Dans une conversation détaillée avec Paul Barron, Steven McClurg, PDG de Canary Capital, a éclaté trois raisons centrales pour lesquelles les ETF de spot sur XRP pourraient subir plus de demande après leur introduction que les produits Ethereum comparables et ce niveau dure à long terme. Son argument est basé sur le manque de rendements de jalonnement, cannibalise la demande des ETF, sur le rôle principal de XRP dans les infrastructures financières traditionnelles ainsi que sur une communauté et une demande institutionnelle exceptionnellement profondes, qui, à son avis, se transformeront immédiatement en entrées des ETF.
Pas de jalonnement – pas d'inconvénient pour les ETF
Le premier point de McClurg concerne une différence structurelle entre Ethereum et XRP: bien que les propriétaires d'Ethereum puissent obtenir des rendements par le biais de retours sur la chaîne, un ETH ETF n'a pas encore offert une telle option. Pour les indigènes cryptographiques, il s'agit d'une incitation claire à garder l'ETH directement au lieu d'un fonds. « Si vous comprenez la crypto, vous n'achetez pas Eth-ETF parce que vous obtenez un rendement de 2 à 3% », a déclaré McClurg.
Ce problème ne s'applique pas à XRP: « Puisque XRP n'a pas d'empilement, vous ne perdez rien si vous achetez l'ETF. » À son avis, cela enlève un obstacle essentiel aux acheteurs des FNB, en particulier pour les investisseurs axés sur le retour. Les émetteurs ETF essaieraient d'intégrer la participation aux fonds à l'avenir, mais jusque-là McClurg XRP a un avantage clair.
Positionnement clair dans le secteur financier
McClurg considère XRP comme un acteur dominant dans un segment de marché différent en tant qu'Ethereum – celui qui est plus lié au monde bancaire d'aujourd'hui. Il fait référence à l'utilisation de XRP dans le domaine des paiements croisés, des envois de fonds et de la manipulation institutionnelle. Ethereum classe la catégorie plus large et plus compétitive des « protocoles open source », dont le rôle de leadership technologique disparaît, à son avis. L'avantage pour XRP dans le contexte ETF: les produits avec une histoire de déploiement claire et ciblée sont plus faciles à vendre, les portefeuilles modèles et les décideurs institutionnels que les plateformes qui luttent avec de nombreux concurrents pour les mêmes cas d'utilisation.
Demande et opportunité réglementaire déjà existante
McClurg voit le troisième pilier et peut-être le plus fort de sa thèse dans la taille de la demande en attente. Il prédit des affluents de 5 milliards de dollars au cours du premier mois -Isignement plus que le début de l'ETH ETF. Il se réfère à la communauté en ligne fidèle et grande ainsi qu'aux conseillers financiers qui souhaitent déjà combiner une exposition à la cryptographie « sûre » avec un nom bien connu dans les portefeuilles de clients.
McClurg considère un début pour être réaliste en 2025, en particulier grâce aux «normes de liste génériques» récemment proposées des NASDAQ, NYSE et CBOE. Cette règle simplifierait l'approbation dès qu'un actif comme XRP a eu un marché à terme régulé par CFTC pour au moins six mois – un critère que XRP répondra bientôt.
McClurg voit également l'architecture de XRP – souvent critiqué comme «trop centralisé» – comme un plus pour les utilisateurs institutionnels. Les fonctions telles que les réinitialisations du mot de passe, les arrêts de conformité et l'accès au réseau contrôlé sont cruciaux pour les banques et les courtiers, en particulier dans le traitement des paiements ou les titres tokenisés. Pour les investisseurs ETF de l'environnement institutionnel, cela pourrait être une autre raison de considérer XRP comme une solution structurellement compatible.
Expert financier et expert en crypto. Rédacteur en chef @ coin-update