La dette augmente et les acheteurs d'obligations sont de moins en moins
Un milliardaire et fondateur de Bridgewater associé Ray Dalio bizards l'alarme. Si la situation ne change pas, les États-Unis peuvent rencontrer une crise de la dette au cours des trois prochaines années.
Dette nationale brute: niveau en mars par année
Dans une interview avec Bloomberg, il a comparé la position actuelle avec une crise cardiaque imminente. Selon lui, un déficit de 1,8 billion de dollars, des réformes fiscales contestées et une croissance de la dette incontrôlée rapproche l'économie du danger.
Mais la question ne concerne pas seulement le montant des obligations de dettes. Il y a moins d'acheteurs d'obligations américaines.
- La Fed n'achète pas d'appel d'offres dans les volumes précédents. Cela améliore la pression sur le marché et peut entraîner une croissance des paris.
- Les banques centrales d'autres pays réduisent les investissements dans la dette publique américaine.
- Les grands investisseurs institutionnels vont à d'autres actifs.
Si les acheteurs ne reviennent pas, les paris obligataires continueront de croître, ce qui rend les emprunts encore plus. Cela peut lancer une spirale dangereuse lorsque de nouvelles dettes devront être servies à tous les tarifs plus élevés.
Restructuration de la dette possible
Dalio estime que les États-Unis ont deux options:
- Réduisez une carence à 3% du PIB, ce qui nécessite des économies rigides.
- Effectuer une restructuration de dette à grande échelle.
Mais si les autorités choisissent le deuxième chemin, cela ne sera pas appelé défaut. Selon Dalio, le gouvernement le présentera comme une nouvelle stratégie économique.
Dalio a passé un parallèle en 1971, lorsque Richard Nixon a abandonné de façon inattendue l'étalon-or. Ensuite, les marchés ne s'attendaient pas à une telle décision, mais ses conséquences étaient mondiales.
Maintenant, les États-Unis peuvent aller dans l'autre sens. L'un des scénarios possibles gelant des obligations appartenant à des pays sanctions. Cela sapera la confiance dans le Trembris et peut provoquer une nouvelle vague d'instabilité financière.
Gold et Bitcoin: les meilleures façons de vous protéger?
Dalio est sûr que les investisseurs doivent rechercher d'autres moyens de préserver le capital. Il conseille de prêter attention à l'or et au bitcoin.
«Le BTC peut faire partie de ce système. Mais quelle sera une alternative au dollar, si l'argent est une dette? »Discute-t-il.
Le principal avantage de la BTC est l'impossibilité de sa confiscation. Mais Dalio lui-même est encore plus enclin à l'or, recommandant de garder 10 à 15% du portefeuille dans des métaux précieux.
Récession en 2025: le risque augmente
La situation économique se détériore. Les prévisions pour 2025 deviennent de plus en plus pessimistes:
- Les paiements dépensables sur les cartes de crédit ont atteint un maximum de 13 ans.
- Les Américains ont déjà commencé à réduire les dépenses et de nouveaux tarifs pour la Chine, le Canada et le Mexique ne feront qu'accélérer l'inflation.
- Selon Yale Budget Lab, un Américain moyen peut perdre 2 000 $ par an en raison de nouvelles restrictions commerciales.
Les entreprises ressentent également une pression.
- L'activité réduit les investissements – BCA Research fixe une diminution des investissements en capital.
- Les petites entreprises tournent l'embauche et le licenciement en février a augmenté de 245%.
Marchés sur le point de l'instabilité
Les actions étaient déjà dans des maximums historiques. Maintenant, le marché a rencontré de nouvelles menaces:
- Les guerres commerciales de Trump sapent la confiance des entreprises.
- Les entreprises selon le marché externe peuvent sérieusement souffrir.
- L'importation augmentera du prix et les allégements fiscaux ne compensent pas les nouveaux tarifs.
La Fed est également dans une position difficile.
- Les taux restent élevés, ce qui inhibe la croissance.
- S'ils sont abaissés trop tôt, l'inflation reviendra.
- S'ils ne baissent pas, l'économie ralentira encore plus.
Les analystes réduisent déjà les prévisions pour le PIB. Désormais, l'économie est soutenue par des importations pré-achats vers de nouveaux tarifs. Mais lorsque cet effet est épuisé, la croissance peut ralentir fortement.
Quoi de suivi?
Dalio n'arrive pas seulement à la crise, il parle d'une nouvelle réalité financière. Si les États-Unis ne résout pas le problème de la carence et du devoir, les conséquences seront catastrophiques. La seule question est de savoir quand le marché comprend l'ampleur de la menace.
En savoir plus: Depin a besoin de règles compréhensibles, pas d'essais