De nouvelles règles pour les pièces stables sonnent l'alarme sur l'innovation, les investissements et la compétitivité au Brésil

La récente décision de la Banque centrale du Brésil de classer certains transferts de cryptomonnaies comme opérations de change a relancé le débat sur l'orientation de la réglementation des pièces stables dans le pays et ses impacts sur l'innovation, les investissements et le positionnement du Brésil dans le scénario mondial de la cryptoéconomie.

La norme, qui repose sur le fait que pièces stables ils représentent déjà environ 90 % des transactions cryptographiques au Brésil, partant du principe que ces actifs sont principalement utilisés comme substituts aux contrats de change, que ce soit pour les importations, les paiements internationaux ou les opérations chez des courtiers étrangers. Mais pour les experts du secteur, la généralisation ignore la diversité des usages et crée des risques importants pour l’écosystème.

Pour Rocelo Lopes, PDG de SmartPay | Rezolve Ai, l'approche adoptée est sans précédent par rapport à d'autres marchés mondiaux et aurait pu être menée de manière plus collaborative. Selon lui, le manque de dialogue avec les entreprises et associations du secteur affaiblit la construction d'un modèle de régulation plus efficace et aligné sur la réalité technologique.

« Le régulateur est parti du comportement majoritaire, mais cela ne signifie pas que tous les utilisateurs utilisent des pièces stables comme échange. Tout classer sous une seule règle ignore la complexité du marché et crée une insécurité juridique», dit Lopes.

Selon l'exécutif, l'un des principaux problèmes est la difficulté pratique de distinguer, en fin de compte, les transactions destinées à l'auto-conservation, les paiements, les investissements ou les opérations internationales. Cette limitation technique peut ouvrir la voie à une taxation large et aveugle, avec des impacts directs sur les utilisateurs, les startups et les entreprises du secteur.

« Le risque est de transformer le Brésil en un environnement peu attractif pour l’innovation. Les startups peuvent cesser de développer des solutions localement et migrer vers d’autres pays dotés de règles plus claires et plus favorables. Cela signifie une perte d’investissements, de main d’œuvre qualifiée et de protagonisme technologique.« , dit-il.

Le débat s’est encore intensifié avec la possibilité d’un prélèvement par l’IOF sur les pièces stables, ce qui met en évidence les défis liés à l’intégration des nouvelles technologies dans les régimes fiscaux traditionnels. Pour Lopes, cette taxe pourrait entraîner une double, voire une triple imposition, car les ressources utilisées pour acquérir des stablecoins ont normalement déjà été taxées à leur origine.

« Taxer l’entrée et la sortie d’une même ressource n’a pas de sens économique. Cela peut pousser les opérations vers l’informalité, stimuler les marchés parallèles et, en fin de compte, nuire à la société.», prévient-il.

Malgré les critiques, l’exécutif estime qu’il reste encore une marge d’ajustement. Parmi les alternatives, il défend la création de bacs à sable réglementaires, des périodes de transition et une plus grande intégration entre la Banque centrale et le Service fédéral des recettes pour la collecte de données et la construction de politiques fondées sur des preuves.

Lopes souligne également le potentiel stratégique des pièces stables adossées à des biens réels en tant qu'instrument de compétitivité internationale. Selon lui, un stablecoin brésilien bien réglementé pourrait faciliter les paiements internationaux, réduire les coûts des envois de fonds, permettre la programmation monétaire et accroître la présence du réal dans les pays partenaires, notamment en Amérique latine et en Afrique.

« Un véritable stablecoin pourrait conduire à de nouveaux modèles commerciaux, à des paiements programmables et même à une collecte automatisée des impôts, sans recourir à des taxes qui faussent le système. Le Brésil est capable de diriger ce mouvement, mais cela nécessite du dialogue, une vision à long terme et une ouverture à l'innovation.», conclut-il.