Bitcoin n’a pas réussi à récupérer des prix plus élevés, renforçant la conviction croissante selon laquelle le marché pourrait entrer dans une phase baissière plus profonde. Après plusieurs tentatives pour dépasser les niveaux de résistance clés, le BTC continue de négocier latéralement avec une dynamique en déclin, reflétant un net changement dans le sentiment des investisseurs. La peur monte sur le marché et l’évolution des prix n’a pas encore montré de signes convaincants de reprise.
Selon de nouvelles données partagées par Axel Adler, plusieurs indicateurs structurels de la chaîne et du marché soutiennent désormais la poursuite des conditions baissières dans les mois à venir. L'analyse d'Adler met en évidence un affaiblissement de la demande, une pression de vente persistante et une détérioration de la liquidité, facteurs qui précèdent historiquement les périodes de correction prolongées.
Bien que Bitcoin se soit maintenu au-dessus des zones de support critiques, son incapacité à établir des sommets plus élevés ou à maintenir des rebonds suggère que les acheteurs restent prudents et largement défensifs.
De plus, les conditions générales du marché montrent une fragilité similaire, le positionnement des produits dérivés, les flux de pièces stables et le comportement des détenteurs à long terme signalant tous une conviction réduite. Cette confluence de facteurs renforce la thèse baissière et implique que la volatilité pourrait s'intensifier avant que le marché n'atteigne un plancher significatif.
Bitcoin MVRV Spread signale une phase baissière profonde
L'analyse d'Adler met en évidence l'un des indicateurs structurels les plus clairs indiquant des conditions baissières durables : le modèle Bitcoin MVRV Z-Score Bull vs Bear Market. Plus précisément, il note que l’écart MVRV sur 30 à 365 jours est profondément négatif et continue de se détériorer.
Cet écart mesure la différence de rentabilité entre les détenteurs à court terme et à long terme, et lorsque la cohorte à court terme sous-performe considérablement, cela signale traditionnellement une aversion pour le risque, un épuisement et un affaiblissement de la demande.
Un croisement – lorsque le MVRV à 30 jours dépasse la mesure de 365 jours – a historiquement marqué la transition des marchés baissiers vers de nouvelles phases haussières. Adler souligne toutefois qu’un tel croisement ne semble pas imminent dans les conditions actuelles. L'écart reste bien en dessous du seuil requis pour un renversement structurel, renforçant l'idée selon laquelle Bitcoin est toujours ancré dans une phase baissière profonde dans le cadre de ce modèle.
Les analogues de cycle soutiennent en outre cette interprétation. En examinant les cycles de marché passés, Adler estime que la prochaine fenêtre probable pour un croisement significatif se situe au second semestre 2026. Cela implique que même si des rallyes à court terme se produisent, il est plus probable qu'ils soient des rebonds à contre-tendance plutôt que les premiers stades d'un marché haussier durable. Jusqu'à ce que la structure du MVRV s'améliore, le sentiment général pourrait rester résolument baissier.
Les prix luttent pour retrouver leur élan
Bitcoin continue d’évoluer latéralement, reflétant un marché qui reste indécis et structurellement faible. Le graphique montre que le BTC s'échange à près de 92 000 $ après sa forte baisse par rapport à la région des 120 000 $, les bougies récentes formant une fourchette de consolidation étroite. Ce comportement signale généralement une phase de stabilisation temporaire plutôt qu'un renversement confirmé, en particulier compte tenu du contexte baissier plus large mis en évidence par les indicateurs en chaîne et macro.
La moyenne mobile sur 50 jours se situe bien au-dessus du prix actuel, agissant comme une résistance dynamique et indiquant que la dynamique à court terme reste fermement baissière. De même, les moyennes mobiles sur 100 et 200 jours ont tendance à baisser, créant une zone de compression que BTC n'a pas encore contestée. Jusqu’à ce que Bitcoin puisse récupérer ces niveaux avec conviction, les rallyes pourraient continuer d’être atténués par les vendeurs.
Malgré le léger rebond par rapport aux niveaux inférieurs à 90 000 $, l'activité d'achat reste modérée par rapport au volume de ventes important qui a provoqué la panne initiale. Cela suggère que la demande est insuffisante pour absorber la pression de vente à plus long terme.
Structurellement, Bitcoin forme des hauts et des bas plus bas sur la période quotidienne, renforçant une tendance à la baisse. Une cassure décisive en dessous de 90 000 $ exposerait des zones de liquidité plus profondes, proches de 86 000 à 84 000 $. À l’inverse, récupérer 96 000 $ serait le premier signe de force, mais l’évolution actuelle des prix ne montre pas encore une telle dynamique.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
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