitcoin de manière formelle. La prochaine étape consisterait à voir si les régulateurs autorisent de petites incitations fiscales, telles que des exonérations pour les transactions de faible valeur.
Le grand test, cependant, sera l'entrée de pensions. Même de petites allocations de 25 à 50 points de base pourraient déplacer des milliards de dollars si des produits locaux adaptés existent.
Alors qu'une partie de la communauté insiste pour attendre un geste présidentiel, les analystes soulignent que le Chili empruntera une autre voie : adoption par les infrastructures réglementéespas pour le symbolisme. La clé sera de surveiller les banques, les ETF et les normes de conservation, et non les discours politiques.
Le Chili n’aura pas son moment Bukele de sitôt. Mais il existe peut-être quelque chose de plus durable : un marché qui absorbe Bitcoin de manière institutionnelle, prévisible et évolutive.