JPMorgan réfléchit à l'opportunité d'offrir à ses clients institutionnels un accès direct au trading de cryptomonnaies, ce qui augmenterait considérablement l'exposition de Wall Street aux actifs numériques. Les paiements, la tokenisation et les produits structurés sont quelques-unes des façons dont la banque travaille désormais avec les marchés des cryptomonnaies ; Cependant, un canal de négociation dédié aux grands investisseurs signifierait une intégration plus profonde des actifs numériques dans le monde financier conventionnel.
La demande institutionnelle stimule Suggestion pour le trading de crypto-monnaie
Les clients institutionnels de JPMorgan continuent de rechercher une exposition au Bitcoin, à l'Ether et à un panier croissant d'actifs numériques dans le cadre de portefeuilles diversifiés, de stratégies de couverture et d'opérations de valeur relative. Beaucoup utilisent déjà des contrats à terme, des produits négociés en bourse et des fournisseurs tiers et font désormais pression pour un accès plus direct via des banques en qui ils ont déjà confiance pour l'exécution et la conservation.
Les équipes de gestion des risques au sein de la banque équilibrent la demande des clients et la pression concurrentielle des concurrents qui offrent actuellement différents degrés d'accès au marché des cryptomonnaies, par rapport à la liquidité, au risque de contrepartie et à l'impact sur le bilan. Afin de répondre à l'appétit pour le risque interne et aux exigences réglementaires, toute offre se déroulerait probablement dans un cadre hautement réglementé avec des restrictions sur l'effet de levier, la couverture des actifs et les méthodes de négociation autorisées.
Obstacles réglementaires et structure du marché
La réglementation reste la variable clé pour déterminer si et comment JPMorgan peut aller de l’avant. Les régulateurs aux États-Unis et dans d'autres grands pays continuent d'affiner les politiques régissant l'exposition des banques aux actifs numériques, le traitement des fonds propres et la gestion des risques opérationnels. La banque doit déterminer si un pupitre de négociation de cryptomonnaies, un modèle d’exécution d’ordres purs ou un routage via des plates-formes de négociation réglementées répondent mieux à ces exigences.
La structure du marché influence également la décision. Une liquidité fragmentée, des normes de conservation incohérentes et des préoccupations persistantes concernant les pièces stables et les plateformes de négociation offshore rendent les opérations complexes pour toute banque mondiale. JPMorgan devrait travailler avec des dépositaires réglementés, établir des prix raisonnables et mettre en œuvre une séparation stricte des fonds des clients, comme c'est souvent le cas pour les devises et les actions.
Si JPMorgan le faisait, la décision aurait un poids symbolique bien au-delà de sa propre clientèle. Un canal institutionnel de trading crypto à part entière de l'une des plus grandes banques du monde confirmerait que les actifs numériques font partie intégrante des marchés de capitaux et ne sont pas seulement une phase temporaire de spéculation.
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