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Le marché du travail américain reste dans une position de faiblesse évidente. C'est ce qu'a déclaré le gouverneur de la Réserve fédérale (Fed), Christopher Waller, dans des déclarations récentes qui pourraient avoir des implications positives indirectes pour le marché des crypto-monnaies.
Lors de sa participation au Sommet des PDG de Yale, ce mardi, le responsable a souligné que le secteur de l'emploi aux États-Unis ne traverse pas un moment de force. «Au début de l'été, alors que le marché du travail était au beau fixe, tout le monde en parlait, puis sont arrivés juillet et août, avec des révisions fortement à la baisse. » Waller a expliqué.
Le gouverneur a souligné qu'au cours des derniers mois, la moyenne des nouveaux effectifs s'est située entre 50.000 et 60.000 postes. Il a toutefois souligné que ces chiffres sont généralement révisés à la baisse par la suite et ne reflètent donc pas un scénario sain. Selon lui, la situation du marché du travail est « très faible » et l'économie se rapproche dangereusement d'une croissance nulle. «Cela n’a rien à voir avec un marché du travail fort.», a-t-il insisté.
La lecture de ces déclarations est particulièrement pertinente pour l’écosystème crypto. Un marché du travail affaibli a tendance à se détériorer davantage sans mesures de relance économique, ce qui se traduit souvent par la nécessité de nouvelles réductions des taux d'intérêt de la part de la Fed.
Les cryptomonnaies pourraient bénéficier d’une baisse de taux
Une économie avec des taux d’intérêt élevés signifie un coût d’emprunt plus élevé. Dans ce contexte, les entreprises qui ont recours au crédit voient leurs marges pour faire face aux paiements réduites, ce qui est généralement interprété négativement par les investisseurs. En conséquence, on assiste à un retrait de capitaux des actions, ce qui affaiblit encore davantage les perspectives financières.
Lorsque ce scénario se prolonge, l’économie commence à souffrir plus profondément. Les entreprises réduisent leurs embauches pour protéger leurs marges, ce qui augmente le taux de chômage. Cet effet a à son tour un impact direct sur la consommation au détail.
L’interconnexion de ces facteurs entraîne une baisse des revenus des entreprises en raison d’une baisse de la demande. Bien que ce processus contribue généralement à modérer l’inflation, sa prolongation peut conduire à une contraction économique, voire à une récession.
D’une manière générale, la faiblesse du marché du travail soulignée par Waller ne peut être inversée que par une politique monétaire plus souple, accompagnée de réductions supplémentaires des taux d’intérêt.
L'effet des réductions
La réduction du taux d’intérêt implique qu’une plus grande part des liquidités qui étaient auparavant allouées au remboursement des prêts recircule au sein de l’économie. Cela favorise une augmentation de la consommation et des embauches, améliorant progressivement les indicateurs économiques.
Dans un scénario de flexibilité monétaire, les capitaux libérés recherchent généralement des actifs à risque plus élevé. Dans ce contexte, les investisseurs institutionnels ont tendance à réorienter leurs fonds des actifs défensifs, tels que l’or ou la dette, vers des instruments tels que les actions et les crypto-monnaies.
En conclusion, le point de vue de Waller sur la faiblesse du marché du travail renforce l’attente d’une poursuite de la baisse des taux d’intérêt en 2026.
En 2025, trois réductions consécutives ont été appliquées, totalisant 75 points de base, ramenant le taux d'intérêt entre 3,5 % et 3,75 %. Ce niveau reste néanmoins élevé, étant donné que la période de taux élevés a duré plus longtemps que ce que les marchés financiers considèrent souhaitable.
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