L'achat de 51 millions de dollars de stratégie Bitcoin indique peu de demande: il prévient le vendeur célèbre en court

Le célèbre vendeur à découvert James Chanos, connu pour parier contre Enron avant son effondrement en 2007, critique la stratégie pour son modeste achat de bitcoin de 51 millions de dollars et pour avoir fait une sauvegarde clé contre la dilution des actionnaires.

Chanos a déclaré que l'achat de Bitcoin le plus récent de la société indique une faible demande pour ses offres d'actions privilégiées et a accusé le président Michael Saylor pour réduire une sauvegarde clé pour les actionnaires, dans un tweet publié lundi.

Dans son rapport de profit du deuxième trimestre de 2025, la stratégie a déclaré qu'il émettrait uniquement des actions inférieures à 2,5x MNAV pour payer les intérêts de la dette ou les dividendes financiers en actions privilégiées, et non pour acheter plus de BTC.

Le MNAV, ou «valeur marchande des actifs nets», est calculé en divisant la capitalisation boursière de la stratégie entre la somme de son bitcoin et des actifs opérationnels. Une lecture de 2,5 indique que l'action est citée avec une prime de 150% sur ses actifs sous-jacents.

Cependant, la présentation récente des investisseurs a ajouté l'expression « lorsqu'elle est considérée comme avantageuse d'une autre manière », une langue que les critiques alors que les chanos interprètent la façon de donner à l'entreprise plus de marge pour émettre des actions même avec des multiples inférieurs.

Saylor a annoncé l'achat de 430 BTC pour une valeur de 51,4 millions de dollars lundi, révélant que la société a payé environ 119 666 $ par BTC dans la transaction.

Avec le dernier achat, la société basée en Virginie, précédemment connue sous le nom de MicroStrategy, a apporté son total de Bitcoin Holdings à un massif de 629 376 BTC avec une valeur approximative de 72 000 millions de dollars au moment de la rédaction de cet article.

La stratégie d'accumulation de Bitcoin de Strategy en a fait le plus grand détenteur d'entreprise BTC au monde, possédant plus de 3% de l'offre de circulation actuelle de Bitcoin.

Metaplanet du Japon a également rejoint la vague d'achat lundi, ajoutant 775 BTC pour 93 millions de dollars pour porter leurs avoirs à 18 888 BTC.

Bitcoin cite actuellement 115 192 $, réduisant 2,8% en 24 heures, avec plus de 120 millions de dollars de postes de longue durée, selon Coiinglass.

Plus tôt ce mois-ci, Saylor a déclaré que la société pourrait éventuellement maintenir entre 3 et 7% de l'offre totale de 21 millions de Bitcoin, bien qu'il ait ajouté qu'il voulait « que tout le monde ait sa part ».

Le mois dernier, la stratégie a terminé une collection de capitaux record de 2,5 milliards de dollars grâce à des actions STRC préférentielles, en utilisant un revenu pour acquérir 21 021 BTC à un prix moyen de 117 256 $.

« Le trésor de crypto-monnaie accélère la convergence entre les finances traditionnelles et les crypto-monnaies », a déclaré Seth Ginns, associé directeur de CoinFund, à Décrypter.

La récente vague d'activité de trésorerie de Bitcoin a montré « une demande claire d'accès aux actions aux jetons de crypto-monnaie », a ajouté Ginns, avec « des jetons avec des fondations solides » étant les principaux candidats aux sociétés de trésorerie.

À 360,98 $, les actions de stratégie ont chuté de 1,46% dans la journée, après avoir touché une session Min 359.44. Les actions ont été retirées d'une fermeture précédente de 366,32 $ et sont maintenant situées près du bas de leur gamme quotidienne, selon Google Finance.