FAIBLE DEMANDE des investisseurs américains

Au moment de la rédaction Bitcoin (BTC) le prix est d'environ 88 000 $, en hausse de +3 % au cours de la séance d'aujourd'hui, avec une action de prix qui semble vouloir se racheter des baisses continues des derniers jours. Les marchés à risque, et pas seulement ceux de la cryptographie, semblent avoir bien réagi à l'annonce de la réduction de 25 points de base de la Banque du Japon, un événement qui a longtemps suscité une inquiétude considérable parmi les investisseurs.

Les craintes d’une interruption des activités de carry trade et d’une crise de liquidité qui en résulterait aux États-Unis se sont pour l’instant apaisées, mais un contexte d’incertitude concernant Bitcoin demeure. Les prix continuent de baisser en dessous de certains niveaux techniques clés et, surtout, la participation des investisseurs américains semble limitée, avec des signes de demande qui peinent à émerger. Regardons la situation de plus près.

Bitcoin tente de monter, mais Wall Street ne participe pas

Les haussiers tentent par tous les moyens de faire remonter le prix du Bitcoin, mais la situation semble toujours au point mort. En particulier, ce qui vous laisse perplexe quant à la bonté de ce rebond aujourd'hui Et le manque de participation des investisseurs américains. Au moment où nous écrivons, les marchés boursiers américains ne sont pas encore ouverts, on peut donc, à juste titre, penser que le manque de demande de Wall Street est physiologique.

Le problème est que, d'après ce qui ressort du Indice premium Coinbasecette dynamique ne concerne pas seulement aujourd'hui, mais se poursuit désormais depuis lundi. Cette métrique mesure simplement si le prix du Bitcoin sur Coinbase Pro, plateforme principalement utilisée par les investisseurs américains et institutionnels, est supérieur ou inférieur à celui enregistré sur Binance, un marché plus mixte.

Tout au long de la semaine, l'indicateur est resté en territoire négatifindiquant des prix légèrement plus élevés sur Binance, et donc peu de participation des Américains. Nous vous rappelons qu’un indice Coinbase Premium positif a généralement accompagné à plusieurs reprises des phases haussières marquées du Bitcoin.

Début décembre, nous avions signalé un retour en régime positif pour cet indicateur, mais cela s'est avéré par la suite être un faux signal, la prime n'ayant duré que quelques jours avant de revenir rapidement en territoire négatif. Nous verrons si aujourd'hui les vétérans de Wall Street, revenus d'une perspective un peu moins anxieuse après la implications macroéconomiques positives au Japonreviendra animer notre marché.

Sur les produits dérivés, les traders restent protecteurs

Un autre élément à prendre en considération à ce stade concerne le ccomportement des commerçants sur bourses à termeoù malheureusement nous constatons un intérêt ouvert en légère hausse accompagné d’un taux de financement plutôt faible. Cela signifie que lors du rebond d'aujourd'hui, ils sont les ventes à découvert à effet de levier ont augmentésignalant une approche plutôt défensive.

De plus, la tentative d'attaque au-dessus de 88 000 $ n'a pas vu une présence importante de volumes d'achat de preneurs (volumes de marché agressifs), avec un ratio qui reste peu déséquilibré positivement. Et puis en ce moment il y en a un prédominance des comptes positionnés shortselon les données de Coinglass.

Même sur le front des options, les traders maintiennent une attitude de réduction des risques, conforme au positionnement de ces derniers mois. Même si la volatilité implicite des échéances à court terme a légèrement diminué depuis la dernière réunion du FOMC en décembre, le biais du delta 25 reste élevésignalant des primes plus élevées pour les options de vente que pour les appels.

Dans le même temps, il n’y a aucune volonté d’accroître l’exposition à la baisse, les investisseurs essayant de vendre de la volatilité plutôt que de prendre des métiers directionnels. Le contexte reste toutefois défensif, dans l’attente d’un nouveau catalyseur.

Niveaux clés de Bitcoin à court terme

Comme nous pouvons le voir clairement sur le graphique horaire du Bitcoin, au cours de cette semaine, la crypto-monnaie a tenté à deux reprises d'atteindre plus de 90 000 $, mais a échoué dans les deux cas, l'offre ayant rapidement absorbé la poussée. Désormais, les shorts ont construit leurs propres positions directionnelles avec des stop dans le fourchette 90 600 $ – 91 200 $qui sert actuellement de zone de dégagement élevée à court terme.

Dépasser ce niveau signifierait marquer le plus haut niveau de toute la semaine et ajouter du carburant pour le rallye. Si au contraire nous étions déjà rejetés par les 89 000 $, disons que l'augmentation devrait être reportée à une autre occasion. Au lieu de cela, descendez en dessous de 84 000 $ cela signifierait déclencher une pression baissière et augmenter le risque de capitulation d'ours.

N'oubliez pas qu'aujourd'hui c'est vendredi et que nous avons deux jours devant nous avec des volumes probablement faibles pour clôturer la semaine : le week-end apporte généralement plus de bruit que de signaux concrets sur les marchés de la cryptographiefaites donc attention aux possibles contrefaçons, tant à la hausse qu’à la baisse. Plutôt que de chercher follement des stimuli sur les palmarès, faites une pause, définissez une alerte et finissez d'offrir des cadeaux de Noël à vos proches.