SOL s'effondre alors que TVL glisse et que la demande de Memecoin s'estompe

Points clés à retenir :

• Les taux de financement SOL signalent une faible conviction haussière après une baisse des prix de 46 %, malgré le lancement de Firedancer et l'augmentation des transactions sur le réseau Solana.

• Les revenus de Solana DApp et l'activité DEX se sont fortement affaiblis, ce qui suggère une lassitude plus large du marché alors même que l'écosystème de Solana se développe.

Le jeton natif de Solana, SOL (SOL), n'a pas réussi à maintenir des prix supérieurs à 145 $ au cours des quatre dernières semaines. Une baisse de l'activité du réseau dans un contexte de demande réduite d'applications décentralisées a eu un impact négatif sur les perspectives de SOL.

Alors que le TVL de Solana est désormais en baisse de plus de 10 milliards de dollars par rapport à son sommet de septembre, les mesures en chaîne indiquent que la participation des utilisateurs se refroidit plus rapidement que prévu.

La valeur totale bloquée (TVL) sur Solana est en baisse depuis qu'elle a atteint son sommet historique de 15 milliards de dollars en septembre. La baisse des dépôts de contrats intelligents augmente l'offre de SOL immédiatement disponible à la vente. Pendant ce temps, les revenus des applications décentralisées (DApps) sur Solana sont tombés à 26 millions de dollars par semaine, contre 37 millions de dollars deux mois plus tôt.

L'appétit des traders pour les memecoins s'est également affaibli depuis le krach éclair du marché des cryptomonnaies le 10 octobre, un événement qui a révélé des défauts critiques dans les positions à effet de levier et la liquidité globale des petits altcoins. Peu importe si les marchés dérivés ont amplifié le mouvement, les traders sont devenus moins à l'aise avec les plateformes DEX après l'événement de liquidation de 19 milliards de dollars.

Les Memecoins ont été un moteur majeur de SOL, en particulier après le lancement officiel de Trump (TRUMP) en janvier, qui a poussé les volumes d'échange décentralisés (DEX) sur Solana à 313,3 milliards de dollars ce mois-là. Selon les données de DefiLlama, cette activité a depuis chuté de 67 %, expliquant en partie la baisse des tendances des revenus dans les DApps Solana.

Néanmoins, la demande réduite d'applications basées sur la blockchain peut refléter un ralentissement plus large du marché plutôt qu'une faiblesse spécifique de Solana.

Les frais du réseau Solana ont chuté de 21 % au cours des 30 derniers jours, mais les blockchains concurrentes ont connu des baisses plus fortes. Les frais sur la chaîne BNB ont chuté de 67 %, tandis qu'Ethereum a connu une baisse de 41 % sur la même période, selon les données Nansen. De plus, le nombre de transactions sur Solana a augmenté de 6 %, tandis que l'activité sur la chaîne BNB a diminué de 42 %.

La demande de levier long SOL disparaît

Les contrats à terme perpétuels SOL peuvent fournir une mesure utile du sentiment des traders, car les bourses facturent soit aux acheteurs (achats longs), soit aux vendeurs (achats à découvert) en fonction de la demande de levier. Dans des conditions neutres, le taux de financement se situe généralement entre 6 % et 12 % par an, les positions longues payant pour maintenir leurs positions ouvertes compte tenu du coût du capital. À l’inverse, un taux de financement négatif signale un sentiment baissier plus large.

Le taux de financement annualisé de SOL s'élevait à 6 % vendredi, ce qui montre une faible demande d'effet de levier haussier. La lecture négative inhabituelle de 11 % de jeudi ne doit pas être interprétée comme une forte demande de positions baissières, car les teneurs de marché ont agi rapidement pour stabiliser les déséquilibres. Néanmoins, il faudra peut-être du temps aux haussiers pour reconstruire leur conviction après la baisse des prix de SOL de 46 % sur trois mois.

Plusieurs développements récents dans l'écosystème Solana devraient susciter un regain d'intérêt des investisseurs, notamment le lancement vendredi sur le réseau principal de Firedancer, un nouveau client validateur conçu pour étendre la capacité de traitement. Il a fallu plus de trois ans pour construire le projet sous la direction de Jump Trading, l'un des principaux teneurs de marché du secteur. Les développeurs ont signalé une forte réponse après la resynchronisation du nœud de validation en moins de deux minutes.

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Kamino, la deuxième plus grande Solana DApp de TVL, a également annoncé de nouveaux produits vendredi, notamment des emprunts à taux fixe et à terme, des garanties hors chaîne, du crédit privé et une ligne de crédit institutionnelle adossée à Bitcoin. Les 69 millions de dollars de frais annualisés de Kamino et le rendement annualisé moyen de 10 % sur les dépôts offrent une indication claire de l'expansion de l'écosystème.

La question de savoir si SOL pourra récupérer le niveau de 190 $ observé pour la dernière fois il y a deux mois reste incertain, et il est peu probable qu'un logiciel de validation amélioré ou des offres DApp étendues rétablissent à eux seuls la confiance nécessaire pour soutenir une tendance haussière durable.

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