Les ETF Bitcoin et Ethereum enregistrent des sorties de 582,4 millions de dollars en une seule journée

ETF au comptant Bitcoin et Éthereum Les investisseurs institutionnels ont enregistré leurs plus fortes sorties nettes quotidiennes depuis environ deux semaines, perdant un total combiné de 582,4 millions de dollars lundi, alors que les investisseurs institutionnels ont réduit leur exposition dans un contexte de volatilité renouvelée des actions américaines et d'incertitude quant à l'orientation de la politique monétaire mondiale.

Les sorties nettes quotidiennes des ETF au comptant Bitcoin ont atteint 357,6 millions de dollars à leur apogée lundi, le plus grand rachat en une seule journée depuis début décembre, selon les données de Farside Investors. Les ventes se sont réparties entre le FBTC de Fidelity, l'ARKB d'Ark et le BITB de Bitwise, tandis que l'IBIT de BlackRock est resté stable ce jour-là.

Les ETF au comptant Ethereum ont également enregistré des sorties de près de 225 millions de dollars lundi, le plus gros rachat en une seule journée depuis le début du mois.

Ce recul s’est produit alors même que les prix des cryptomonnaies restaient dans les fourchettes récentes, renforçant le fait que les flux d’ETF, plutôt que les mouvements au comptant, captent la façon dont les répartiteurs repositionnent les cryptomonnaies aux côtés d’autres actifs à risque.

« Le Bitcoin agit de plus en plus comme un dérivé du Nasdaq au quatrième trimestre : lorsque le secteur technologique se corrige, le BTC s'affaiblit de manière plus agressive », a-t-il déclaré. Décrypter Farzam Ehsani, PDG de la plateforme de trading de crypto-monnaie VALR.

Ehsani a noté que cette dynamique a poussé les rachats d'ETF à suivre la réduction plus large des risques liés aux actions plutôt que le stress spécifique à la cryptographie, car les investisseurs institutionnels utilisent les ETF au comptant comme canal le plus efficace pour ajuster l'exposition lorsque les actions technologiques américaines se vendent.

Depuis six mois, le Bitcoin a baissé alors que les principaux indices américains sont restés stables, a-t-il noté, ajoutant que novembre était « le pire mois de l'année » pour l'actif, décembre « ressemblant actuellement à une tendance latérale prolongée : il y a des tentatives de croissance, mais il manque une demande soutenue ».

L'activité des ETF Spot Bitcoin aux États-Unis a été négative jusqu'à présent ce mois-ci, avec environ 705 millions de dollars de sorties contre environ 480 millions de dollars d'entrées, laissant le marché avec une baisse nette d'environ 225 millions de dollars malgré plusieurs jours d'entrées importants, selon les données de CoinGlass qui suivent les flux jusqu'en décembre.

Les ETF au comptant Ethereum, quant à eux, ont montré une tendance plus équilibrée au cours de la même période, avec environ 411 millions de dollars d'entrées compensés par environ 403 millions de dollars de sorties, laissant le segment globalement presque stable.

Risques et conditions

« Les perspectives de risque sont devenues plus complexes suite à la décision de la Réserve fédérale américaine du 10 décembre », a déclaré Ehsani, soulignant que la banque centrale a réduit ses taux tout en signalant que le cycle d'assouplissement pourrait être interrompu. « Le problème est que l'inflation ne ralentit pas assez vite et qu'il y a un manque d'unité au sein du FOMC », a-t-il ajouté, soulignant l'opposition au sein de la Fed.

Cette incertitude a été aggravée par le resserrement des conditions financières et la pression sur les actifs à risque américains, a expliqué Ehsani.

« Dans ce contexte, le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,2%, le niveau le plus élevé depuis début septembre », a-t-il déclaré, ajoutant que les valeurs technologiques se sont vendues en raison des craintes de surchauffe des échanges d'IA.

Dans cet environnement, les marchés de la cryptographie semblent avoir eu du mal à attirer une participation durable, même si les prix ont évité un effondrement décisif.

« Malgré le malaise du marché et la volatilité accrue à court terme, les perspectives à long terme du Bitcoin restent prudemment optimistes », a noté Ehsani. « La liquidité mondiale augmente grâce à l' »assouplissement quasi-quantitatif » de la Fed et aux conditions financières accommodantes, la pression des détenteurs à long terme – une source clé de vente en 2025 – s'est presque complètement tarie. « 

Pour l’avenir, Ehsani a noté que « les fondations institutionnelles restent solides grâce aux positions détenues sur les ETF », ces fondamentaux pouvant potentiellement constituer « la base d’une reprise progressive de la demande et d’une sortie du marché plat actuel du BTC ».